Cero Por Ciento: Suiza Vuelve al 0% en Tasas para Contrarrestar la Presión Deflacionaria

El BNS se une al club de tasa cero después del sexto recorte consecutivo

El Banco Nacional Suizo (BNS) bajó su tasa de política en 0.25 puntos porcentuales al 0%, efectiva el 20 de junio de 2025. Esta decisión marca un regreso a la política de tasa de interés cero (ZIRP) utilizada previamente en la década de 2010. Representa el sexto recorte de tasa consecutivo del BNS desde marzo de 2024, bajando la tasa desde el 1.75%.

El banco central citó presiones deflacionarias persistentes y la fortaleza del franco suizo como razones clave. Los precios al consumidor cayeron un 0.1% en mayo de 2025, impulsados en parte por precios más bajos en turismo y productos petroleros. El franco se ha apreciado más del 10% frente al dólar estadounidense este año, actuando como refugio seguro en medio de incertidumbres globales.

Esta apreciación empujó a la baja los precios de importación, agravando la deflación. El BNS tiene como objetivo estimular la inflación hacia su objetivo de estabilidad, pronosticando una inflación anual promedio de 0.2% para 2025, 0.5% para 2026, y 0.7% para 2027 bajo la nueva tasa.

A nivel nacional, el movimiento busca abaratar los préstamos, fomentar la inversión y debilitar el franco para ayudar a los exportadores suizos. Sin embargo, supone desafíos para los ahorradores debido a los rendimientos insignificantes y para los bancos que enfrentan márgenes de préstamo comprimidos. Algunos analistas especulan que podrían seguir recortes adicionales hacia territorio negativo.

A nivel global, la acción del BNS se ve como una señal potencial para que otras economías avanzadas revisen la ZIRP si las condiciones empeoran. Históricamente, las bajas tasas han impulsado la demanda de activos más riesgosos, incluidas las acciones. Los mercados de criptomonedas también suelen ver un mayor interés en tales entornos mientras los inversores buscan rendimiento.

El BNS declaró que seguirá monitoreando las condiciones económicas y está preparado para intervenir en los mercados de divisas para gestionar el valor del franco. Se espera un crecimiento moderado del PIB suizo del 1% al 1.5% tanto para 2025 como para 2026.