El viernes, la agencia de calificación crediticia Moody’s rebajó la calificación crediticia a largo plazo de Estados Unidos de Aaa a Aa1, señalando una década de aumento de la deuda y crecientes presiones por pagos de intereses. El desarrollo ocurre en medio de preocupaciones crecientes de recesión, condiciones de comercio turbulentas y actividad desarticulada en los mercados de bonos.
Debt Reckoning: Moody’s Rebaja la Calificación Crediticia de EE.UU. en Medio de un Caos Fiscal
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Triple-A No Más—Moody’s Desecha la Calificación Más Alta de EE.UU. en Medio del Endeudamiento Explosivo y el Caos del Mercado
Moody’s, una Organización Reconocida Nacionalmente para la Calificación Estadística (NRSRO) autorizada por la ley estadounidense de valores para evaluar el crédito gubernamental, explicó esta semana que Estados Unidos continúa operando con déficits significativos mientras evita un endurecimiento fiscal sustantivo—ya sea a través de la restricción del gasto o el aumento de impuestos—resultando en una carga de deuda en constante crecimiento y una capacidad disminuida para gestionar las obligaciones de intereses.
La agencia dijo que la rebaja de la calificación refleja el aumento de las presiones presupuestarias. Se proyecta que la deuda federal aumente notablemente, subiendo del 98% del PIB en 2024 al 134% para 2035. Simultáneamente, Moody’s proyecta que el déficit federal se hinche a casi el 9% del PIB en ese período. Para agravar la situación, los intereses sobre la deuda podrían consumir el 30% de los ingresos federales para 2035, un aumento pronunciado desde el 18% en 2024 y solo el 9% en 2021.
Complicando las cosas, EE.UU. ahora lidia con temores de recesión, comportamiento errático del mercado y desorden en los mercados de renta fija, en gran parte derivado de una mezcla de regímenes arancelarios agresivos y costos de endeudamiento elevados. A principios de abril de 2025, el presidente Trump introdujo aranceles generalizados para todos los socios comerciales, estableciendo un gravamen base con sanciones más severas para las naciones con superávits comerciales significativos contra EE.UU.
Estas amplias acciones comerciales, que ahora abarcan importaciones por trillones, han sacudido los mercados financieros, debilitado la confianza en el S&P 500, provocado señales de angustia en la fijación de precios de bonos, y contribuido a un dólar estadounidense más débil. Moody’s reconoció los pilares duraderos de la economía de EE.UU.—su vasta escala, dinamismo tecnológico y el estatus incomparable del dólar estadounidense como la principal moneda de reserva mundial. Sin embargo, estos atributos fundamentales ya no contrarrestan completamente la trayectoria fiscal cada vez peor de la nación.
A pesar de mantener una alta calificación crediticia, la rebaja puede elevar incrementalmente los costos de endeudamiento y disminuir el entusiasmo de los inversores por la deuda soberana de EE.UU. Moody’s advierte que la posición fiscal de América se está deteriorando no solo en términos absolutos sino también en comparación con sus pares adinerados. En esencia, Moody’s ve un gobierno profundamente ligado a la financiación de la deuda, mostrando poca inclinación a cambiar de dirección—proyectando una sombra creciente sobre la viabilidad a largo plazo de las finanzas públicas estadounidenses.
