Coinbase amenaza con retirar su apoyo al proyecto de ley de criptomonedas por las recompensas de stablecoin

Lobbying Bancario vs. Empresas Cripto

Coinbase está aumentando la presión sobre los legisladores estadounidenses mientras el Congreso se prepara para desvelar un amplio proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto. La cuestión en disputa: si intercambios como Coinbase pueden continuar ofreciendo recompensas a clientes que poseen stablecoins. El intercambio de criptomonedas ha señalado que podría retirar su apoyo al proyecto de ley si las restricciones van más allá de los requisitos de divulgación, según personas familiarizadas con la postura de la compañía.

Según un informe de Bloomberg, el proyecto de ley está programado para su publicación el 12 de enero, con la revisión del comité del Senado prevista para más adelante en la semana. Una propuesta bajo discusión limitaría las recompensas de stablecoin a instituciones financieras reguladas, un movimiento respaldado por bancos que argumentan que las cuentas generadoras de rendimiento podrían drenar depósitos de prestamistas tradicionales. Coinbase, que ha solicitado una carta de fideicomiso nacional, podría eventualmente calificar bajo tales reglas.

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Aunque el proyecto de ley ha sido aclamado, las empresas nativas de criptomonedas advierten que restricciones más amplias ahogarían la competencia y la innovación. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, ha predicho previamente que los bancos que hoy se oponen a los rendimientos de stablecoin eventualmente harán lobby a favor de ellos.

Las recompensas de stablecoin son una fuente de ingresos crítica. Coinbase comparte ingresos por intereses de las reservas que respaldan el USDC de Circle Internet Group y ofrece a los clientes un 3.5% de recompensas en los saldos de Coinbase One. Datos de Bloomberg estiman los ingresos de stablecoin de Coinbase en $1.3 mil millones en 2025. Una prohibición podría reducir drásticamente las tenencias en la plataforma y disminuir los ingresos.

Coinbase también posee una participación minoritaria en Circle, el mayor emisor de stablecoin que cumple con las normas de EE.UU. bajo la Ley GENIUS, firmada el año pasado. La Ley GENIUS prohíbe a los emisores pagar intereses directamente, pero permite a socios de distribución como Coinbase ofrecer recompensas. Los bancos argumentan que esta laguna amenaza el préstamo comunitario, mientras que las empresas cripto dicen que eliminar las recompensas socavaría la competitividad de EE.UU., especialmente a medida que China comienza a pagar intereses sobre su yuan digital.

Se dice que la disputa ha erosionado el apoyo bipartidista al proyecto de ley, lo que genera dudas sobre su aprobación este año. El analista de Bloomberg Intelligence, Nathan Dean, sitúa las probabilidades de aprobación en la primera mitad de 2026 por debajo del 70%.

Los legisladores están considerando un camino intermedio: permitir a las empresas con cartas de fideicomiso ofrecer rendimientos. Cinco empresas de cripto han recibido recientemente aprobaciones condicionales, aunque el lobby bancario insiste en que tales cartas extienden la intención reguladora y representan riesgos sistémicos.

Los expertos de la industria dicen que las restricciones solo provocarían nuevos modelos de recompensas. “Las aplicaciones encontrarán alguna manera de darte crédito por poseer stablecoins,” dijo el ejecutivo de Stripe, William Gaybrick, el año pasado.

Con la administración empujando por una legislación rápida, los senadores enfrentan una creciente presión para resolver la disputa sobre las recompensas de stablecoin. La amenaza de Coinbase de retirar su apoyo subraya lo que está en juego: miles de millones en ingresos, el futuro de la adopción de stablecoins y el equilibrio de poder entre los bancos y las plataformas cripto.

Preguntas Frecuentes ❓

• ¿Qué está sucediendo en Washington? El Congreso está listo para desvelar un proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto el 12 de enero.
• ¿Por qué es importante para Coinbase? El proyecto de ley podría restringir las recompensas de stablecoin, un flujo de ingresos de $1.3 mil millones para el intercambio.
• ¿Cuál es la postura de la industria bancaria? Los bancos quieren que las recompensas se limiten a instituciones con licencia, advirtiendo sobre la fuga de depósitos de los prestamistas comunitarios.
• ¿Cómo podría esto impactar la competencia global? Las empresas cripto argumentan que las prohibiciones debilitan el liderazgo de EE.UU. a medida que China se mueve para pagar intereses sobre su yuan digital.