El bitcoin se dispara durante ocho días consecutivos mientras la Fed apunta a mantener los tipos: ¿se trata de una desconexión o solo de un juego de expectación?

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El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) concluye su reunión del 17 y 18 de marzo con una decisión que los mercados ya han descontado: no hay cambios en el tipo de interés de los fondos federales, que se mantiene estable entre el 3,50 % y el 3,75 %. ¿Previsible? Sí. ¿Irrelevante? Ni mucho menos.

Porque, mientras la Fed mantiene la calma, el bitcoin ha estado subiendo —ahora lleva una racha ganadora de ocho días y coquetea con niveles por encima de los 75 000 dólares, un movimiento que tiene a los operadores susurrando que tal vez, solo tal vez, las criptomonedas estén empezando a bailar a su propio ritmo. Spoiler: no tan rápido.

Los analistas de Bitfinex echaron un jarro de agua fría sobre la narrativa de la desvinculación, explicando en una nota compartida con Bitcoin.com News que, aunque la reciente fortaleza del bitcoin es notable, está lejos de ser una ruptura clara con las condiciones financieras generales.

«La reciente fortaleza por encima de los 75 000 dólares muestra un rendimiento relativo superior, pero calificarla de verdadera “desvinculación” es prematuro», dijeron los analistas de Bitfinex a nuestra redacción. «Lo que estamos viendo es una fortaleza idiosincrática dentro de un marco que sigue vinculado a la macroeconomía».

Traducción: el bitcoin parece fuerte, pero sigue estando muy arraigado en el mismo contexto económico que todo lo demás. Esa fortaleza, según los analistas, viene impulsada por una combinación de entradas estabilizadoras de fondos cotizados en bolsa, nueva demanda de productos estructurados como el STRC, un apalancamiento reducido tras el reajuste del mercado de febrero y una contracción de la oferta en cadena.

En otras palabras, este repunte tiene piernas, pero esas piernas siguen pisando terreno macroeconómico. Y ese terreno está cambiando. La inflación se había enfriado modestamente, con los datos del índice de precios al consumo de febrero mostrando un aumento anual del 2,4 % y una inflación subyacente del 2,5 %. No es precisamente motivo para descorchar el champán, pero sí suficiente para mantener vivas las esperanzas de recortes de tipos de cara a 2026.

Entonces se dispararon los precios del petróleo. Las tensiones geopolíticas relacionadas con Irán hicieron que los precios del crudo subieran hacia los 100 dólares por barril, lo que inyectó nueva incertidumbre en las perspectivas de inflación y obligó a los mercados a replantearse la rapidez con la que la Fed puede relajar su política. Eso importa para el bitcoin más de lo que a los defensores de la «desvinculación» les gustaría admitir.

«El BTC está superando a otros activos de riesgo, pero aún no se ha liberado de las condiciones de liquidez», añadieron los analistas de Bitfinex. «Históricamente, lo que se etiqueta como “desacoplamiento” tiende a ser una divergencia temporal durante los reajustes de posicionamiento, no una ruptura estructural de la correlación».

Así que, aunque el bitcoin pueda estar pavoneándose, sigue escuchando la misma música macroeconómica: tipos de interés, liquidez y el siempre vigilante mercado de bonos. Y, en este momento, esa música acaba de subir de volumen.

El riesgo de inflación impulsado por el petróleo —con el crudo Brent aún por encima de los 100 dólares, por cierto— ya ha alejado aún más las expectativas de recortes de tipos, y algunas previsiones se desplazan hacia finales de 2026 o reducen el número de recortes por completo. Unos rendimientos más altos y un dólar más fuerte no son precisamente el tipo de contexto que grita «independencia de las criptomonedas».

Para que el bitcoin se desmarque de verdad, necesita seguir subiendo incluso cuando esas condiciones se endurezcan —una prueba que aún no ha superado de forma convincente—. «Para que esto se pueda calificar como una verdadera desconexión, el bitcoin tendría que seguir repuntando a pesar del endurecimiento de las condiciones financieras… algo que aún no hemos visto de forma convincente», señalaron los analistas. Aun así, hay una trampa, y es grande.

«Dicho esto, la fortaleza relativa importa», señalaron los analistas de Bitfinex. «Si el BTC sigue manteniéndose por encima de la zona de aceptación de entre 75 000 y 78 000 dólares mientras otros activos de riesgo se quedan rezagados, eso indica una fuerte demanda impulsada por el mercado al contado y una absorción de la oferta, lo que suele ser el precursor de una ruptura sostenida».

En pocas palabras: si se mantienen estos niveles, la cosa se pone interesante. Si se pierden, esto empieza a parecer simplemente otro repunte en un mercado impulsado por factores macroeconómicos. Esto pone el foco directamente en las próximas semanas: no solo en lo que diga la Fed, sino en cómo reaccionen los mercados ante ello.

Es probable que la rueda de prensa de Powell se centre en temas ya conocidos: paciencia, dependencia de los datos y cautela ante los nuevos riesgos de inflación. Pero los operadores no se limitarán a analizar sus palabras: estarán observando la reacción del bitcoin en tiempo real.

Porque si el bitcoin sigue subiendo mientras los tipos se mantienen altos y la liquidez se contrae, la narrativa de la desconexión se revisará. Si no es así, bueno… bienvenidos de nuevo a la macroeconomía. Y, por ahora, el veredicto aún está por decidir.

Preguntas frecuentes 🔎

• ¿Se está desacoplando el bitcoin de los mercados tradicionales en 2026? Todavía no: los analistas afirman que sigue respondiendo a los tipos de interés, la liquidez y las condiciones macroeconómicas.
• ¿Por qué sube el bitcoin a pesar de la incertidumbre de la Fed? Las entradas en los ETF, las nuevas fuentes de demanda y la reducción del apalancamiento están contribuyendo a sostener el repunte.
• ¿Qué nivel de precio es el más importante para el bitcoin en este momento? Mantenerse entre 75 000 y 78 000 dólares es clave para indicar una fortaleza sostenida.
• ¿Cómo afecta la Fed al precio del bitcoin? Las subidas de tipos y la menor liquidez suelen lastrar los activos de riesgo, incluido el bitcoin.