El estrecho de Ormuz en el punto de mira ante la amenaza de interrupción del flujo mundial de crudo

Se prevé que los precios del petróleo suban tras la acción militar de EE. UU. contra Irán

El presidente Donald Trump confirmó el 28 de febrero que las fuerzas estadounidenses, en colaboración con Israel, habían iniciado importantes operaciones de combate contra Irán, lo que ha agravado considerablemente las tensiones en uno de los corredores energéticos más críticos del mundo. El anuncio situó el riesgo geopolítico en primer plano en las mesas de negociación de Nueva York, Londres y toda Asia.

El crudo Brent cerró la semana cerca de los 73 dólares por barril, lo que supone un aumento de aproximadamente el 16 % desde principios de año, ya que los inversores descontaron la posibilidad de interrupciones en el suministro. Varios escenarios de mercado apuntan ahora a un precio del petróleo de 80 dólares si los flujos de transporte a través del estrecho de Ormuz se enfrentan a amenazas o interrupciones creíbles.

Alrededor del 20 % del crudo que se comercializa a nivel mundial —aproximadamente 13 millones de barriles al día— y una proporción similar de gas natural licuado pasan por el estrecho de Ormuz, lo que lo convierte en uno de los puntos estratégicos más sensibles de la economía mundial. Según los analistas, incluso una interrupción parcial podría tener un rápido efecto dominó en los mercados de combustible, transporte y seguros.

En una nota compartida con Bitcoin.com News el domingo, Nigel Green, fundador y director ejecutivo de Devere Group, afirmó que la actual revalorización se debe al riesgo operativo y no a la pura especulación. «Los mercados energéticos están entrando en una fase de revalorización impulsada por el riesgo operativo y no por la especulación», afirmó Green. El ejecutivo de Devere Group añadió:

«Cuando casi una quinta parte del flujo mundial de crudo transita por un único corredor marítimo, incluso una probabilidad marginal de interrupción exige una prima de riesgo estructural más alta».

Añadió que no es necesario que se detenga el suministro físico para que los precios suban. «Los costes de los seguros, los cambios en las rutas de transporte y el almacenamiento preventivo por sí solos pueden reducir las expectativas de suministro». La capacidad de producción mundial excedente sigue concentrada en un puñado de productores del Golfo, afirmó el fundador de Devere Group, mientras que las existencias comerciales de las economías de la OCDE se sitúan por debajo de las medias a largo plazo.

Green explicó que una interrupción sostenida de 1 millón de barriles al día, aproximadamente el 1 % del suministro mundial, sería suficiente para alterar el equilibrio en un mercado que ya ha descontado un crecimiento moderado de la demanda. Además, señaló que los mercados ajenos al petróleo están reaccionando de forma similar. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han reflejado la demanda de refugios seguros en las últimas sesiones, mientras que el oro se ha fortalecido a medida que los inversores se protegen del riesgo geopolítico, observó Green.

El oro ha registrado un aumento del 5,5 % en las últimas cinco sesiones bursátiles. El dólar estadounidense y el yen japonés están atrayendo flujos defensivos, según el análisis detallado de Green, y las divisas de los mercados emergentes con perfiles de mayor volatilidad se enfrentan a una renovada presión. Green señaló que un aumento de entre 10 y 15 dólares en el precio del crudo podría complicar las perspectivas de inflación y los tipos de interés en Estados Unidos y en el extranjero.

«Los bancos centrales que se esperaba que consideraran reducciones de tipos a finales de este año se enfrentarán a un cálculo más complicado si la energía repercute en los precios al consumo y las expectativas de inflación», reveló en su análisis.

Al mismo tiempo, la alianza de productores de petróleo conocida como OPEP+ decidió aumentar modestamente la oferta. Arabia Saudí, Rusia, Irak, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Kazajistán, Argelia y Omán se reunieron virtualmente el domingo 1 de marzo y acordaron reanudar parte de sus recortes voluntarios de producción.

El grupo aprobó un ajuste de la producción de 206 000 barriles diarios para abril, como parte de un plan más amplio para eliminar gradualmente 1,65 millones de barriles diarios en recortes voluntarios adicionales anunciados por primera vez en abril de 2023. Los funcionarios afirmaron que los aumentos podrían pausarse o revertirse en función de las condiciones del mercado, y reafirmaron su compromiso de cumplir plenamente la Declaración de Cooperación, supervisada por el Comité Ministerial Conjunto de Seguimiento.

En su análisis, Green explicó además que las economías asiáticas están especialmente expuestas. El ejecutivo del Grupo Devere detalló que la India, Corea del Sur y Japón dependen en gran medida de los flujos energéticos del Golfo, y que la India obtiene casi la mitad de sus importaciones de crudo a través del estrecho de Ormuz.

En las redes sociales, muchos usuarios están convencidos de que los inversores en petróleo y gas están deseando que llegue la campana de apertura del lunes. Además, el domingo por la mañana temprano, varias fuentes informaron de que Irán había atacado el petrolero Skylight cerca del estratégico estrecho de Ormuz, hiriendo a cuatro tripulantes y provocando una evacuación, según informó el centro de seguridad marítima de Omán. Muchos sostienen que incluso la amenaza de un cierre del estrecho de Ormuz «probablemente provocaría un aumento de los precios del petróleo por encima de los 100 dólares por barril».

Tanto si la última escalada resulta breve como si se prolonga en un enfrentamiento prolongado, los mercados energéticos están operando ahora tanto en función del riesgo como de los fundamentos. Con un corredor marítimo clave bajo escrutinio y los responsables políticos ya haciendo malabarismos con las presiones inflacionistas, las próximas sesiones pondrán a prueba cuánta prima geopolítica están dispuestos a incorporar los inversores al petróleo, los bonos y las acciones de una sola vez.

Preguntas frecuentes 🔎

• ¿Cómo afectan los ataques de EE. UU. contra Irán a los precios del petróleo en Estados Unidos? La acción militar de EE. UU. aumenta el riesgo de interrupción del suministro a través del estrecho de Ormuz, lo que incrementa los precios mundiales del crudo que influyen en los costes de la gasolina y la energía en EE. UU.
• ¿Por qué es importante el estrecho de Ormuz para los mercados energéticos mundiales? Alrededor del 20 % del crudo que se comercializa a nivel mundial pasa cada día por el estrecho de Ormuz, lo que lo convierte en una ruta de suministro fundamental.
• ¿Qué decidió la OPEP+ tras la escalada del conflicto con Irán? La OPEP+ aprobó un aumento de la producción de 206 000 barriles diarios para abril, al tiempo que mantuvo la flexibilidad para ajustar la producción en función de las condiciones del mercado.
• ¿Podría el aumento de los precios del petróleo afectar a la inflación y a los tipos de interés en Estados Unidos? Una subida sostenida de los precios del crudo puede repercutir en los costes energéticos de los consumidores, lo que podría complicar las tendencias inflacionistas y las decisiones de los bancos centrales sobre los tipos de interés.