Cathie Wood advierte sobre la burbuja del oro a medida que la relación M2 alcanza extremos

Cathie Wood dice que se está formando una burbuja en el oro, ya que la relación M2 supera el pico de 1980

La CEO y directora de inversiones de Ark Invest, Cathie Wood, compartió el 29 de enero en la plataforma de redes sociales X una serie de publicaciones evaluando la valoración del oro, argumentando que las proporciones históricas, las comparaciones monetarias y las dinámicas cambiarias señalaban agotamiento en lugar del comienzo de una tendencia alcista duradera.

Escribió:

“Las probabilidades son altas de que el precio del oro esté rumbo a una caída.”

La ejecutiva de Ark Invest basó su análisis en un gráfico que muestra la capitalización de mercado del oro como un porcentaje del suministro de dinero de EE. UU., o M2, que mide efectivo, depósitos a la vista y cuentas de ahorros. “En el día de hoy, la capitalización de mercado del oro como porcentaje de la oferta monetaria de EE. UU. (M2) alcanzó un máximo histórico: más alto que su pico en 1980, cuando la inflación y las tasas de interés se dispararon a los dos dígitos y, aún más sorprendente”, señaló. Esa proporción ha alcanzado niveles comparables solo durante principios de los años 30 y alrededor de 1980, períodos que finalmente precedieron fases largas de ajuste en lugar de mercados alcistas sostenidos.

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Como el oro ya ha retrocedido desde sus máximos, el marco de Wood apunta al riesgo de duración junto con el riesgo a la baja. Continuó trazando un paralelo histórico directo: “La proporción de oro a M2 ha alcanzado el máximo histórico registrado durante la Gran Depresión en 1934.” Wood amplió su razonamiento haciendo referencia a las respuestas políticas extraordinarias de esa era, añadiendo: “En esa crisis, el dólar se devaluó con respecto al oro en casi un 70% el 31 de enero de 1934, el gobierno prohibió la propiedad privada de oro y M2 colapsó.”

Contrastando ese escenario con el entorno actual, explicó: “La economía estadounidense de hoy no se parece en nada a la inflación de dos dígitos propensa a los años 70 o al colapso deflacionario de los años 30. Es cierto que los bancos centrales extranjeros se han estado diversificando fuera del dólar durante años; sin embargo, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años alcanzó un pico del 5% a fines de 2023 y ahora es del 4.2%.” Enmarcando la reciente caída del oro a través de una lente del ciclo del mercado, Wood concluyó: “Mientras que los movimientos parabólicos a menudo llevan los precios de los activos más alto de lo que la mayoría de los inversores pensarían posible, los picos fuera de este mundo tienden a ocurrir al final de un ciclo.” La ejecutiva añadió:

“En nuestra opinión, la burbuja de hoy no está en la IA, sino en el oro. Un repunte en el dólar podría explotar esa burbuja, al igual que de 1980 a 2000 cuando el precio del oro cayó más del 60%.”

FAQ ⏰

• ¿Por qué la CEO de Ark Invest, Cathie Wood, ve riesgo a la baja en el oro?
  Ella argumenta que la capitalización del mercado del oro en relación con M2 ha alcanzado extremos de épocas de crisis que históricamente precedieron grandes caídas.
• ¿Cómo influye la proporción oro-M2 en su visión?
  Wood señala que la proporción coincide con niveles vistos en 1934 y 1980, períodos vinculados al estrés económico en lugar de al crecimiento normal.
• ¿Qué papel juega el dólar estadounidense en su perspectiva sobre el oro?
  Sugiere que un dólar fortalecido podría reducir la demanda de oro y presionar los precios a la baja.
• ¿Por qué Wood rechaza las comparaciones con los años 70 y 30?
  Ella dice que la inflación, las tasas de interés y las dinámicas de política monetaria de hoy difieren drásticamente de esas épocas.