Bitcoin Apuesta Sale Mal: Acciones de DAT Caen, Inversores Golpeados Fuertemente

Strategy y Metaplanet Bajo Escrutinio

Los inversores minoristas en cripto supuestamente han incurrido en aproximadamente $17 mil millones en pérdidas mientras intentaban ganar exposición al bitcoin a través de las llamadas empresas de tesorería de activos digitales (DAT). Un informe de Bloomberg, que cita hallazgos de 10X Research, atribuye estas pérdidas principalmente a la erosión de las primas de acciones excesivamente sobrevaloradas que estas compañías DAT alguna vez comandaron.

El informe identifica específicamente a Strategy (MSTR), el modelo de las estrategias DAT, y a Metaplanet, que cotiza en Japón, como las dos empresas prominentes que han visto sus primas de acciones desplomarse en los últimos meses. La prima sobre el valor de las acciones de MSTR, por ejemplo, ha caído drásticamente desde un alto de alrededor de cuatro veces sus tenencias subyacentes de bitcoin hasta solo 1.4 veces.

Desde que alcanzó su punto máximo de aproximadamente $455 en julio, el precio de las acciones de Strategy ha disminuido constantemente, rondando justo por debajo de $290 al 20 de octubre. Esta caída ha llevado a una disminución pronunciada en la capitalización de mercado, cayendo de más de $130 mil millones a $83.2 mil millones. A pesar de la caída, la empresa continuó acumulando bitcoin, aunque a un ritmo más lento. Al momento de escribir, las tenencias totales de BTC de Strategy se situaban en algo más de 640,000.

De manera similar, Metaplanet, que según se informa adquirió $3.3 mil millones en BTC con $1 mil millones, vio caer su capitalización de mercado de $8 mil millones a $3.1 mil millones. El estudio resumió de manera clara cómo la estrategia de tesorería de activos digitales finalmente perjudicó a los accionistas:

“En el proceso, los accionistas perdieron $4.9 mil millones en valor, mientras que la empresa logró acumular $2.3 mil millones en Bitcoin, algo digno de aplauso.”

Para restaurar la confianza del inversor y prevenir que la narrativa implosionara, el informe insta a las empresas DAT a evolucionar y funcionar más como gestores de activos impulsados por el arbitraje. Aunque este cambio puede reducir el potencial alcista del bitcoin, el estudio concluye que la habilidad de una firma DAT para adaptarse a este modelo nuevo y más gestionado en última instancia determinará su viabilidad a largo plazo y su resultado final.

FAQ

• ¿Qué son las empresas DAT? Las firmas de Tesorería de Activos Digitales (DAT) invierten en bitcoin y cotizan a primas sobre sus tenencias.
• ¿Por qué perdieron dinero los inversores? Las primas de acciones colapsaron, eliminando $17 mil millones en valor de los inversores minoristas.
• ¿Qué empresas se vieron más afectadas? Strategy (MSTR) y Metaplanet vieron caídas importantes en el precio de sus acciones y en la capitalización de mercado.
• ¿Cuál es la solución propuesta? Las firmas DAT deberían cambiar a modelos de gestión de activos para estabilizar los rendimientos de los inversores.