CFTC Expande Reglas de Colateral para Stablecoin a medida que Bancos de Fideicomiso Nacional obtienen Aprobación

La CFTC amplía las stablecoins elegibles para su uso como garantía regulada

La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) anunció el 6 de febrero que su División de Participantes del Mercado volvió a emitir la Carta del Personal 25-40 de la CFTC, revisando la definición de stablecoin de pago para permitir que los bancos fiduciarios nacionales califiquen como emisores permitidos bajo la posición de no acción del personal.

El presidente de la CFTC, Michael S. Selig, compartió en la plataforma de redes sociales X:

“Hoy, el personal de la CFTC está ampliando la lista de garantías tokenizadas elegibles para incluir stablecoins emitidas por bancos fiduciarios nacionales. Con la promulgación de la Ley GENIUS y el nuevo marco de garantías elegibles de la CFTC, América es el líder global en la innovación de stablecoins.”

La acción del personal modificó una posición de no acción existente que afecta a los comerciantes de comisiones de futuros que aceptan activos digitales no considerados valores como garantía de margen del cliente y mantienen ciertas stablecoins de pago en cuentas de cliente segregadas.

La carta reemitida se basa en la Carta del Personal 25-40 original, publicada el 8 de diciembre de 2025, que delineaba el alivio de requisitos específicos cuando la garantía de margen del cliente consistía en activos digitales no considerados valores calificados, incluidas las stablecoins de pago. Tras la publicación, el personal de la División de Participantes del Mercado reconoció que la definición original excluía involuntariamente las stablecoins de pago emitidas por bancos fiduciarios nacionales, incluso cuando esos tokens cumplían con todos los criterios enumerados.

Al discutir el contexto regulatorio, Selig dijo: “Durante el primer mandato del presidente Trump, la Oficina del Contralor de la Moneda hizo historia al otorgar una carta a los primeros bancos fiduciarios nacionales con la autoridad para custodiar y emitir stablecoins de pago. Estos bancos fiduciarios nacionales continúan desempeñando un papel importante en el ecosistema de las stablecoins de pago.” Añadió:

“Me complace que el personal de la CFTC esté enmendando su carta de no acción previamente emitida para expandir la lista de garantías tokenizadas elegibles para incluir stablecoins de pago emitidas por estas instituciones.”

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El personal de la División aclaró que la exclusión entraba en conflicto con el alcance intencionado de la posición de no acción y corría el riesgo de crear incertidumbre innecesaria para los intermediarios registrados. Al agregar explícitamente los bancos fiduciarios nacionales como emisores permitidos, la definición actualizada armoniza la guía con las cartas federales existentes, reduce la fricción interpretativa para los comerciantes de comisiones de futuros y apoya un tratamiento de garantías consistente en los mercados de derivados regulados. La revisión preserva todas las condiciones y limitaciones sustantivas del alivio original, al tiempo que refuerza el rol de los bancos fiduciarios federales en el paisaje evolutivo de las stablecoins, donde los tokens enfocados en pagos se intersectan cada vez más con la infraestructura del mercado tradicional.

FAQ ⏰

• ¿Qué cambió la Carta del Personal 25-40 de la CFTC?
  Actualizó la definición de stablecoin de pago para incluir tokens emitidos por bancos fiduciarios nacionales.
• ¿Por qué son importantes los bancos fiduciarios nacionales para las stablecoins?
  Son instituciones con carta federal autorizadas para custodiar y emitir stablecoins de pago.
• ¿Cómo afecta la actualización a los comerciantes de comisiones de futuros?
  Reduce la incertidumbre al aceptar stablecoins calificadas como garantía de margen del cliente.
• ¿La revisión altera las condiciones de cumplimiento existentes?
  No, preserva todas las limitaciones sustantivas del alivio original de no acción.