Confianza, No Tamaño, Clave para el Éxito de las Stablecoins, Dice el CEO de Concordium

La Concentración de Stablecoins Alrededor de una Sola Moneda Presenta Riesgos

El mercado de las stablecoins ha estado abrumadoramente dominado por tokens anclados al USD, reflejando la dependencia del sistema financiero global en el dólar estadounidense. Sin embargo, aunque las stablecoins proporcionan un vínculo crucial entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas, algunos analistas argumentan que esta fuerte concentración alrededor de una sola moneda fiduciaria presenta riesgos, especialmente si los factores regulatorios o macroeconómicos afectan la estabilidad del dólar.

Estas preocupaciones también fueron recientemente expresadas por un economista chino, Zhang Ming, quien citó el uso de stablecoins ancladas al dólar en las finanzas descentralizadas (DeFi) como un ejemplo de cómo las stablecoins están extendiendo la hegemonía del dólar. Para contrarrestar esto, Ming instó al gobierno chino a emitir su propia stablecoin así como a expandir el uso del yuan digital en las plataformas de comercio electrónico.

Los sentimientos de Ming son compartidos por Boris Bohrer-Bilowitzki, CEO de Concordium, quien ve la actual dominancia de las stablecoins respaldadas por USD como un reflejo del ecosistema financiero más amplio. Advierte de las graves consecuencias si la industria no reduce su dependencia del dólar.

“Si la gran mayoría de las stablecoins están vinculadas a una moneda fiduciaria única, cualquier perturbación regulatoria o macroeconómica que afecte al dólar podría repercutir en todo el mercado”, dijo Bohrer-Bilowitzki a Bitcoin.com News.

Aunque los llamados a una moneda de reserva alternativa se han intensificado en los últimos años, el dólar estadounidense todavía reina supremo en las finanzas globales, sirviendo como la moneda de reserva primaria del mundo y el referente para el comercio internacional. Este dominio naturalmente se extiende al mundo cripto, donde stablecoins respaldadas por USD como USDT, USDC y anteriormente BUSD han mantenido un firme control sobre la capitalización de mercado.

A pesar del control del USD, Bohrer-Bilowitzki argumenta que el futuro de las stablecoins debe abrazar la diversidad multicurrency. Señala la creciente presencia de stablecoins no dolarizadas, incluyendo EURC y EURS (stablecoins respaldadas por euros) así como opciones respaldadas por francos suizos como DCHF y XCHF.

Mientras tanto, además de estar expuestos a los riesgos asociados con la dependencia del USD, las stablecoins también enfrentan riesgos peculiares de la industria, como la desvinculación. Como lo demostró la desvinculación de FUSD, el mercado de stablecoins es tan volátil como el resto del mercado cripto. Bohrer-Bilowitzki dijo que este incidente, aunque breve, destaca cuán rápidamente se puede erosionar la confianza en el mercado de stablecoins.

“El evento de desvinculación, desencadenado por figuras influyentes como Justin Sun, destaca cuán rápidamente puede desmoronarse la confianza en un sistema que todavía se construye fundamentalmente en la percepción tanto como en el diseño técnico”, afirma.

Bohrer-Bilowitzki: Muchos Proyectos Blockchain Tratan el Cumplimiento Como Algo Secundario

A pesar de ofrecer previsibilidad, las stablecoins dependen mucho de la confianza del usuario, y según Bohrer-Bilowitzki, esto es particularmente cierto en la era post-LUNA/UST en la que los inversores se han vuelto “hiper-conscientes de cualquier señal que refleje debilidades sistémicas”. Después de ver su capitalización de mercado alcanzar un pico de casi $18.6 mil millones a principios de mayo de 2022, convirtiéndola en la tercera stablecoin más grande en ese momento, UST se desplomó poco después.

Según el CEO de Concordium, el colapso de UST mostró que una gran participación en el mercado por sí sola no equivale a estabilidad. Dijo:

La estabilidad no está garantizada por la escala. La transparencia, consistencia, credibilidad y responsabilidad no son opcionales; son la base de la confianza a largo plazo.

El CEO de Concordium, por su parte, dijo que ve a las finanzas de pagos (PayFi), un concepto en desarrollo en el espacio de las criptomonedas y blockchain, como la modernización inevitable de la conectividad financiera. Cree que las stablecoins basadas en blockchain abordan los problemas clave de los pagos transfronterizos tradicionales con liquidaciones casi instantáneas, tarifas más bajas y disponibilidad 24/7. Aunque no como un reemplazo inmediato, el CEO insiste en que las stablecoins tienen un potencial significativo para PayFi a través de su programabilidad.

Bohrer-Bilowitzki también compartió algunas ideas sobre lo que implica construir un blockchain compatible y los desafíos que conlleva.

“Diría que el mayor desafío es diseñar un sistema que satisfaga los requisitos regulatorios y sus matices sin comprometer la ética y el principio central de Web3 de la privacidad del usuario”, explicó el CEO.

Afirma que la mayoría de los proyectos de blockchain tratan el cumplimiento como “una idea de última hora” o lo subcontratan a terceros, un enfoque que insiste “no se escalará para la adopción en el mundo real”. En contraste, Concordium tiene su capa de identidad equipada con pruebas de conocimiento cero para permitir la verificación a través de proveedores confiables sin exponer a los usuarios. Esto permite que el blockchain de prueba de participación sin permisos de Concordium “logre un equilibrio entre el anonimato y la responsabilidad”.

El CEO también habló del desafío de asegurar que esta capa de cumplimiento funcione sin pisotear la privacidad de los usuarios.

“Otro desafío es asegurar que esta capa de cumplimiento funcione sin problemas en todos los casos de uso. Por eso nuestra capa de identidad es modular y basada en estándares, facilitando la integración con los flujos de trabajo financieros existentes e introduciendo características como geovallas y verificación de edad”, dijo Bohrer-Bilowitzki.