De Stablecoin a Motor de Efectivo: Tether Registra $10B en Ganancias en 2025

Tether Confirma Cobertura de Reservas en el Informe de Aseguramiento ISAE 3000R

El informe, preparado por BDO Advisory Services bajo el estándar ISAE 3000R, cubre las cifras financieras y reservas de Tether International, S.A. de C.V. al 31 de diciembre de 2025, y proporciona una instantánea puntual en lugar de una auditoría completa.

BDO se encuentra entre las redes de contabilidad y asesoramiento más grandes del mundo, brindando servicios de aseguramiento y asesoramiento a una amplia gama de clientes corporativos e institucionales. La firma concluyó que las cifras fueron presentadas de manera justa, en todos los aspectos materiales, basándose en las políticas contables declaradas por Tether. Al finalizar el año, Tether reportó activos totales de $192.9 mil millones contra pasivos totales de $186.5 mil millones, resultando en reservas excedentes de aproximadamente $6.34 mil millones.

La mayoría de los pasivos—aproximadamente $186.45 mil millones—estaban vinculados a tokens digitales emitidos canjeables a la demanda. La certificación muestra que el efectivo, equivalentes de efectivo y otros depósitos a corto plazo constituyeron la mayor parte de las reservas. Los bonos del Tesoro de los EE.UU. con vencimientos de menos de 90 días representaron aproximadamente $122.3 mil millones, mientras que los acuerdos de recompra revertida a término y a un día totalizaron aproximadamente $24.8 mil millones combinados.

El efectivo y los depósitos bancarios representaron una porción comparativamente pequeña de aproximadamente $34 millones. Más allá de los instrumentos respaldados por el gobierno, las reservas también incluyeron $17.45 mil millones en metales preciosos, principalmente barras de oro físico, y $8.43 mil millones en bitcoin mantenido en la cadena a un precio de referencia de $87,647.54 por bitcoin en la fecha de presentación del informe.

Los bonos corporativos y otras inversiones en conjunto representaron menos de $3 mil millones, mientras que los préstamos asegurados totalizaron aproximadamente $17.04 mil millones. El informe declara que todos los préstamos asegurados estaban sobrecolateralizados por activos líquidos y sujetos a llamadas de margen y mecanismos de liquidación. La administración no informó de pérdidas crediticias esperadas en la fecha de presentación del informe, señalando que las valoraciones asumen condiciones de mercado normales en lugar de escenarios de estrés.

El capital de Tether disminuyó año tras año, cayendo de $7.09 mil millones al final de 2024 a $6.34 mil millones en 2025. El cambio reflejó más de $10.1 mil millones en resultados financieros compensados por distribuciones de dividendos que totalizaron aproximadamente $10.86 mil millones durante el período.

La certificación también destaca temas legales no resueltos. Al 31 de diciembre de 2025, Tether International era demandado en dos casos civiles en los tribunales de Nueva York, incluyendo una acción de clase relacionada con la caída del precio de bitcoin en 2017–2018 y un caso separado relacionado con el congelamiento de stablecoin. No se registraron provisiones para estos casos, ya que no se podrían estimar confiablemente los resultados.

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Por separado, Tether publicó una actualización financiera acompañante que indica que las ganancias netas superaron los $10 mil millones en 2025 y que su exposición total a los bonos del Tesoro de EE.UU., incluida la exposición indirecta a través de acuerdos de recompra, superó los $141 mil millones. Esa divulgación también notó que las inversiones propias financiadas con capital excedente están excluidas de las reservas de tokens.

BDO enfatizó que la garantía solo se aplica a los balances al 31 de diciembre de 2025 y no se extiende a períodos antes o después de esa fecha, ni a las notas que acompañan a las cifras financieras.

“USDT se expandió porque la demanda global por dólares se está moviendo cada vez más fuera de los rieles bancarios tradicionales, particularmente en regiones donde los sistemas financieros son lentos, fragmentados o inaccesibles”, dijo el CEO de Tether, Paolo Ardoino, en la actualización que acompaña a la certificación de la firma de criptomonedas.

Preguntas Frecuentes 💵

• ¿Qué cubrió la última certificación de Tether? Revisó las reservas y pasivos de Tether International al 31 de diciembre de 2025, bajo los estándares ISAE 3000R.
• ¿Las reservas de Tether excedieron sus pasivos? Sí, los activos excedieron los pasivos por aproximadamente $6.34 mil millones al final de 2025.
• ¿Qué activos respaldan los tokens de Tether? Las reservas incluyen bonos del Tesoro de EE.UU., repos inversos, oro, bitcoin, préstamos asegurados y otras inversiones.
• ¿Es esto una auditoría completa? No, el informe es un compromiso de aseguramiento razonable, no una auditoría financiera completa.