El bitcoin cae por debajo de los 67 000 dólares, mientras las tensiones geopolíticas y el vencimiento de opciones por valor de 14 000 millones de dólares lastran los mercados

Vencimiento de opciones

El bitcoin (BTC) rompió un suelo psicológico clave el viernes, cayendo por debajo de la marca de los 67 000 dólares por primera vez desde el 9 de marzo. El retroceso se produce en un momento en que la paciencia del mercado se agota ante las maniobras erráticas de la Casa Blanca en Oriente Medio y los operadores se preparan para una liquidación trimestral masiva de derivados.

La última moratoria de diez días del presidente Donald Trump sobre posibles ataques contra la infraestructura energética iraní no logró desencadenar el repunte alcista que algunos inversores habían anticipado. Los datos del mercado muestran que la principal criptomoneda se desplomó hasta un mínimo de sesión de 66 201 dólares aproximadamente a las 7:00 a. m. EST. Aunque el activo experimentó una modesta recuperación hasta los 66 700 dólares, el daño fue significativo: el bitcoin ha cedido ahora casi todas las ganancias de las tres primeras semanas de marzo.

Más allá de la geopolítica, los analistas señalan un obstáculo estructural: el vencimiento de aproximadamente 14 160 millones de dólares en opciones de bitcoin en la bolsa Deribit. Esta renovación trimestral —una de las mayores de los últimos años— representa casi el 40 % del interés abierto total de la bolsa. Según datos de Greeks.live, el punto de «máximo dolor» para este vencimiento se sitúa cerca de los 75 000 dólares.

En los mercados de opciones, el «max pain» es el precio de ejercicio al que el mayor número de contratos vence sin valor. Cuando el precio al contado se sitúa significativamente por debajo de este nivel, la «cobertura delta» por parte de los operadores institucionales suele ejercer una fuerza gravitatoria sobre el mercado, suprimiendo la volatilidad y manteniendo la evolución del precio en un rango estrecho, a menudo con tendencia a la baja, hasta que se liquidan los contratos.

Divergencia en los mercados globales

Mientras que los mercados de criptomonedas reaccionaron con una fuerte volatilidad, las acciones tradicionales en Europa y Asia se mantuvieron en gran medida estables. El DAX fue el único índice importante que registró pérdidas superiores al 1 %. Los operadores parecieron recibir la última prórroga del plazo con indiferencia colectiva, lo que contrasta claramente con el optimismo observado el lunes, cuando los mercados repuntaron tras el anuncio de Trump de una pausa inicial de cinco días. El panorama geopolítico sigue siendo sombrío. Tras un mes de campaña aérea que no logró desencadenar un levantamiento interno en Teherán, los observadores sugieren que la administración Trump está buscando una estrategia de salida que le permita salvar las apariencias. Sin embargo, los partidarios de la línea dura dentro del Gobierno de EE. UU. consideran cualquier retirada como una derrota estratégica mientras el estrecho de Ormuz siga bajo control iraní. Para evitar que se perciba como una retirada, algunos funcionarios estarían a favor de enviar «tropas sobre el terreno», una escalada que la administración ha tratado públicamente de evitar.

Mientras tanto, la caída de los precios desencadenó una ola de liquidaciones en todo el panorama de los activos digitales. La capitalización de mercado individual del bitcoin retrocedió hasta los 1,33 billones de dólares, lo que redujo la valoración total de la criptoeconomía a unos precarios 2,37 billones de dólares.

En el frente de los derivados, la repentina caída arrasó con casi 115 millones de dólares en posiciones largas en tan solo cuatro horas. A lo largo de las 24 horas, el daño se agravó hasta alcanzar aproximadamente 169 millones de dólares en posiciones largas de bitcoin. El mercado de cripto en general vio cómo se borraban casi 400 millones de dólares en posiciones largas, lo que pone de relieve el impacto sistémico de las ventas forzadas a medida que las cascadas se propagan por las principales bolsas.

Preguntas frecuentes ❓

• ¿Por qué cayó el bitcoin por debajo de los 67 000 dólares? Las tensiones geopolíticas y el inminente vencimiento de derivados por valor de 14 160 millones de dólares presionaron los precios.
• ¿Qué papel desempeñó la política estadounidense? La suspensión de los ataques contra Irán por parte del presidente Trump no logró generar confianza entre los inversores.
• ¿Cuál fue la magnitud del impacto de los derivados? Casi el 40 % del interés abierto de Deribit se renovó, lo que intensificó la volatilidad.
• ¿Cuáles fueron las repercusiones en el mercado? Las posiciones largas en bitcoin perdieron 169 millones de dólares en 24 horas, con una caída de 400 millones de dólares en el conjunto de las criptomonedas.