El Ciclo de Cuatro Años de Bitcoin No Está Muerto — La Investigación Revela una Caída Gradual, Oso por Delante

Caída temprana pone a prueba las suposiciones mientras el ciclo de Bitcoin se mantiene

Los mercados globales de criptomonedas están reevaluando la dinámica del ciclo de bitcoin a medida que las presiones estructurales se intensifican. El gestor de activos Canary Capital publicó su informe “El Ciclo de Cuatro Años de Bitcoin: La Verificación de la Realidad 2025” a principios de este mes, examinando por qué la actual caída surgió antes de lo esperado y qué significa para el mercado en general.

El informe afirma que el ciclo de cuatro años de bitcoin sigue estando fundamentalmente vinculado a la economía de los mineros a pesar de los cambios en la estructura del mercado y una mayor participación institucional. Los crecientes costos de electricidad, impulsados en parte por la rápida expansión de los centros de datos de IA, afectaron desproporcionadamente a los mineros pequeños y medianos expuestos a modelos de precios variables, forzando la liquidación anticipada de reservas de bitcoin. Como explica el informe:

“Esto resultó en una capitulación generalizada de los mineros antes en el ciclo que las normas históricas.”

Un segundo punto de presión surgió con el colapso del comercio de base de bitcoin tras la introducción de fondos cotizados en bolsa (ETFs) al contado, lo que comprimió las primas de futuros y redujo los incentivos de arbitraje.

Abordando afirmaciones de que el ciclo en sí se ha roto, Canary Capital mantiene:

“El ciclo de cuatro años sigue intacto. Bitcoin alcanzó su punto máximo en octubre a aproximadamente $126,000, consistente con el cronograma de ciclos anteriores.”

El análisis desafía aún más las suposiciones de que los nuevos vehículos de inversión han neutralizado la influencia de los mineros, señalando: “La afirmación de que los ETFs y los DATs desbloquearán suficiente nuevo capital institucional y minorista para eliminar el papel de los mineros simplemente no es cierta, al menos no en este ciclo. A largo plazo, tal vez, pero no ahora. Si bien el mejor acceso ha aumentado la demanda entre las clases de inversores, el comportamiento importa tanto como la disponibilidad.”

Mirando hacia adelante, el informe vincula la trayectoria del mercado a la política macroeconómica y el comportamiento del inversor. Caminos divergentes de los bancos centrales, incluida una postura más moderada de EE. UU. junto con un endurecimiento japonés, históricamente se alinean con períodos de debilidad del bitcoin, mientras que el gasto del consumidor surlado limita la participación minorista.

Leer más: ¿Está roto el ciclo de cuatro años de Bitcoin después del inesperado final de 2025?

Sobre el riesgo a la baja, Canary Capital describe claramente las expectativas: “Cada ciclo de reducción a la mitad entrega un impacto marginal decreciente, pero los vendedores forzados, particularmente los mineros, siguen siendo estructuralmente influyentes. Tanto la volatilidad al alza como a la baja se han moderado con cada ciclo.” Steven McClurg, fundador y CIO de Canary Capital Group, añadió:

“Espero que esta fase bajista resulte en una caída del 50–55% desde el pico hasta el mínimo. Con BTC ya bajando aproximadamente un 30%, una disminución gradual en los próximos 6–9 meses es razonable. Esta trayectoria se alinea con los cambios de política esperados de la Reserva Federal y sugiere un punto mínimo cíclico que se forma a mediados o finales del verano, seguido de una recuperación.”

Más allá de la caída, el informe señala un entorno más selectivo por delante, concluyendo: “Es probable que 2026 esté definido por la adopción y la rentabilidad real del negocio, con énfasis en los préstamos y préstamos en cadena, la tokenización de activos del mundo real y la infraestructura de pagos y stablecoins,” señalando un cambio hacia una diferenciación impulsada por fundamentos en el sector de criptomonedas.

FAQ ⏰

• ¿Por qué llegó antes la caída del bitcoin en este ciclo?
  Los crecientes costos de electricidad, la capitulación de los mineros y el colapso del comercio de base de bitcoin aceleraron la presión de venta.
• ¿Dice el informe que el ciclo de cuatro años de bitcoin está roto?
  No, Canary Capital afirma que el ciclo de cuatro años sigue intacto a pesar de las dinámicas cambiantes del mercado.
• ¿Cómo han afectado los ETFs el comportamiento del precio del bitcoin?
  Los ETFs mejoraron la eficiencia del mercado y el acceso, pero no han eliminado la venta impulsada por los mineros en este ciclo.
• ¿Qué espera el informe para bitcoin después del punto mínimo de 2025?
  Proyecta una recuperación hacia 2026 impulsada por la adopción, los préstamos en cadena, la tokenización y la infraestructura de pagos.