El director ejecutivo de Xapo, Seamus Rocca, describe la propuesta de Xapo, habla sobre la regulación en EE.UU., los mercados emergentes y las stablecoins

El CEO de Xapo, Seamus Rocca, discute el Viaje de la Firma y su Estado Actual: Diferenciando a Xapo

Jason Sheman: ¿Qué te diferencia de Robin Hood? Parece haber muchas aplicaciones similares de las que la gente puede elegir. ¿Qué hace diferente a Xapo de un neobanco, Robinhood, o algo más que cualquiera puede descargar y obtener?

Seamus Rocca: Si piensas en cualquiera de las partes componentes de lo que exactamente es Xapo, otras personas están haciendo esa cosa individual. Lo que hemos hecho es juntarlo todo. Ahora, si piensas en el viaje de Xapo, comenzamos como una billetera de Bitcoin, un poco como, ya sabes, Bitcoin.com. Y uno de los primeros productos que construimos fue la solución personalizada, ya sabes, haciendo almacenamiento en frío para personas que invierten en Bitcoin en el lado institucional. Así que servimos tanto a clientes minoristas como institucionales.

Y lo que descubrimos, ya sabes, en ese momento éramos bastante exitosos como custodios. Fuimos el mayor custodio de Bitcoin en el mundo. Tenemos cerca de 900,000 bitcoins en nuestras bóvedas. Pero lo que aprendimos rápidamente fue que era muy difícil cuando tienes bitcoin interactuar con el espacio financiero tradicional.

En 2013, no era fácil comprar bitcoin. Carteras como Bitcoin y muchas otras por ahí, y los intercambios también no existían. Así que para la persona promedio obtener Bitcoin era realmente difícil. Era aún más difícil poder transaccionar o hacer cualquier cosa con él además de simplemente tenerlo.

Así que decidimos que la mejor manera de navegar eso era construir nuestra propia aplicación. Vamos a construir un banco que estuviera en la misma línea que las características de Bitcoin, que nos gustaban y en las que creíamos.

Así que el banco que construimos no es cualquier banco, es un banco construido por la órbita de Bitcoin. Y algunas de las cosas que son diferentes sobre nuestra aplicación, para responder a tu pregunta original es este ethos de invertir y comerciar. Entonces, por ejemplo, una de las características que estamos buscando agregar es permitir a los clientes comprar el S&P 500.

Así que esto es casi como una iteración hacia el objetivo más grande, que es tener acceso a servicios bancarios usando bitcoin. Bueno, si los bancos no quieren servirte, somos un banco: sabes vender algo de tu bitcoin y tomar ganancias, pero puedes mantenerlo en una cuenta bancaria garantizada por depósito que paga intereses.

Si quieres diversificar y tener otra exposición, puedes hacerlo con inversiones en acciones. Si quieres diversificar y comprar un activo y olvidarte, puedes comprar el S&P 500 y luego tener ese nivel de diversidad en tu cartera.

Así que somos mucho más una propuesta de gestión de patrimonios que una proposición de comercio diario. Y esa es la enorme diferencia entre Robinhood y nosotros.

Sheman: ¿Ves a algún banco pivotando hacia tu modelo de negocio?

Rocca: Veo un futuro donde los bancos coquetearán con las cripto y bitcoin. En este momento, todos están mirando a las stablecoins y monedas emitidas por el banco central, supongo que hasta cierto punto porque ese es el lugar más seguro para ellos para comenzar e intentar aprovechar la tecnología de blockchain.

Muchos bancos todavía están nerviosos acerca de bitcoin. Pero si miras a Blackrock, Fidelity, y algunos de los grandes jugadores que entran en el espacio: el apetito institucional está ahí. Así que sí veo un mundo donde los bancos entrarán en el espacio. Creo que la diferencia entre nosotros y algunos de esos bancos es que ellos serán bancos tradicionales que querrán coquetear con Bitcoin, mientras nosotros somos bitcoiners que construimos un banco para bitcoin.

Cripto en Mercados Emergentes

Sheman: ¿Quién crees que necesita tu producto más?

Rocca: si piensas en Europa y el mundo occidental en general, las personas que miran a las cripto tienden a verlo como una clase de activo de comercio y una forma de casi apostar para obtener ganancias. Para el mundo emergente, es mucho más una reserva, un almacén de valor.

Decidimos que íbamos a construir un banco que fuera más afín a lo que amamos de Bitcoin, el hecho de que es soberano, sin control gubernamental, digital y seguro. Así que cuando piensas en Xapo, ser custodio y ser seguro está en el núcleo mismo de lo que hacemos.

Esta idea de que es soberano, así que lo configuramos como un banco en el extranjero, pero como una cuenta bancaria suiza. Por eso lo configuramos en Gibraltar como una forma de tener un banco en el extranjero que pueda servir a este activo digital en el extranjero. Si quieres llamarlo así porque ningún gobierno puede controlar el bitcoin mismo.

Si juntas esas cosas: el banco que construimos, entonces te das cuenta, la moneda mundial de hoy que actúa más como una reserva es el dólar estadounidense. Aunque puedas argumentar que hay impresión de dinero y inflación, sigue siendo la moneda mundial. No hay competencia para ella en este momento. Nada está ni siquiera cerca.

Por eso decidimos construir este producto juntando esas cosas. En el mundo bancario, el extranjero te permite almacenar tu riqueza de la misma manera que Bitcoin, pero con productos financieros tradicionales que entregan cuentas bancarias.

Pero también tienes esta capacidad de transaccionar y usar tu tarjeta de una manera que une a las cripto. Entonces la tarjeta que tenemos nos permite gastar el Bitcoin. Y si me envías Tether, lo convertiré automáticamente en una cuenta bancaria garantizada por depósito, una cuenta en dólares estadounidenses que genera intereses sin hacer ninguna locura de defi que te garantice 1,000% como algunas de las opciones por ahí.

Hacemos banca tradicional. Básicamente, convertimos ese tether nosotros mismos en dólares estadounidenses y compramos bonos del tesoro estadounidense y fondos del mercado monetario. Ganamos alrededor del 5% y pagamos al cliente 4.6%. Ese diferencial es cómo ganamos dinero, pero los clientes están felices porque 4.6% es mucho más de lo que obtienes en el banco normal, y es a la demanda: no hay bloqueos.

Mercados y Regulaciones de EE. UU.

Sheman: No operas en EE. UU. Ese es un mercado principal que todos querrían obtener. ¿Cuál es tu opinión sobre EE. UU.? ¿Cuál es el futuro de ello?

Rocca: Puedo decirte por qué lo sacamos originalmente de la mesa, y eso fue porque históricamente ahí es donde solíamos administrar nuestro negocio institucional. Vendimos el negocio institucional porque sentimos que el negocio minorista y el espacio institucional eran demasiado diferentes.

Somos una startup tratando de construir este producto. Suficientemente desafiante de hacer como es. Y tuvimos que tomar una decisión. ¿Queremos ser un negocio institucional B2B o queremos estar en el espacio minorista? Para nosotros en particular, pero también yo mismo, llegar al espacio minorista es cómo el bitcoin va a convertirse no en mercado masivo pero alcanzar altos niveles de adopción.

Bitcoin todavía es en muchas instancias, visto como parte de una clase de activo técnico: permites a la gente hacer auto-custodia o comercio, y tiende a ser usado por personas que son capaces técnicamente. Pero mi mamá no puede tener acceso a bitcoin porque no es técnica. Entonces, ¿cómo podemos crear un producto donde se tendría una adopción masiva de Bitcoin? Porque eso es últimamente lo que todos queremos. Queremos una adopción masiva de Bitcoin. Tienes que hacerlo super fácil para que los clientes usen tu producto.

Así que pensamos que vamos a recorrer la parte minorista para que podamos ser esa aplicación que cambie las reglas del juego en el mercado y el negocio institucional se vendió a Coinbase. En ese punto, tomamos la vista de que, mira, EE. UU., cuando se trata de evolución, ya es lo suficientemente complicado. Tan fracturado.

Incluso antes de mirar a las cripto, mira el MTL por estado. Y luego tienes, ya sabes, cuentas Fed wire para todo. Es un espacio complicado. Así que si sirves en EE. UU., tienes que concentrarte en EE. UU., no puedes hacer nada más. Y sentimos que como dije antes, porque ya sabes, Bitcoin es más visto como un estándar de valor, una reserva de oro para las personas que lo poseen en mercados emergentes, eso nos pareció más interesante.

Podíamos ver que la regulación iba a convertirse en un problema en EE. UU. Y como sabes, si estás regulado por EE. UU., estás bastante regulado en todo el mundo por EE. UU. en el momento en que lo tocas. Así que dijimos: concentremos en el resto del mundo.

El mundo es lo suficientemente grande. Y luego tal vez un día volveremos a EE. UU. Tendremos que ver que hay demanda y apetito por nuestro producto. Ya sabes, muchos clientes en EE. UU. ya tienen acceso a cuentas bancarias en dólares. Tienen acceso a Robinhood. Tienen acceso a Coinbase. Así que tienen acceso a otras soluciones que quizás no sean como Xapo, pero de manera fragmentada.

No vamos a competir cabeza a cabeza con esos productos en EE. UU. y ganarles en su propio juego. Um, y el dolor que necesitaríamos pasar desde una perspectiva regulatoria para ser aprobados, simplemente no vale la pena. Pero si eso cambiara, y la demanda estuviera ahí por el producto.

La administración actual en EE. UU. no es muy amigable. Tal vez una administración Republicana podría serlo. Nunca digas nunca. Así que no es un mercado que descartaría para siempre. Pero ahora mismo, creo que ha sido extremadamente desafiante para nosotros mirar a EE. UU. como un mercado, tan atractivo como es el mercado. Hay otros 6.5 mil millones de personas en el planeta fuera de EE. UU. Queremos enfocarnos en eso.

Sheman: ¿Dentro de cinco años, habrá más o menos claridad en EE. UU. sobre cómo regular?

Rocca: Comencé a sumergirme en el espacio de Bitcoin en 2016, y me uní a tiempo completo en 2017. Y recuerdo en ese momento cuando me uní, el gran debate era sobre si bitcoin era un valor o no. Y en 2024, ese debate todavía está en marcha.

Entonces, basado en la experiencia pasada, la lógica dictaría que no, no vamos a tener mucha más claridad. Pero soy optimista. Y creo que si gigantes como Blackrock o Fidelity comenzaran a coquetear con este espacio. Todos sabemos que en EE. UU. los intereses de cabildeo son muy poderosos, y si una máquina de cabildeo de servicios financieros quiere que EE. UU. sea el epicentro de bitcoin y cripto, entonces absolutamente, veo a EE. UU. ganando claridad.

Pero necesitaríamos una administración que absolutamente quiera apoyar y liderar esta industria.

Stablecoins en Xapo

Sheman: Estabas hablando sobre cómo Xapo permite depósitos de stablecoin. Xapo fue una de las primeras instituciones bancarias que permitió depósitos de stablecoin. ¿Cómo encajan en todo esto?

Rocca: Voy a ser honesto contigo, fue basado en pura pragmatismo. Como si obtener nuestras licencias no hubiera sido lo suficientemente difícil para luego poder obtener bancos corresponsales y proveedores de pagos, como Mastercard para trabajar contigo. Va a ser difícil.

Una de las cosas que sufrimos de repente en el cierre de regulaciones de EE. UU. fue cuando Silvergate, ya sabes, el Signature Bank, fue cerrado. Nosotros, como la mayoría de las personas en la industria, perdimos nuestro puente SWIFT en dólares. Y eso fue una gran fuente de depósitos. Eso tuvo un gran impacto en nuestro negocio.

¿Cómo podemos reemplazar mejor el hecho de que hemos perdido a Silvergate como el banco corresponsal para nuestro puente SWIFT en dólares? ¿Cuál es nuestra ventaja competitiva? Somos nativos de cripto. Toda nuestra infraestructura, nuestro sistema bancario central está construido desde cero porque hemos estado alrededor por tanto tiempo. No hay sistemas bancarios centrales incluso hoy que puedan manejar Bitcoin. Construimos el nuestro en 2014, y siempre hemos estado desarrollando nuestra propia infraestructura nativa de cripto. Así que para nosotros poder integrar una stablecoin como reemplazo para SWIFT no solo es fácil de hacer, sino que era una necesidad.

Puedes entrar en un debate sobre cómo usas las stablecoins. Pero para nosotros, es solo poder proporcionar servicios para clientes. Si tienes tus fondos en un intercambio y te preocupa FTX, te preocupas por tu dinero y ¿qué haces con él?

Es muy difícil retirar fondos de un intercambio a un banco. Muchos bancos no te lo permitirán hacer. Por eso la gente mantiene su dinero en los intercambios: no porque quieran sino porque no tienen otra opción. Así que para nosotros, es casi una forma de decir: mira, sí tienes otra opción. Tomaremos tu Tether y no tienes que preocuparte por convertirlo en dólares y enviárnoslo. Solo envíanos el Tether, somos nativos de cripto, sabemos qué hacer.

Fue una señal para el mercado de que somos bitcoiners de corazón y también somos nativos de cripto. Y no teníamos otra opción porque no había otros dólares disponibles para un banco nativo de cripto como nosotros.

¿Qué piensas sobre la opinión del CEO de Xapo, Seamus Rocca, sobre la banca cripto, stablecoins, regulaciones de EE. UU. y cripto en mercados emergentes? Cuéntanos en la sección de comentarios abajo.