El Flotante de Stablecoin Supera los $270 Mil Millones, Estableciendo un Nuevo Máximo

La economía de stablecoins asciende mientras la actividad se amplía

En los últimos siete días, la capitalización agregada de stablecoins aumentó en $3.051 mil millones, un incremento del 1.14%, según el panel de defillama. El nuevo total sitúa a la clase de activos cerca de su máximo anterior y extiende un ascenso constante que se prolongó a través de 2024 y 2025. La cifra refleja la oferta circulante multiplicada por el precio y se centra en tokens vinculados al dólar.

Actualmente, tether (USDT) sigue siendo el líder del mercado con un 61.06% de dominio. USDC es el segundo componente más grande, mientras que una mezcla de competidores, incluidos USDe de Ethena, USDS de Sky y DAI, y BUIDL de Blackrock, representan participaciones de un solo dígito. El gráfico de participación de mercado del Terminal Artemis muestra a USDT manteniendo una significativa ventaja en 2025 y la porción de USDC tendiendo al alza este año.

La actividad sigue siendo amplia. Artemis reporta que 42.8 millones de direcciones interactuaron con stablecoins durante el último mes, bajando un 15.2% con respecto a los 30 días anteriores, aunque todavía cerca del extremo superior de un rango de cinco años. La actividad de las direcciones por cadena se ha ampliado, con notable participación en BNB Chain, Tron, Base, Arbitrum, Solana y OP Mainnet junto con Ethereum.

El volumen de transacciones es elevado. Las cifras de Artemis estiman $2.7 billones en volumen de transferencias ajustadas de stablecoins en los últimos 30 días, incluso después de una disminución del 11.19% mes a mes. La visión multianual del terminal muestra un volumen ajustado rodante en el rango de $1 billón para gran parte de 2024–2025, generalmente cerca del nivel de Visa y muy por encima de los totales de remesas globales y Paypal en términos comparables.

Los conteos de transacciones siguen elevados con 1.3 mil millones en los últimos 30 días, bajando un 23.55% con respecto al período anterior. Ese recuento abarca redes principales y apunta a un uso repetido para pagos, liquidaciones, comercio y financiación de billeteras en lugares centralizados y en cadena.

La composición de la oferta se inclina decisivamente hacia el dólar estadounidense. El desglose por moneda de Artemis muestra una emisión abrumadoramente en términos de USD, con los anclajes al euro, libra y otras monedas fiduciarias representando una porción extremadamente delgada de la oferta agregada. Los tokens de dólar estadounidense continúan anclando la valoración criptográfica y las prácticas de colateralización en los principales intercambios y plataformas de préstamos.

Las cadenas importan. El gráfico de oferta por cadena de Artemis muestra a Ethereum y Tron manteniendo los mayores saldos pendientes hasta la fecha, seguidos por BNB Chain, Solana, Base y Arbitrum. Una visión de cinco años del cambio neto de la oferta coloca a Ethereum primero por crecimiento absoluto, con Tron segundo. Las crecientes contribuciones de Base y Solana destacan lugares adicionales para la emisión y circulación.

Por token, la tabla de cambio neto a cinco años coloca a USDT muy por delante en incremento de oferta, con USDC a continuación. USDe y USDS contribuyen con aumentos más pequeños pero notables, mientras que DAI y BUIDL agregan cantidades incrementales. La mezcla sugiere que los incumbentes todavía dominan la emisión, incluso mientras nuevos instrumentos apuntan a la gestión de efectivo en cadena o estrategias de rendimiento delta-neutral.

El flujo regional está diversificado. Usando un método basado en husos horarios en Ethereum y Solana, Artemis atribuye una gran parte de las transacciones ajustadas a América del Norte y Asia, con la participación de Europa aumentando desde 2024. América Latina, el sudeste asiático y África registran porciones más pequeñas pero muy visibles, señalando la adopción tanto por usuarios minoristas como institucionales.

Los gráficos de direcciones activas por token destacan a USDT y USDC como principales impulsores, con recuentos de direcciones e interacciones alcanzando nuevos máximos hasta 2025. Emisores más pequeños, incluidos PYUSD y otros anclajes de nicho, muestran un compromiso limitado pero constante. La amplitud de la participación de direcciones apunta al papel de los stablecoins como puerta de entrada al cripto y medio de liquidación.

Los datos de defillama.com y Artemis Terminal señalan un sistema que es más grande, altamente activo y geográficamente distribuido. La cifra principal de $270.303 mil millones corona un período de expansión consistente, mientras que la liquidez se concentra en un puñado de emisores y blockchains. La clase de activos funciona como un puente entre lugares de comercio, billeteras y finanzas tradicionales, incluyendo intercambios centralizados y protocolos en cadena.

A medida que el float total alcanza el umbral de $270 mil millones, las condiciones de liquidez en los intercambios y en las finanzas descentralizadas (DeFi) permanecen estrechamente vinculadas a activos anclados al dólar. Los ritmos de mes a mes varían, sin embargo, la combinación de emisores dominantes, distribución multicanal y una intensa actividad de direcciones indica una demanda persistente de dólares tokenizados en comercio, remesas y liquidaciones.

Para contexto, Defillama enumera la historia del valor total de mercado de stablecoins ascendiendo de menos de $10 mil millones en 2019 a más de $250 mil millones a finales de 2021, seguido por una contracción y una recuperación gradual hacia 2025. La lectura actual de $270.303 mil millones sitúa el float en un nuevo máximo para el período.