Alphabet recurre al mercado de bonos por $20 mil millones mientras Michael Burry advierte sobre un "Momento Motorola"

La Explosión del Capex de IA

En un movimiento que señala ya sea una confianza suprema o una desesperada carrera armamentista, Alphabet, la empresa matriz de Google (GOOGL), acudió al mercado de bonos de alta calificación de EE. UU. el 9 de febrero para una asombrosa cifra de 20.000 millones de dólares. La venta, que superó las expectativas iniciales de 15.000 millones debido a la enorme demanda de los inversores, es parte de un auge de préstamos más amplio de los “hiperescaladores” que, según los analistas, está remodelando fundamentalmente el panorama crediticio.

Sin embargo, la verdadera onda de choque no vino de la cantidad en dólares, sino de la duración. Según un informe de Financial Times, Alphabet estaba considerando una oferta inaugural en libras esterlinas que podría incluir un bono a 100 años antes del anuncio del lunes. Si se lleva a cabo, este sería el primer movimiento de este tipo por parte de un gigante tecnológico desde finales de la década de 1990, asegurando capital hasta 2126.

Los Seis Grandes hiperescaladores—Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Oracle y Apple—están inmersos en lo que los veteranos del mercado describen como uno de los mayores ciclos de gasto de capital en la historia. Se proyecta que gastarán entre 500.000 millones y 650.000 millones este año con préstamos de hasta 400.000 millones, frente a los 121.000 millones en 2025.

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Según un informe de Reuters, se proyecta que la emisión total de bonos corporativos en EE. UU. alcanzará un récord de 2.46 billones de dólares en 2026, un aumento del 11.8% respecto al año anterior.

“La IA ha excavado en nuevas fuentes de capital que ni siquiera estaban en el radar hace un año”, dice Karthik Nandyal, cofundador de Credcore. “Los modelos de precios y riesgo de principios de 2025 ya están siendo descartados.”

Mientras tanto, la charla sobre un bono a 100 años ha desatado una tormenta de fuego en las redes sociales y foros financieros, con el sentimiento dividido entre asombro y un intenso escepticismo. En X, el famoso inversor de “The Big Short”, Michael Burry señaló el movimiento como un posible pico de mercado. Hizo un paralelo con la emisión de bonos a 100 años de Motorola en 1997, el mismo año en que la compañía alcanzó su pico histórico antes de un largo declive. “La confianza a menudo enmascara el próximo tropiezo”, bromeó con sus seguidores.

En Reddit, los usuarios cuestionan la permanencia de cualquier empresa tecnológica durante un siglo. Un comentario destacado señaló: “Prestar dinero a una empresa tecnológica por 100 años es apostar a que la IA no interrumpirá a Google como Google interrumpió la guía telefónica.” Por el contrario, algunos analistas argumentan que el bono es una jugada maestra, aprovechando el “apetito estructural” de los fondos de pensiones y aseguradoras del Reino Unido que necesitan activos de muy larga duración para igualar sus pasivos de siglo.

FAQ ❓

• ¿Por qué Alphabet emitió 20.000 millones de dólares en bonos? Para financiar el gasto de capital de los hiperescaladores en medio de una demanda récord impulsada por la IA.
• ¿Qué hace que el trato sea inusual? Alphabet está considerando un bono a 100 años en libras esterlinas, raro en la historia tecnológica.
• ¿Qué tan grande es el auge de préstamos de los hiperescaladores? Los Seis Grandes pueden pedir prestado hasta 400.000 millones en 2026, remodelando los mercados de crédito.
• ¿Por qué importa un bono a un siglo en el Reino Unido? Se alinea con la necesidad de los fondos de pensiones de activos de ultra larga duración para igualar sus pasivos.