El auge del rublo ruso tiene menos que ver con un aumento en la confianza en la moneda y más con las maniobras económicas del Banco Central de Rusia y el establecimiento de controles de capital en medio del conflicto en curso.
Aún en pie: El Rublo Ruso es la Divisa de Mejor Desempeño de 2025 hasta la fecha
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El rublo ruso es la moneda con mejor rendimiento de 2025. ¿Pero por qué?
Según el Bank of America, el rublo ruso ha estado teniendo un año sensacional, convirtiéndose en la moneda con mejor rendimiento de este año hasta la fecha. La moneda fiduciaria de Rusia ha estado recuperando terreno frente al dólar estadounidense desde enero, cuando el tipo de cambio rondaba los 110 rublos por dólar. Ahora, el tipo de cambio es alrededor de 80 rublos por dólar, una recuperación aguda en un corto período.
No obstante, la razón detrás de esto no está relacionada con una renovada confianza en el futuro del país. En cambio, tiene que ver con una serie de medidas que ha implementado el Banco Central de Rusia para mantener este equilibrio en el contexto de sanciones globales contra Rusia.
Brendan McKenna, economista internacional y estratega de cambio de divisas en Wells Fargo, declaró que hay tres razones para este desarrollo. Hablando con CNBC, señaló:
El banco central ha optado por mantener las tasas relativamente elevadas, los controles de capital y otras restricciones de divisas se han endurecido un poco, y [ha habido] algún progreso o intento de progreso en encontrar la paz entre Rusia y Ucrania.
A pesar de esto, los analistas estiman que el rally podría desvanecerse en los próximos meses a medida que Rusia enfrente una reducción de ingresos debido a la caída de los precios del petróleo. El economista de Renaissance Capital, Andrei Melaschenko, señaló que esto podría afectar el tipo de cambio. “Los precios del petróleo han caído significativamente, lo que debería reflejarse en una disminución en los ingresos por exportaciones y la venta de su componente en moneda extranjera,” enfatizó.
Además, si se alcanza un acuerdo de paz, los controles actuales serían levantados, afectando directamente el desempeño del rublo. “El rublo puede depreciarse rápidamente en el futuro, especialmente si se alcanza una paz o alto el fuego,” agregó McKenna.
Por otro lado, analistas rusos afirman que el rublo todavía está subvaluado y puede recuperar aún más terreno a largo plazo.
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