Bitwise CIO: La fase lateral de Bitcoin señala el fin de las asignaciones del 1%

La Fase Aburrida de Bitcoin es la Preparación

En un informe reciente, Hougan señaló el comentario del pensador macro Jordi Visser de que bitcoin está pasando por un “IPO silencioso”.

Al igual que la pausa posterior al IPO de Facebook, la acción lateral de bitcoin marca una transición: los primeros creyentes se están retirando mientras las instituciones adquieren posiciones. “Visser argumenta que bitcoin está pasando por un ‘IPO silencioso’, graduándose de ser una idea loca a un éxito generalizado”, señaló Hougan.

El ejecutivo de Bitwise enfatizó que esta fase de distribución no significa debilidad. Lo comparó con los primeros años de Facebook después de salir a bolsa, cuando las acciones cotizaban planas antes de aumentar más del 1.500%. Para bitcoin, dijo, la dinámica es similar: “Una vez que los pioneros terminan de vender, bitcoin no necesita nada. Lo único necesario para que bitcoin pase de una capitalización de mercado de $2.5 billones a $25 billones—el tamaño del oro—es una aceptación generalizada”.

Según Hougan, la verdadera historia es que bitcoin (BTC) ha madurado. Con los fondos cotizados (ETFs) al contado ahora operando en Wall Street, empresas añadiendo bitcoin a las reservas y fondos soberanos comprando, el activo ha entrado en una nueva era. Argumenta que la reducción de la volatilidad de bitcoin desde la aprobación del ETF a principios de 2024 subraya su evolución de ser una apuesta especulativa a una clase de activos macro legítima.

Hougan sostiene que la maduración de bitcoin exige replantearse la estrategia de cartera. “Los días de una asignación del 1% a bitcoin han terminado”, dijo. “Cada vez más, los inversores deben considerar el 5% como un punto de partida”.

Mencionó que una menor volatilidad lo hace más seguro para que los inversores aumenten la exposición. “Dicho de otro modo, una menor volatilidad significa que es más seguro poseer más de algo”, escribió Hougan, enfatizando que los inversores que una vez dieron pequeños pasos en la clase de activos ahora tienen espacio para ir más allá.

Por Qué Se Siente Como un IPO — y Por Qué Eso es Alcista

En la opinión de Hougan, la actual estagnación de bitcoin refleja el período de enfriamiento que a menudo sigue al entusiasmo inicial de una oferta pública. Los primeros tomadores de riesgos se retiran, mientras que el dinero convencional tarda en acumularse. Una vez que esa transición se estabiliza, el impulso hacia arriba se reanuda — y esta vez, el ascenso podría ser de escala institucional.

Añade que a diferencia de las startups que aún están generando ingresos, el crecimiento de bitcoin se centra más en la adopción. “Si tomas una visión a largo plazo, el movimiento lateral de bitcoin es un regalo”, escribió Hougan. “Lo veo como una oportunidad para comprar más bitcoin antes de que retome su ascenso”.

El mensaje de Hougan es claro: la fase tranquila de bitcoin es su momento de madurez. A medida que se gradúa de novedad especulativa a pilar institucional, el CIO de Bitwise cree que esto es menos una pausa y más un preludio a la próxima gran ola de asignación.

Preguntas Frecuentes ❓

• ¿Qué quiere decir Matt Hougan con el IPO silencioso de bitcoin?
  Hougan dice que la actual estagnación de bitcoin refleja la fase post-IPO de una empresa, marcando una transición hacia la adopción generalizada.
• ¿Por qué Hougan piensa que ahora tiene sentido asignar más a bitcoin?
  Argumenta que la menor volatilidad y el aumento de la demanda institucional hacen que sea más seguro poseer bitcoin en proporciones mayores.
• ¿Qué porcentaje de asignación recomienda Bitwise para la exposición a bitcoin?
  Hougan dijo que los inversores ahora deberían considerar asignaciones del 5% como un punto de partida realista en lugar del 1%.
• ¿Cómo influye la aprobación del ETF de bitcoin en esta tendencia?
  El lanzamiento de los ETFs al contado de bitcoin en 2024 ayudó a madurar el mercado, reducir la volatilidad y atraer capital institucional.