Coinshares: El Recorte de la Fed Aterriza Suavemente; Bitcoin Permanece Estable y la Volatilidad se Reduce

Butterfill: Hype del Recorte de Tasas Desvanece; Bitcoin Espera Señal de Cambio Real

Bitcoin (BTC) ha permanecido estable durante tres meses mientras la volatilidad ha disminuido a aproximadamente 26%, lejos de los fuegos artificiales que usualmente siguen a la política de flexibilización. El informe de Butterfill dice que los mercados de futuros coquetean con la idea de tres recortes este año, pero la acción del precio dice “muéstrame” por ahora.

La Fed recortó 25 puntos básicos (pbs) a un rango objetivo de 4.0%–4.25%, con el recién llegado Stephen Miran votando por un recorte de medio punto. La mediana del gráfico de puntos ahora apunta a otros 50 pbs de recortes en 2024, con reducciones de 25 pbs previstas para 2026 y 2027.

¿Cómo está dividida? Nueve ven dos recortes más en 2024, dos ven uno, seis no ven ninguno, y uno incluso insinúa tasas más altas para fin de año—una “disidencia silenciosa” probablemente del presidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack. El analista de Coinshares explica que otro caso atípico proyecta hasta 125 pbs de flexibilización en 2025.

También señala que el Resumen de Proyecciones Económicas enturbió aún más las cosas: mayor crecimiento en 2025, menor desempleo y una inflación subyacente todavía persistente, junto con mayores riesgos de empleo a la baja.

Butterfill lo interpreta como una función de reacción más moderada—flexibilizando a pesar de la inflación que se niega a enfriarse completamente. Esa postura puede mejorar el atractivo del bitcoin como protección contra la devaluación monetaria.

Pero dice que los mercados anhelan confirmación. Hasta que los responsables de la política proporcionen un camino más claro y sostenido de recortes, bitcoin parece pacientemente contento de esperar su momento, comprimiendo la volatilidad y esperando que la Fed deje de susurrar y realmente cante.

“Interpretamos esto como la Fed adoptando una función de reacción más moderada, flexibilizando la política a pesar de las preocupaciones de inflación persistentes”, escribe Butterfill. “Para Bitcoin, este cambio subraya su papel como cobertura contra la devaluación monetaria — pero la respuesta moderada del mercado muestra que los inversores todavía están esperando una confirmación más fuerte de que la Fed está embarcando en un ciclo sostenido de flexibilización.”

El FedWatch de CME prácticamente grita “trato hecho”, señalando otro recorte de 25 puntos básicos con más del 90% de probabilidad. Los jugadores de Polymarket son solo ligeramente menos optimistas con un 86%, mientras que el público de Kalshi asiente a un 85%—lo suficientemente cerca para llamarlo una jugada segura del banco central.

Bitcoin todavía no se mueve, ni tampoco las probabilidades. Con el próximo recorte de 25 pbs casi seguro, los comerciantes básicamente están tomando cafés mientras esperan que el presidente de la Fed, Powell, cante el estribillo. Hasta que la Fed convierta el susurro en una serenata en toda regla, bitcoin está bien desempeñando el papel de tipo fuerte y silencioso.