Los investigadores de Cryptoquant advierten que el bitcoin se tambalea entre niveles históricamente infravalorados y posiblemente el precipicio de un mercado bajista prolongado, con métricas críticas en la cadena que señalan riesgos elevados a la baja.
Bitcoin se enfrenta a una encrucijada crítica: el mercado bajista amenaza mientras los principales indicadores se ponen en rojo, advierte Cryptoquant.
Este artículo se publicó hace más de un mes. Alguna información puede no estar actualizada.
ESCRITO POR
COMPARTIR
Métricas de Valoración Alcanzan Mínimos del Ciclo: ¿Está Bitcoin Preparado para un Colapso o un Rebote?
El último informe de perspectivas institucionales de Cryptoquant revela que el bitcoin está navegando por su fase más bajista del ciclo de mercado actual, con métricas de valoración y tendencias de demanda que sugieren una volatilidad creciente. Según el informe, el Indicador del Ciclo de Mercado Alcista-Bajista del Bitcoin de Cryptoquant ha caído a su nivel más bajo de este ciclo, mientras que la Puntuación Z del Ratio MVRV—una medida del impulso del mercado—ha caído por debajo de su media móvil de 365 días.
Históricamente, tales condiciones preceden correcciones bruscas o mercados bajistas extendidos, señalaron los investigadores. La contracción de la demanda está acelerándose, con la demanda aparente de bitcoin disminuyendo en 103,000 BTC la semana pasada, la caída más pronunciada desde julio de 2024. Los grandes inversores, o “ballenas”, también han frenado la acumulación, reduciendo su tasa anualizada de compra de 368,000 BTC en enero a 268,000 BTC.
Los analistas de Cryptoquant enfatizaron que la actividad de las ballenas acercándose a niveles por debajo de la tendencia ha estado históricamente alineada con acciones de precio bajistas, lo que agrava los riesgos actuales. Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de bitcoin al contado en EE.UU., que una vez fueron un pilar de la demanda institucional, se han convertido en vendedores netos en 2025, descargando 200 BTC en lo que va del año en comparación con 165,000 BTC en compras netas durante el mismo período el año pasado. En términos de dólares, las entradas de ETF se han desplomado de $8.7 mil millones a principios de 2024 a solo $700 millones este año, según datos de Cryptoquant.
Esta reversión ha intensificado la presión de venta, exacerbada por las salidas de Coinbase que señalan una disminución de la demanda en EE.UU. La corrección significativa del bitcoin desde su pico de 2025 refleja retrocesos pasados del mercado alcista en magnitud, pero Cryptoquant advierte que esta caída difiere debido al deterioro de los fundamentos en la cadena. Por ejemplo, el Pulso de Flujo Intercambio—que sigue los movimientos de bitcoin entre intercambios—se ha mantenido en “territorio de corrección” desde mediados de febrero, cuando los precios rondaban los $96,000.
Las salidas sostenidas de Coinbase, a menudo un sello del mercado alcista, ahora reflejan un sentimiento debilitado de los inversores. El rango de $75,000–$78,000, ligeramente por debajo de la banda inferior del Precio Realizado en la Cadena del Comerciante, es un soporte crítico a corto plazo. Los investigadores de Cryptoquant advirtieron que una ruptura aquí podría enviar al bitcoin cayendo hacia $63,000, el “soporte último” durante correcciones profundas. Esta zona representa el umbral mínimo de las bandas de Precio Realizado del Comerciante, una métrica que rastrea el coste base promedio de los tenedores a corto plazo.
Aunque ciclos pasados vieron recuperaciones rápidas después de correcciones similares, Cryptoquant subrayó que las métricas actuales sugieren un posible cambio estructural. El mercado alcista de 2016–2017, por ejemplo, soportó múltiples caídas del 20%+, pero solo una desencadenó una fase bajista prolongada. Con los ETFs retrocediendo, las ballenas al margen y el impulso desvaneciéndose, el camino de bitcoin depende de si los compradores pueden defender niveles de soporte clave—o capitulan ante una recesión más amplia.
