El estudio del BIS muestra que las transferencias de Bitcoin de bajo valor remodelan las remesas en medio de altos costos tradicionales.

Alta inflación impulsa la adopción de Bitcoin y Stablecoin en mercados emergentes, revela investigación del BIS

El último documento de trabajo #1265 del Banco de Pagos Internacionales (BIS) revela que los flujos de criptoactivos transfronterizos alcanzaron 2.6 billones de dólares en 2021, rivalizando con el 12% del comercio mundial de bienes, con las stablecoins representando casi la mitad. Autores Raphael Auer, Ulf Lewrick y Jan Paulick, el estudio analiza las transacciones de bitcoin, ethereum, y stablecoins en 184 países desde 2017 hasta mediados de 2024.

EE.UU. y Reino Unido siguen siendo centros clave, pero la actividad se ha desplazado hacia mercados emergentes como India, Indonesia y Turquía. La represión regulatoria de China aceleró esta tendencia, con Turquía y Rusia emergiendo como jugadores importantes en los flujos de stablecoin. La densidad de la red para criptoactivos supera a la banca tradicional, aunque la concentración es menor.

Los flujos de Cripto están cada vez más vinculados a las condiciones financieras globales, con una política monetaria más estricta de EE.UU. y la fortaleza del dólar reduciendo los volúmenes. Por el contrario, la alta inflación y la volatilidad del tipo de cambio en los mercados emergentes se correlacionan con un mayor uso de criptomonedas. Las stablecoins, particularmente USDT y USDC, prosperan como herramientas transaccionales, mientras que el bitcoin (BTC) mantiene su atractivo especulativo.

El estudio identifica los criptoactivos como alternativas a las remesas costosas. Los corredores con altas tarifas tradicionales vieron el aumento de las transacciones de stablecoin y de pequeños bitcoin hasta un 25%. Las transferencias de bitcoin de bajo valor por debajo de $500 estaban especialmente vinculadas a la sustitución de remesas.

“Nuestro análisis apunta a que los criptoactivos también se utilizan como un medio transaccional”, afirman los autores del BIS. “Esto es más evidente para las stablecoins y los pagos de BTC de bajo valor. Los mayores costos de oportunidad del uso de moneda fiduciaria, como la alta inflación, impulsan las transacciones bilaterales transfronterizas tanto en criptoactivos no respaldados como en stablecoins.”

Los autores del documento de trabajo añaden:

Además, los altos costos de los pagos de remesas a través de intermediarios financieros tradicionales están asociados con un aumento significativamente mayor de los flujos transfronterizos en stablecoins y pagos de BTC de bajo valor desde economías avanzadas hacia mercados emergentes y mercados en desarrollo.

Las restricciones de flujo de capital destinadas a las finanzas tradicionales tuvieron poco efecto en la cripto, a veces correlacionándose con una mayor actividad. La pseudo-anonimidad de las redes cripto puede facilitar la elusión, señalan los autores, resaltando los desafíos para los reguladores globales.

Aunque el papel de las cripto en los pagos crece, el documento advierte sobre los riesgos de su integración con las finanzas convencionales. Los autores del BIS Auer, Lewrick y Paulick señalan que los encargados de formular políticas enfrentan desafíos duales: fomentar la innovación y mitigar las vulnerabilidades sistémicas, especialmente en las economías emergentes.