El Ciclo de Liquidez Global y Sus Implicaciones para Cripto

Aumento de la Liquidez

El ciclo de liquidez global ha ganado protagonismo en los últimos tres o cuatro años, en gran parte gracias al trabajo de Cross Border Capital del CEO y Director General Michael Howell. Su sistema, informado por su trabajo como Director de Investigación en Salomon Brothers de ‘86 a ‘92, proporciona una visión más completa de la liquidez global que aquellas que se basan meramente en el dinero que circula en la economía general (por ejemplo, M1 o M2). Howell afirma que la mayoría de la liquidez está en los mercados financieros y de activos, lo cual tiene sentido considerando que mediciones como M2 no incluyen bonos soberanos, reservas bancarias y otras formas de crédito.

Todo esto para decir que la liquidez global está aumentando. El modelo de Howell describe un ciclo de cuatro años en el que actualmente estamos en la fase ascendente. Para los escépticos, no hay una evidencia más fuerte de que la liquidez global está aumentando que el recorte de 50 puntos básicos de la Fed el 15 de septiembre. Siete días después de que Powell anunciara efectivamente el inicio de un ciclo de flexibilización estadounidense, el banco central de China introdujo su paquete de estímulo más agresivo en cuatro años. Esto debería ser una bendición para Bitcoin y las criptomonedas, ya que son uno de los activos más sensibles a la liquidez, si no el más sensible (las últimas 1.5 oraciones fueron tomadas directamente del editorial no leído de la semana pasada).

El movimiento de China llevó a muchos a preguntarse, “¿por qué ahora?” ¿Por qué China esperó tanto para revivir la economía del país, que se espera que no alcance su objetivo de crecimiento del 5% para 2024? Weston Nakamura de Across the Spread señaló lo obvio, China tuvo que esperar a que la Fed comenzara un ciclo de flexibilización antes de poder hacerlo también, debido al temor de exacerbar los riesgos de depreciación del yuan y una mayor salida de capitales.

El movimiento de China es un fuerte indicador de que otros países probablemente seguirán su ejemplo, más temprano que tarde. Si el tamaño de la respuesta inicial de China es un presagio del diluvio de liquidez que se avecina, probablemente sea mejor no prestarle atención a la acción de precios de esta semana. Mantente firme.

¿Crees que existe un ciclo de liquidez? Comparte tus pensamientos y opiniones sobre este tema en la sección de comentarios a continuación.