Bitcoin Tesorerías: La Compra Corporativa de Criptomonedas Se Ralentiza, pero los Gigantes DAT Siguen Acumulando

Los tiques de DAT parecen cansados, pero el informe señala que una estrategia de tesorería disciplinada aún rinde frutos

Bitcoin Treasuries revela en sus datos de noviembre un sector de tesorería que está evolucionando de un experimento de un solo activo a una estrategia corporativa a gran escala y multicanal. Desde bitcoin hasta ethereum, solana e incluso XRP, el informe muestra que las empresas están expandiendo su exposición a activos digitales mientras navegan por las caídas de precios, los riesgos regulatorios y las expectativas cambiantes de los inversionistas, todo mientras refuerzan la acumulación a largo plazo.

Bitcoin sigue siendo el pilar de la adopción de tesorería corporativa, y las cifras de noviembre refuerzan ese dominio. Investigadores de bitcointreasuries.net encontraron que más de 12,644 BTC se agregaron a las tesorerías públicas y privadas, contrarrestados por 1,883 BTC en ventas, lo que lleva la acumulación neta a 10,761 BTC para el mes. Las tenencias totales monitoreadas superan los 4 millones de BTC, incluyendo empresas públicas, firmas privadas, gobiernos, fondos y entidades defi: una reserva agregada valorada en alrededor de $363 mil millones al final del mes.

Strategy nuevamente se destacó entre sus pares, agregando 9,062 BTC en tres compras y terminando noviembre con 649,870 BTC en su hoja de balance, aún siendo el DAT más grande del mundo por un amplio margen. Pero mientras el bitcoin todavía comanda el foco de atención, los investigadores de Bitcoin Treasuries enfatizan un mapa corporativo más global y diversificado que emerge debajo de la superficie.

Metaplanet de Japón, Cango de China, Capital B de Europa y firmas con sede en Hong Kong ampliaron su exposición a BTC, ayudando a impulsar las tenencias de tesorerías públicas no estadounidenses por encima de 100,000 BTC, aproximadamente el 9% de los totales globales de empresas públicas. Las empresas en Asia y Europa están aprovechando cada vez más los mercados de deuda locales, los regímenes fiscales y la claridad regulatoria para impulsar estrategias DAT que ya no son centradas en EE. UU.

Sin embargo, noviembre no fue del todo sencillo. La caída del bitcoin por debajo de $90,000 puso al 65% de los compradores corporativos rastreados por debajo de su base de costos, según los mapas térmicos de Bitcoin Treasuries. Las pérdidas no realizadas no rompieron la convicción de la tesorería, pero sí obligaron a las juntas a enfrentar los riesgos de apilar BTC a precios elevados, especialmente cuando el rendimiento de las acciones era inferior. Solo un puñado de empresas DAT lograron ganancias de capital hasta la fecha, aunque casi 50 firmas lograron rendimientos de dos dígitos en los últimos 6-12 meses.

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Las tesorerías de Ethereum, mientras tanto, marcaron otro mes de crecimiento constante. Bitcoin Treasuries reporta 6.36 millones de ETH mantenidos en aproximadamente 68 tesorerías corporativas, valorados en cerca de $20 mil millones. Las empresas agregaron más de 260,000 ETH, impulsadas por una agresiva acumulación de Bitmine y un sentimiento positivo de los analistas sobre ciertas acciones expuestas a ETH. Pero también se infiltró el pesimismo, con estimaciones de más de $4.5 mil millones en pérdidas no realizadas en tesorerías pesadas de ETH en medio de una caída del 50% desde julio.

La actividad de tesorería de Solana también saltó a un enfoque más nítido. Los datos de Strategic Solana Reserve incluidos en el informe Bitcoin Treasuries muestran 20 millones de SOL mantenidos en al menos 20 empresas, valorados en alrededor de $2.9 mil millones. Solo Forward Industries controla más de 6.8 millones de SOL, mientras que las firmas defi, las empresas biotecnológicas, y las corporaciones diversificadas continúan incorporando SOL en portafolios DAT más amplios. Las recompras de acciones, las colocaciones privadas y las maniobras de recaudación de capital mostraron cómo las firmas centradas en Solana están tratando de equilibrar la estrategia de tesorería con las realidades operativas.

Incluso XRP está encontrando su camino en los marcos de tesorería. Bitcoin Treasuries destaca a Evernorth como la mayor tesorería conocida de XRP, con 473 millones de XRP comprometidos, valorados en cerca de $1 mil millones, y varias empresas más pequeñas experimentando con XRP como parte de reservas de múltiples activos. Los investigadores estiman que, una vez que se liquiden las compras planeadas, las tesorerías de XRP se acercarán a los $2 mil millones en valor. El informe señala que el sentimiento mediático sobre el papel de XRP en los sistemas de liquidación y tesorería ha mejorado modestamente en los últimos meses.

La turbulencia regulatoria sigue siendo un comodín definitorio. Bitcoin Treasuries detalla posibles eliminaciones del MSCI para 39 empresas cuyas hojas de balance superan el 50% de exposición a criptomonedas, una lista que incluye Strategy, Marathon, Hut 8, Metaplanet y otras. Japón, Australia, Nasdaq y otros intercambios también están reevaluando los estándares de cumplimiento para las empresas DAT, creando incertidumbre fresca antes de la revisión del índice en febrero. Si se implementa, la propuesta del MSCI podría desencadenar miles de millones en salidas mecánicas de acciones DAT.

A pesar de los desafíos, los investigadores de Bitcoin Treasuries enmarcan noviembre como evidencia de un sector que madura en lugar de estancarse. Las tesorerías de múltiples activos están en aumento. Los mecanismos de financiamiento están evolucionando. Las empresas mineras están integrando modelos DAT. Y las empresas de todo el mundo están descubriendo que los activos digitales, ya sea BTC, ETH, SOL o XRP, pueden operar como tanto reservas estratégicas como motores de capital a largo plazo.

FAQ ❓

• ¿Qué es una tesorería de activos digitales (DAT)?
  Una DAT se refiere a las empresas que mantienen bitcoin, ethereum, solana u otros activos digitales en sus hojas de balance como parte de una estrategia de tesorería a largo plazo.
• ¿Qué activos crecieron más en las tesorerías corporativas este mes?
  Bitcoin Treasuries encontró un crecimiento continuo en BTC, ETH, SOL y compromisos crecientes con XRP.
• ¿Están las empresas DAT aumentando a nivel global?
  Sí, Bitcoin Treasuries informa un aumento en las tenencias corporativas en Japón, China, Europa y Hong Kong.
• ¿Cuánto BTC tienen en total las tesorerías públicas y privadas?
  Bitcoin Treasuries estima más de 4 millones de BTC mantenidos en todas las entidades rastreadas en su informe de noviembre.