Bután reduce sus reservas de bitcoines a 4.452 BTC tras la última transferencia de 36 millones de dólares

La cartera soberana de bitcoins de Bután transfiere 36,75 millones de dólares a QCP Capital

La cuenta de análisis on-chain @Onchainlens fue la primera en señalar la transacción, y Arkham Intelligence identificó la dirección de la cartera de origen 3QkQz739oPCen7HfNQzaNyV6DwDx4JB7iS como una dirección conocida controlada por el Gobierno de Bután. Los fondos se repartieron entre dos nuevas carteras en una sola transacción, una de las cuales tiene una asociación con QCP Capital, en consonancia con movimientos anteriores.

Druk Holding and Investments (DHI), el brazo de desarrollo estratégico del Gobierno real, supervisa las operaciones de minería de bitcoines de Bután y el tesoro resultante. El país comenzó a acumular BTC alrededor de 2019-2020, utilizando energía hidroeléctrica barata para minar a una escala que pocos esperaban de una nación himalaya sin litoral de aproximadamente 800 000 habitantes.

En su momento álgido, Bután poseía unos 13 000 BTC, por un valor superior a 1400 millones de dólares y equivalente a aproximadamente el 40 % del PIB del país. Esa cifra ha disminuido drásticamente. Tras el traslado de un tramo de 973 BTC la semana pasada (valorados en aproximadamente 72,3 millones de dólares, en parte a través de direcciones vinculadas a Binance), la venta de esta semana eleva las liquidaciones estimadas de Bután en lo que va de año por encima de los 110 millones de dólares. Se estima que las tenencias actuales rondan los 4.452,799 BTC, lo que supone aproximadamente 319 millones de dólares al precio actual del bitcoin. No se han registrado entradas significativas superiores a 100 000 dólares en más de un año. Esta tendencia apunta a una reducción de la producción minera tras la reducción a la mitad de Bitcoin en abril de 2024, que redujo a la mitad las recompensas por bloque y comprimió los márgenes en todo el sector. Los recursos hidroeléctricos de Bután siguen siendo abundantes, pero la competencia de la demanda energética nacional y el aumento de los costes operativos han cambiado la economía del sector.

DHI no ha emitido ninguna declaración pública sobre las transferencias. Ese silencio es coherente con la forma en que el reino ha gestionado todo su programa de bitcoins: de forma discreta, metódica y sin fanfarria.

La ejecución a través de la mesa OTC de QCP Capital es deliberada. Trasladar grandes bloques de BTC fuera de la bolsa evita el impacto directo en el libro de órdenes y mantiene baja la variación de precios. Los analistas que siguen la actividad de la cartera describen las ventas como una gestión rutinaria de tesorería, no como una liquidación forzosa. El bitcoin cotizaba por encima de los 70 000 dólares en el momento de la última transferencia. La operación no provocó una volatilidad visible en los precios, lo cual se debe tanto a la ruta OTC como al tamaño de la operación, que se encuentra dentro del rango que las mesas institucionales manejan a diario.

El enfoque de Bután respecto al bitcoin ha llamado la atención de gestores de fondos soberanos y observadores de los Estados-nación. El Salvador acaparó los titulares por su estrategia de acumulación pública. Bután tomó el camino opuesto: minar discretamente, mantener discretamente, vender discretamente.

Lo que queda de ese tesoro sigue valiendo cientos de millones. Al ritmo actual de reducción, los analistas que siguen los flujos en cadena esperan que continúen las ventas mensuales en el rango de los 5 a los 30 millones de dólares durante el resto de 2026.

Preguntas frecuentes 🇧🇹

• ¿Cuántos bitcoins tiene Bután actualmente? Tras la venta del 25 de marzo, se estima que las reservas restantes de Bután oscilan entre 4400 y 5400 BTC, con un valor aproximado de entre 315 y 374 millones de dólares.
• ¿Por qué está vendiendo Bután sus bitcoins? DHI parece estar obteniendo liquidez de su tesorería mediante ventas OTC constantes, en consonancia con la economía minera tras el halving y las demandas nacionales de energía hidroeléctrica.
• ¿Quién es QCP Capital y por qué recurre a ellos Bután? QCP Capital es una empresa institucional de comercio de criptomonedas con sede en Singapur que facilita operaciones OTC en bloque, lo que permite a Bután vender grandes cantidades de BTC sin afectar directamente a los mercados de intercambio.
• ¿Ha hecho Bután alguna declaración oficial sobre sus ventas de bitcoins? No; el Gobierno Real de Bután y DHI no han emitido ninguna declaración pública sobre estas transferencias en cadena, en consonancia con su enfoque históricamente discreto.