Los futuros perpetuos impulsados por criptomonedas están emergiendo rápidamente como la próxima frontera en el descubrimiento global de precios, redefiniendo cómo se negociarán los valores e índices principales a medida que los intercambios tradicionales enfrentan un urgente cruce de caminos de adaptarse o morir.
Arthur Hayes: Las criptomonedas obligan a TradFi a adaptarse o morir con los Equity Perps convirtiéndose en la jugada más popular de 2026
ESCRITO POR
COMPARTIR
El creciente impacto de los futuros perpetuos en los mercados globales
El cofundador de Bitmex y CIO de Maelstrom, Arthur Hayes, publicó el 27 de noviembre que los intercambios tradicionales enfrentan un punto de inflexión de “adaptarse o morir” mientras los futuros perpetuos redefinen cómo los mercados globales valoran acciones, índices y eventualmente tasas de interés. Argumentó que las estructuras nativas de criptomonedas están superando a los derivados heredados más rápido de lo que los reguladores esperaban.
“¿Por qué el volumen de negociación de derivados en todo el mundo y en todos los activos financieros migrará de contratos de futuros y opciones obsoletos a perps que nunca expiran?” escribió. Hayes usó esa pregunta para enmarcar la tensión estructural entre las cámaras de compensación convencionales y los sistemas de margen diseñados para una participación de alta apalancamiento, 24/7.
El cofundador de Bitmex señaló que los perpetuos de acciones están destinados a acelerarse dramáticamente en 2026 a medida que el acceso ininterrumpido y la liquidez concentrada atraen tanto flujo especulativo como de cobertura. Dijo que el cambio refleja una demanda creciente en los intercambios de criptomonedas centralizados (CEX) y descentralizados (DEX), que están posicionados para expandir sus ofertas a medida que aumenta el interés en los perps. Opinó:
Los perpetuos de acciones se convertirán en el producto más caliente de 2026, todos los DEX y CEX, como mi querido Bitmex, los ofrecerán para fines del próximo año.
Su análisis describió cómo estos contratos podrían convertirse en el mecanismo preferido para gestionar el riesgo de índice durante la noche y fines de semana, especialmente cuando se producen anuncios geopolíticos o macroeconómicos fuera del limitado horario operativo de los intercambios tradicionales.
Hayes proyectó un cambio rápido en el descubrimiento de precios de referencia hacia plataformas de criptomonedas si los intercambios heredados no revisan sus modelos de colateral y compensación. “Predigo que para fines de 2026, el descubrimiento de precios para las mayores acciones tecnológicas de EE.UU. y los índices clave de EE.UU. (es decir, S&P 500, Nasdaq 100) ocurrirá en los mercados de perps que sirven a los minoristas”, explicó Hayes. Sugirió que el impulso político en los Estados Unidos podría apoyar un desarrollo expansivo del mercado de criptomonedas hasta 2029, brindando a los reguladores en el extranjero espacio para alinearse con la postura de EE.UU.
“Si EE.UU. está adoptando los perps por cualquier razón, le da a los reguladores permiso para adoptarlos también”, dijo. Hayes enmarcó el resultado para los lugares tradicionales en términos determinantes:
Por lo tanto, en 2025, es hora de que el TradFi se adapte o muera ante los perps y otras innovaciones criptográficas.
Su perspectiva sostiene que los intercambios no dispuestos a hacer la transición hacia derivados continuos, al estilo de criptomonedas, podrían perder relevancia a medida que la liquidez migra hacia plataformas que ofrecen un mayor apalancamiento, mercados de financiación más estrechos y acceso ininterrumpido.
FAQ ⏰
- ¿Qué cambio de mercado predice Arthur Hayes para 2026?
Pronostica que los perpetuos de acciones se dispararán como el producto de negociación más popular, ganando dominancia en todos los intercambios. - ¿Por qué espera Hayes que el descubrimiento de precios se traslade a plataformas de criptomonedas?
Argumenta que el acceso continuo y la liquidez de los perps superarán a los sistemas de colateral y compensación más lentos de los intercambios heredados. - ¿Cómo podría la inercia política de EE.UU. influir en la adopción global de perpetuos?
Hayes dice que la aceptación de EE.UU. hasta 2029 podría brindar cobertura a los reguladores internacionales para apoyar un crecimiento similar en el mercado de criptomonedas. - ¿Qué riesgo enfrentan los intercambios tradicionales si se resisten al cambio estructural?
Hayes advierte que podrían perder relevancia a medida que los comerciantes se desplacen hacia mercados de perpetuos continuos y de alto apalancamiento.
