El fondo criptográfico de Brevan Howard sufre el peor año desde su lanzamiento, con una caída del 29,5 % en 2025.

Las pérdidas récord siguen a las ganancias históricas

El fondo BH Digital Asset de Brevan Howard sufrió su peor año desde su lanzamiento, con una caída de casi el 30 % en 2025, cuando una brutal recesión en los activos digitales afectó a uno de los participantes más destacados del sector de los fondos de cobertura en el ámbito de las criptomonedas. El fondo, respaldado por el multimillonario cofundador Alan Howard, cayó un 29,5 % el año pasado, tras las fuertes ganancias del 43 % en 2023 y del 52 % en 2024.

Según el Financial Times, a principios de 2025, la unidad de activos digitales de Brevan Howard gestionaba 2400 millones de dólares, la mayor parte de los cuales se concentraban en el fondo. La caída reflejó las fuertes pérdidas en los mercados de criptomonedas, agravadas por las acciones tecnológicas bajo la presión de la disrupción impulsada por la inteligencia artificial (IA). El bitcoin, que alcanzó un máximo histórico de algo más de 126 000 dólares en octubre, cayó un 6 % a lo largo del año.

El rendimiento de Brevan Howard fue sintomático de un malestar institucional más amplio. Según los índices de referencia del sector, una parte significativa de los fondos de cobertura criptográficos se tambaleó a lo largo de 2025, y muchos sufrieron caídas de dos dígitos al evaporarse el apetito por el riesgo y colapsar la profundidad de la liquidez en los mercados de activos digitales.

El Informe Anual Global sobre Fondos de Cobertura Criptográficos de AIMA puso de relieve una paradoja creciente: aunque más del 50 % de los fondos tradicionales mantienen ahora una exposición a los activos digitales, el sector se enfrentó a una marcada divergencia en el rendimiento. Las estrategias de alto riesgo, en particular, demostraron estar mal equipadas para hacer frente a la volatilidad sistémica del año, soportando el peso del agresivo desapalancamiento del mercado.

Los cambios en la dirección parecieron agravar la turbulencia en BH Digital Asset. Gautam Sharma, director ejecutivo y director de inversiones, se marchó en 2025 y fue sustituido por Chris Rayner-Cook, antiguo director de operaciones y financiación de Coinbase. A pesar de los contratiempos, el fondo siguió participando en rondas de capital riesgo, respaldando a empresas como Superstate, que tokeniza activos tradicionales, y TRM Labs, que rastrea la actividad ilícita en la cadena de bloques.

Las otras estrategias de Brevan Howard obtuvieron mejores resultados, aunque modestos. Su fondo Master ganó menos del 1 % en 2025, pero se recuperó con fuerza en enero, con una rentabilidad superior al 4 %. El contraste pone de relieve cómo los fondos centrados en las criptomonedas de todo el sector, y no solo Brevan Howard, se enfrentaron a riesgos desmesurados el año pasado, mientras que las estrategias diversificadas demostraron ser más resistentes.

Preguntas frecuentes ❓

• ¿Cómo se comportó el fondo BH Digital Asset de Brevan Howard en 2025? Cayó un 29,5 %, su peor descenso anual desde su lanzamiento en 2021.
• ¿Qué provocó las pérdidas? Los mercados de criptomonedas cayeron junto con las acciones tecnológicas afectadas por la disrupción de la IA, con una caída del 6 % del bitcoin en el año.
• ¿Se vieron afectados otros fondos a nivel mundial? Sí, muchos fondos de cobertura de criptomonedas registraron caídas de dos dígitos debido al colapso de la liquidez y la desaparición del apetito por el riesgo.
• ¿Qué cambios se produjeron en Brevan Howard? El director ejecutivo Gautam Sharma abandonó la empresa en 2025 y fue sustituido por el ex ejecutivo de Coinbase Chris Rayner-Cook.