El ciclo de Bitcoin cambia mientras Cryptoquant señala una desaceleración en la demanda

El Análisis Advierte Que el Crecimiento de la Demanda de Bitcoin Ahora Está Por Debajo de la Tendencia

El último informe de Cryptoquant argumenta que la mayor parte de la demanda incremental de bitcoin de este ciclo ya ha quedado atrás, con un crecimiento que ha caído por debajo de su tendencia a largo plazo desde principios de octubre.

Según los investigadores, tres grandes olas de demanda impulsadas por el mercado spot — el lanzamiento del fondo cotizado en bolsa (ETF) en EE.UU., la victoria electoral del presidente Trump, y el auge de la empresa de tesorería de bitcoin — en gran medida se han desarrollado, eliminando un pilar crítico de soporte de precio.

Los datos de cryptoquant.com muestran que el comportamiento institucional ha cambiado de acumulación a distribución. Los analistas notan que los ETFs de bitcoin spot en EE.UU. se convirtieron en vendedores netos en el cuarto trimestre, deshaciéndose de aproximadamente 24,000 BTC después de agregar más de 200,000 BTC durante el mismo período del año pasado. Ese cambio, dicen los investigadores de Cryptoquant, marca un fuerte contraste con la fase de acumulación que definió finales de 2024.

Los grandes tenedores parecen estar siguiendo el mismo guion. Los datos de la compañía analítica muestran que las direcciones que poseen entre 100 y 1,000 BTC — un grupo dominado por ETFs y empresas de tesorería — ahora están creciendo por debajo de la tendencia. Los investigadores de Cryptoquant señalan que una desaceleración similar surgió a finales de 2021, justo antes del mercado bajista de 2022.

Los mercados de derivados también están mostrando precaución. Según el informe, las tasas de financiación de futuros perpetuos han caído a su nivel más bajo desde diciembre de 2023. Los investigadores de Cryptoquant dicen que las tasas de financiación en declive reflejan típicamente un apetito decreciente por exposición larga apalancada, un patrón más común en mercados bajistas que en regímenes alcistas.

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La estructura de precios ha seguido a la demanda a la baja. El análisis destaca la ruptura de bitcoin por debajo de su promedio móvil de 365 días, un nivel a largo plazo que históricamente ha separado los mercados alcistas de los mercados bajistas. En ciclos pasados, señalan los investigadores de Cryptoquant, el comercio sostenido por debajo de este nivel tendía a coincidir con una debilidad más amplia del mercado.

Mirando hacia adelante, los estrategas del mercado de Cryptoquant estiman que el riesgo a la baja puede estar relativamente contenido. Basado en modelos de precios realizados de las métricas de cryptoquant.com, los fondos del mercado bajista histórico han estado cerca del precio realizado, ahora alrededor de $56,000. Eso implicaría una caída de aproximadamente el 55% desde el pico — potencialmente la disminución del mercado bajista más superficial registrada — con soporte intermedio cerca de $70,000.

FAQ ⏱️

• ¿Qué dice Cryptoquant sobre el ciclo de mercado de bitcoin?
  Los investigadores de Cryptoquant dicen que bitcoin ha entrado en una fase de mercado bajista impulsada por la demanda.
• ¿Por qué Cryptoquant se enfoca en la demanda en lugar de los halvings?
  Los datos de Cryptoquant muestran que las expansiones y contracciones de demanda impulsan los cambios de ciclo más que los eventos de oferta.
• ¿Qué papel juegan los ETFs en la perspectiva actual de bitcoin?
  Cryptoquant informa que los ETFs de bitcoin spot en EE.UU. se convirtieron en vendedores netos en el cuarto trimestre.
• ¿Dónde podría encontrar soporte bitcoin, según Cryptoquant?
  Cryptoquant identifica un precio realizado cerca de $56,000 como una referencia histórica de mercado bajista.