Cango registra unas pérdidas netas de 452 millones de dólares a pesar de haber obtenido unos ingresos de 688 millones de dólares en su primer año completo de minería de bitcoines

Cango vende bitcoins para reducir su deuda y se reorienta hacia la infraestructura de IA en 2026

La empresa que cotiza en la Bolsa de Nueva York (NYSE: CANG), que pasó de la financiación de automóviles a la minería de bitcoins en noviembre de 2024, publicó sus resultados no auditados de 2025 el 16 de marzo, mostrando una rápida expansión de los ingresos junto con fuertes pérdidas contables. Cango minó 6.594 BTC en todas sus operaciones globales y generó 675,5 millones de dólares en ingresos por minería, lo que representó la gran mayoría de los ingresos totales.

A pesar de las pérdidas aparentes, Cango registró un EBITDA ajustado de 24,5 millones de dólares para el año, lo que indica un rendimiento operativo positivo al excluir partidas no monetarias y extraordinarias. La empresa señaló que su pérdida neta se debió principalmente a un deterioro de 338,3 millones de dólares en máquinas de minería y a 96,5 millones de dólares en pérdidas por valor razonable vinculadas a cuentas por cobrar garantizadas con bitcoins.

Los resultados del cuarto trimestre reflejaron presiones similares, con unos ingresos de 179,5 millones de dólares y una pérdida neta de 285 millones de dólares, en comparación con los ingresos netos del mismo periodo del año anterior. La empresa citó las fluctuaciones del precio del bitcoin a finales de año y los costes relacionados con la transformación como factores clave que contribuyeron al descenso trimestral.

Cango amplió agresivamente sus operaciones mineras en 2025, produciendo una media de 18,07 BTC al día y operando en más de 40 emplazamientos repartidos por Norteamérica, Oriente Medio, Sudamérica y África Oriental. En febrero de 2026, su hashrate desplegado alcanzó los 50 EH/s, con una producción mensual continuada, incluyendo aproximadamente 496 BTC minados en enero.

Para hacer frente al apalancamiento, la empresa actuó con rapidez a principios de 2026 para reforzar su balance. Vendió 550 BTC en enero y 4.616 BTC en febrero, utilizando los ingresos para pagar la deuda respaldada por bitcoins y mejorar la liquidez. Una venta en febrero de más de 4.400 BTC generó unos 305 millones de dólares, liquidados en USDT, lo que refleja una estrategia de tesorería centrada en la eficiencia del capital más que en la acumulación a largo plazo.

Cango también se está reposicionando más allá de la minería, impulsando un giro hacia la infraestructura de inteligencia artificial (IA) a través de su filial estadounidense, Ecohash. La empresa está modernizando su centro de minería con sede en Georgia con sistemas modulares de inferencia de IA, y ya se están llevando a cabo implementaciones piloto. La iniciativa se centra en la demanda de computación distribuida y de menor coste utilizando la infraestructura energética existente.

La dirección enmarcó la transición como una continuación de su estrategia de transformación más amplia. El director ejecutivo, Paul Yu, afirmó que la empresa abordó 2026 centrada en la optimización del balance y la expansión hacia servicios informáticos impulsados por la IA, mientras que el director financiero, Michael Zhang, hizo hincapié en que la pérdida neta se debía en gran medida a factores contables no recurrentes y determinados por el mercado, más que a las operaciones principales.

El respaldo de los inversores se ha mantenido durante la transición. En febrero, Cango consiguió una inversión de capital de 10,5 millones de dólares de Enduring Wealth Capital y compromisos de capital por valor de 65 millones de dólares de su equipo directivo, al tiempo que recompró acciones en el marco de un programa de recompra ya existente.

Las acciones se han cotizado recientemente en torno a los 0,68 dólares, lo que supone una caída de aproximadamente el 43 % en los últimos tres meses, lo que refleja la respuesta de los inversores ante las pérdidas comunicadas y las presiones generales del sector minero. Los resultados de la empresa ponen de relieve tanto la intensidad de capital de la minería a gran escala como una tendencia creciente entre las empresas mineras a reasignar recursos hacia infraestructuras relacionadas con la IA.

Preguntas frecuentes 🔎

• ¿Por qué Cango registró una gran pérdida neta en 2025? La pérdida se debió principalmente a deterioros no monetarios en equipos de minería y a ajustes de valor razonable vinculados a los precios del bitcoin.
• ¿Cuántos bitcoins extrajo Cango en 2025? Cango extrajo 6594 BTC durante el año, con una media de unos 18 BTC al día.
• ¿Por qué vendió Cango bitcoins a principios de 2026? La empresa vendió bitcoins para saldar deuda, reducir el apalancamiento y mejorar la flexibilidad del balance.
• ¿Cuál es la estrategia de IA de Cango? Cango está transformando su infraestructura minera en sistemas de inferencia de IA a través de su unidad EcoHash para responder a la demanda de computación distribuida.