El Comisionado de la SEC enmarca la tokenización como evolución del mercado, no como una disrupción regulatoria

La SEC considera la tokenización como la próxima fase de la evolución del mercado

El Comisionado de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Mark T. Uyeda, pronunció un discurso en el Foro de Derivados de Gestión de Activos 2026 sobre Tesorerías y Tokenización en Austin, Texas, el 9 de febrero. Describió cómo los reguladores están evaluando la tokenización como un camino para modernizar los mercados de valores mientras preservan la protección de los inversores.

Uyeda presentó la tokenización como parte de un arco más largo de la evolución del mercado moldeado por la tecnología, en lugar de un quiebre con las estructuras existentes. Declaró:

“Hoy, consideramos la posibilidad de migrar posiciones de valores de bases de datos tradicionales a sistemas basados en blockchain, y la tokenización representando estos derechos y obligaciones en la cadena.”

Describió la tokenización como un método de codificación de la propiedad y los derechos contractuales directamente en tokens digitales registrados en libros distribuidos, lo que podría simplificar los procesos de emisión, negociación y post-negociación. Hablando sobre los posibles beneficios, Uyeda explicó: “Si se implementa adecuadamente, la tokenización puede mejorar la seguridad, transparencia e inmutabilidad codificando derechos en tokens digitales y registrando su procedencia en libros distribuidos.” Enfatizó que estas ganancias dependen de un diseño cuidadoso y no eliminan la aplicación de las leyes federales de valores, señalando que los instrumentos tokenizados siguen siendo valores sujetos a las obligaciones regulatorias existentes.

Volviendo a la filosofía reguladora, Uyeda describió un enfoque centrado en la innovación con límites y reglas tecnológicamente neutrales enfocadas en los resultados en lugar de los procesos. Explicó cómo la Comisión ha confiado en herramientas de participación como mesas redondas, guías del personal, archivos de comentarios públicos y alivio exento específico para explorar estructuras de mercado en cadena, en lugar de utilizar acciones de cumplimiento para indicar la dirección de la política.

El comisionado de la SEC observó:

“La tokenización puede ayudar a modernizar los mercados de capitales, no solo acelerando el ciclo de liquidación sino haciendo más visible la propiedad—abordando desafíos actuales en la identificación de accionistas y acciones corporativas.”

Vinculó la visibilidad mejorada y la liquidación más rápida con la reducción de fricción y una mayor integridad del mercado. Uyeda concluyó que la experimentación medida, la transparencia y la adherencia a la autoridad legal pueden permitir que la tokenización fortalezca la infraestructura del mercado, mejore la eficiencia y apoye mercados justos, ordenados y eficientes a medida que los sistemas digitales se adopten más ampliamente.

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FAQ ⏰

• ¿Qué dijo el Comisionado de la SEC Mark Uyeda sobre la tokenización?
  Uyeda dijo que la tokenización podría modernizar los mercados de valores mientras sigue estando completamente sujeta a las leyes federales de valores.
• ¿Cómo ve la SEC los sistemas de valores basados en blockchain?
  La SEC ve los sistemas blockchain como una potencial mejora a las bases de datos tradicionales si se diseñan con las salvaguardias adecuadas.
• ¿La tokenización retira los valores de la supervisión de la SEC?
  No, Uyeda enfatizó que los instrumentos tokenizados siguen siendo valores bajo las obligaciones regulatorias existentes.
• ¿Por qué es importante una liquidación más rápida en los mercados tokenizados?
  Una liquidación más rápida puede reducir la fricción, mejorar la transparencia y fortalecer la integridad general del mercado.