BOJ Hike Watch: Por qué el próximo movimiento de Japón tiene a los comerciantes de todo el mundo en vilo

Cuenta regresiva para la subida de tasas del BOJ: los mercados dicen que las probabilidades están casi aseguradas

La semana pasada, la Reserva Federal de EE.UU. recortó la tasa de fondos federales en un cuarto de punto y los mercados ahora apuestan por que la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de enero no mantendrá ajustes. La atención se ha desplazado desde entonces al Banco de Japón (BOJ), donde las expectativas están aumentando en que el banco central elevará su tasa de interés interbancaria a corto plazo la próxima semana.

El banco central de Japón se dispone a convocar su Reunión de Política Monetaria (MPM) del 18 al 19 de diciembre de 2025, con la decisión esperada el segundo día. Los mercados se están preparando para un posible aumento al 0,75% desde el 0,5%, un movimiento que cerraría formalmente el capítulo sobre el último régimen de tasas de interés negativas restante en el mundo. Cuando se trata de tasas de interés, Japón ha sido durante mucho tiempo un caso atípico global.

El BOJ ha persistido con tasas negativas a corto plazo y control estricto sobre los rendimientos de bonos a largo plazo a través de su marco de Control de la Curva de Rendimientos (YCC), incluso cuando otros bancos centrales importantes han pasado a aumentos de tasas. Muchos analistas creen que esto marca el final definitivo del “Carry Trade.”

En términos simples, la estrategia implicaba pedir prestado yen a bajo costo y colocarlo en activos de mayor rendimiento en el extranjero. El comercio solo se mantiene siempre que la financiación en yenes se mantenga excepcionalmente barata y la moneda permanezca estable o caiga. En la actualidad, los principales mercados de predicción Polymarket y Kalshi están señalando fuertes probabilidades de que el BOJ entregue un aumento de 25 puntos básicos (pbs).

Los traders de Polymarket están apostando abrumadoramente por un aumento de un cuarto de punto por parte del BOJ, con probabilidades cercanas al 98%. Cualquier otro escenario —sin cambios, un movimiento mayor o un recorte— ha sido mayormente descartado, cada uno en un 2% o menos, reflejando prácticamente una seguridad de que un paso de un cuarto de punto es la expectativa central del mercado.

Los traders de Kalshi ecoan esa convicción. Un aumento de 21-40 puntos básicos en la reunión del BOJ la próxima semana tiene aproximadamente un 95% de probabilidades, mientras que las posibilidades de no hacer cambios rondan el 2% y un recorte apenas se registra por debajo del 1%. En términos simples, el mercado está apostando que el banco central de Japón está listo para actuar. Para las decisiones de tasa de la Reserva Federal, los comerciantes pueden apoyarse en la herramienta CME Fedwatch para evaluar expectativas antes de cada reunión, mientras que no hay una herramienta comparable para rastrear los movimientos de tasa del BOJ.

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Sin embargo, para estimar las probabilidades de un aumento del BOJ, los individuos o instituciones pueden mirar la fijación de precios de futuros, específicamente los futuros de 3 meses de TONA, que capturan cómo los comerciantes están apostando sobre futuras tasas de interés. En la actualidad, la tasa promedio implícita combina el 0.5% actual para la parte temprana del período con la posibilidad de un nivel superior más adelante.

Cuando esa cifra se compara con la tasa actual y se ajusta por tiempo, el cálculo apunta a aproximadamente un 89% de probabilidad de un aumento de un cuarto de punto.

Los mercados se preparan para la decisión del BOJ mientras que las tasas, las acciones y Bitcoin se mantienen en equilibrio

Muchos creen que este aumento de tasas en particular puede afectar las acciones y los activos de criptomonedas. Las acciones de EE.UU. terminaron la semana pasada a la baja en todos los ámbitos, lideradas por una fuerte caída del Nasdaq de casi 400 puntos. El Dow, S&P 500 y el NYSE Composite también cerraron en rojo.

En Japón, los datos muestran al Nikkei cerrando cerca de 50,800 y el Topix alrededor de 3,420, apuntando a ganancias generales después de una sesión que comenzó con una negociación desigual. Algunos observadores ahora esperan que Bitcoin retroceda tras una subida de tasas del BOJ, una visión que gana tracción en X a medida que los usuarios circulan la teoría. “El Banco de Japón está listo para aumentar tasas +25 pbs el 19 de diciembre. Japón = mayor tenedor de deuda del gobierno de EE.UU.”, escribió un usuario . “Cada subida de tasas del BoJ → Bitcoin cae más del 20%+”

Otro usuario, compartiendo un gráfico, agregó: “El efecto de las subidas de tasas de Japón en Bitcoin—La próxima es probablemente el viernes 19”. Esa opinión ha alimentado la especulación de que el movimiento podría actuar como otro gatillo empujando a BTC hacia el rango de $75,000. Ya sea que ese escenario se desarrolle o no, sigue siendo una pregunta abierta y no será respondida hasta que el BOJ haga su movimiento. BTC ya está un 29% abajo desde su máximo histórico de más de $126,000, y otro golpe a su valoración podría ser doloroso.

Teorías como estas están ampliamente dispersas en X y otras plataformas de redes sociales. Por ahora, los mercados siguen en modo de espera y ver, con el BOJ teniendo la carta final. Los mercados de predicción, los precios de futuros y las conversaciones en redes sociales apuntan a una subida de tasas, pero convicción no equivale a certeza. Si Japón actúa, es probable que se produzcan ondas globales, poniendo a prueba desde el impulso de las acciones hasta la resistencia de Bitcoin.

Hasta que esa decisión no llegue, los comerciantes se quedan navegando por probabilidades, no resultados, y posicionándose para un momento que podría restablecer las expectativas rápidamente.

FAQ ⏱️

• ¿Cuándo es la próxima decisión de tasas del Banco de Japón?
  El BOJ tiene prevista anunciar su decisión de política el 19 de diciembre después de su reunión de dos días de Política Monetaria.
• ¿Qué aumento de tasas espera el mercado del BOJ?
  Los mercados están en gran medida fijando un aumento de 25 puntos básicos desde el nivel actual del 0,5%.
• ¿Por qué es significativa una subida de tasas del BOJ para los mercados globales?
  Un aumento podría marcar el fin de la era de tasas ultra bajas de Japón y tener repercusiones en las monedas, bonos y activos de riesgo.
• ¿Cómo podría afectar a Bitcoin una subida de tasas del BOJ?
  Algunos comerciantes creen que una política más estricta de Japón podría presionar a Bitcoin, aunque los resultados siguen siendo inciertos.