Bienes Clonados: Una Herramienta Ideal para Aportar Liquidez a Tokens No Nativos en Solana, Dice Evan Deutsch

Problema de Fragmentación de Liquidez

En sus respuestas escritas a Bitcoin.com News, Deutsch afirma que los contratos perpetuos o ‘perps’ son más adecuados para estrategias de corto plazo pero de alto apalancamiento. Sin embargo, a largo plazo, los ‘perps’ son costosos de mantener, haciéndolos menos ideales, explicó Deutsch. Esto se agrava por el hecho de que los contratos perpetuos “no tienen potencial de utilidad a través del ecosistema defi más amplio de Solana”. Por otro lado, los tokens puente sufren lo que Mark llama “problema de fragmentación de liquidez”.

El co-inventor también destacó los factores que distinguen a un creador de mercado de liquidez concentrada (CLMM), que fue pionero de Uniswap, del creador de mercado automático Comet llamado. Identificó algunas de las ventajas destacadas que poseen los CAMM, que los hacen un sistema más sofisticado y eficiente en términos de capital.

Mientras tanto, Deutsch también explicó por qué su equipo en Clone decidió construir sobre la blockchain de Solana y cómo la nueva clase de activos defi conocida como activos clonados están preparados para enriquecer el ecosistema de este último. A continuación se presentan las respuestas de Deutsch a todas las preguntas enviadas.

Bitcoin.com News (BCN): Se ha dicho que Solana necesita innovaciones para llevar liquidez a los tokens no nativos. ¿Por qué es tan difícil comerciar activos no nativos en Solana y cuáles son los mayores obstáculos para hacer que el comercio de activos no nativos sea eficiente en términos de capital?

Evan Deutsch (ED): Comencemos entendiendo qué son los activos no nativos; tokens que provienen de una blockchain diferente a aquella en la que se están negociando. En Solana, las opciones para comerciar estos activos no nativos son bastante limitadas.

Los contratos perpetuos o ‘perps’ son una de las pocas herramientas disponibles. Ofrecen una manera de comerciar activos no nativos con alto apalancamiento. Aunque los ‘perps’ son herramientas poderosas, las tasas de financiación los hacen complicados para los traders novatos y a menudo resultan costosos de mantener con el tiempo. Los ‘perps’ son instrumentos financieros sofisticados más adecuados para estrategias de corto plazo y alto apalancamiento. También son contratos, no tokens, por lo que no tienen potencial de utilidad en el ecosistema defi más amplio de Solana.

Los puentes blockchain hacen posible introducir un token para cualquier activo no nativo en Solana, pero hay muy poca liquidez disponible para comerciar realmente estos tokens puente. Se enfrentan a lo que yo llamo el ‘problema de fragmentación de liquidez’. El “problema de fragmentación de liquidez” surge de las múltiples decisiones y la inversión inicial significativa necesarias para que un Proveedor de Liquidez (LP) introduzca liquidez para un nuevo token puente en el ecosistema de Solana. Primero, el LP tiene que elegir entre varios puentes, cada uno con sus propias características y base de usuarios.

Luego deben seleccionar un Intercambio Descentralizado (DEX) para establecer su fondo de liquidez. Este proceso implica costos iniciales considerables, y aún después de configurarlo, no hay garantía de que los traders prefieran la combinación específica de puente y DEX que el LP ha elegido. Este proceso es demasiado arriesgado para que cualquier individuo o entidad racional lo emprenda. Si queremos una solución escalable para incorporar liquidez de tokens no nativos en Solana, tiene que haber otra manera.

BCN: ¿Puede hablar brevemente sobre los activos clonados y cómo se diferencian de los tokens puente?

ED: Por supuesto. Los activos clonados son una nueva clase de activos defi pionera del Protocolo Clone para optimizar la incorporación de liquidez de tokens no nativos a una nueva cadena. Los activos clonados pueden pensarse como activos puente con superpoderes, siendo su eficiencia de capital y escalabilidad las principales armas en su arsenal. Los poseedores de activos clonados son en realidad capaces de intercambiar estos por activos puente, una característica crítica que garantiza que los activos clonados siempre permanecerán vinculados a sus contrapartes no nativas. Mientras que los activos clonados y los activos puente son, de alguna manera, uno y lo mismo, los activos clonados dan un impulso de liquidez a los activos puente que en realidad les permite ser comerciados, utilizados y escalados rápidamente dentro de cualquier ecosistema DeFi.

BCN: ¿Qué es el Sistema de Liquidez Comet (CLS) y cómo trae tokens no nativos con una profunda liquidez a Solana?

ED: Si los activos clonados tienen superpoderes, el Sistema de Liquidez Comet puede considerarse como el laboratorio en el que fueron creados. En su núcleo, el CLS es una versión refinada de lo que se conoce como un creador de mercado automático (AMM). Sin embargo, nuestra versión —el ‘Comet AMM’— es mucho más fuerte. La totalidad de la liquidez que respalda los CAMMs está en USDC. Esto simplifica las cosas para los LPs, ya que solo necesitan USDC para comenzar.

El CLS no es solo conveniencia; se trata de empujar los límites de la eficiencia de los AMM. Lo que realmente lo diferencia es su enfoque único de margen cruzado y con apalancamiento. Este enfoque permite a los LPs proporcionar más liquidez total que la cantidad de USDC que depositan, y esa liquidez se puede repartir entre varios CAMMs. A este tipo de posición la llamamos ‘Comet’, y cada Comet se caracteriza por una cantidad de USDC depositado respaldando posiciones de liquidez a través de múltiples grupos de activos clonados simultáneamente. El CLS ofrece la primera solución al persistente ‘problema de fragmentación de liquidez’ que ha afectado la liquidez de tokens no nativos en Solana, asegurando eficiencia, escalabilidad y seguridad en el proceso.

BCN: ¿Puede distinguir un creador de mercado automático Comet (CAMM) de un creador de mercado de liquidez concentrada (CLMM) en términos de provisión de liquidez y determinación de precios?

ED: El CAMM es un enfoque revolucionario para la provisión de liquidez, diferenciado por su naturaleza de margen cruzado. El CLMM, pionero de Uniswap v3, requiere que los LPs comprometan ambos lados de un par de comercio, por ejemplo, necesitarían tanto USDC como Arbitrum (ARB) para proporcionar liquidez a un grupo de USDC/ARB. La cantidad de USDC proporcionado dicta el límite de precio inferior, mientras que la cantidad de ARB establece el límite de precio superior. Ahora, supongamos que un LP desea proporcionar liquidez a un grupo de CAMM para USDC/Cloned Arbitrum. El CAMM permite que el USDC apoye tanto el movimiento de precio positivo como negativo al mismo tiempo, efectivamente reduciendo a la mitad el capital necesario para alcanzar el mismo rango de precios que los LPs que usan CLMM.

Otra ventaja destacada de los CAMMs es su capacidad de margen cruzado, que permite que el USDC respalde múltiples posiciones simultáneamente. Esto es una marcada diferencia del CLMM, donde cada posición es independiente y se gestiona por separado.

Cuando se trata de la determinación de precios, tanto los CAMMs como los CLMMs generalmente dependen de la fórmula del producto constante ‘x*y=k’. Sin embargo, los CAMMs tienen una capa adicional. Incorporan la deuda total de los activos clonados en el fondo y los precios de los oráculos en tiempo real para calcular las cotizaciones, ya que están facilitando los intercambios solo con USDC. En general, esto permite un sistema más sofisticado y eficiente en términos de capital, maximizando la escalabilidad de cualquier activo clonado.

BCN: ¿Qué hace que Solana sea la elección principal de blockchain para su protocolo y cree que los activos clonados pueden ayudar al defi de Solana a impulsar la diversidad de tokens?

ED: Mi equipo y yo hemos sido campeones de Solana durante bastante tiempo ahora. En defi, tres principios son rey: eficiencia, escalabilidad e innovación. Solana reina suprema en los tres, ofreciendo una velocidad y una rentabilidad sin parangón. Cuando se aspira a crear productos que encarnen estas cualidades, Solana se convierte en la elección clara.

Nuestra decisión de construir Clone en Solana surgió del reconocimiento de una necesidad apremiante de una mejor integración de la liquidez de tokens no nativos. La diversidad de tokens en una blockchain es crucial, sin ella, es como tener un coche deportivo de última generación pero sin carreteras por las que conducir. La eficiencia de Solana es indiscutible, pero percibimos el deseo de una variedad más rica de tokens para desbloquear verdaderamente su potencial. Ciertamente, el aumento de las monedas meme y los recientes Eventos de Generación de Tokens (TGE) de proyectos han comenzado a poblar el paisaje, pero estamos lejos de la saturación.

Los activos clonados se tratan de enriquecer el ecosistema con más opciones de comercio para los usuarios existentes y, lo que es aún más importante, crear puentes para los usuarios de otras blockchains. Los activos clonados ofrecerán estas oportunidades familiares a estos usuarios, invitándolos a experimentar las ventajas de Solana a través de los activos que ya conocen y confían. Es esta fusión de familiaridad e innovación la que catalizará una nueva ola de crecimiento dentro del espacio defi de Solana.

¿Estás de acuerdo con las afirmaciones de Mark sobre Solana? Háganos saber lo que piensa en la sección de comentarios a continuación.