Actualización de la solicitud del ETF «Bitwise Hyperliquid»: su lanzamiento podría estar cerca, según un analista

• Bitwise presentó una segunda enmienda para su ETF BHYP el 10 de abril de 2026, lo que indica que el lanzamiento en EE. UU. podría estar cerca.
• Cuatro emisores, entre ellos Grayscale y Vaneck, compiten por ofrecer exposición al contado a HYPE a los inversores estadounidenses.
• El HYPE ha subido un 200 % en el último año, impulsado por el mecanismo de recompra de comisiones de Hyperliquid y el volumen récord de bonos perpetuos.

Cuatro gestoras de activos, entre ellas Grayscale y Vaneck, compiten por lanzar un ETF al contado de HYPE en EE. UU.

Balchunas publicó en X que esta actualización suele preceder a una cotización a corto plazo, señalando que el HYPE ha subido un 200 % en el último año y que Bitwise parece estar actuando mientras las condiciones del mercado favorecen al producto. La empresa presentó inicialmente su declaración de registro S-1 en septiembre de 2025 y presentó la Enmienda n.º 1 el 15 de diciembre de 2025, en la que se añadieron el ticker BHYP, la comisión y una declaración de registro 8-A. Ambas acciones son indicadores habituales de la fase final del proceso de revisión de ETF de la SEC.

El ETF al contado estadounidense aún no ha recibido la aprobación. Sigue bajo revisión de la SEC. Sin embargo, las repetidas enmiendas indican que Bitwise ha finalizado la estructura de su oferta y está lista para cotizar. La comisión del 0,67 % se sitúa por encima del rango del 0,20-0,25 % habitual entre los ETF al contado de bitcoin. Bitwise justifica el mayor coste argumentando que refleja la exposición directa a una plataforma de contratos perpetuos de finanzas descentralizadas (DeFi) de alto margen, en la que las comisiones de la actividad de negociación impulsan un programa de recompra y quema en cadena vinculado directamente al valor de HYPE.

Un día antes de la última actualización de la presentación en EE. UU., el 9 de abril de 2026, Bitwise Europe lanzó el ETP Bitwise Hyperliquid Staking en Deutsche Boerse Xetra bajo el mismo ticker BHYP. El producto europeo tiene un ratio de gastos totales del 0,85 %, mantiene HYPE en almacenamiento en frío, replica el índice de referencia Kaiko HYPE y tiene como objetivo obtener aproximadamente un 1 % de recompensas netas por staking al año.

Bitwise es una de las cuatro gestoras de activos que actualmente persiguen la exposición de un ETF al contado estadounidense a HYPE. 21shares presentó un formulario S-1 el 29 de octubre de 2025 para su ETF 21shares Hyperliquid sin un ticker definitivo. Grayscale presentó la solicitud para el ETF Grayscale HYPE el 21 de marzo de 2026, proponiendo el ticker GHYP en el Nasdaq con Coinbase Custody como custodio. Vaneck ha confirmado sus planes para un ETF de staking al contado de HYPE bajo el ticker propuesto VHYP, con documentos de registro referenciados junto con sus anuncios de ETP europeos en septiembre de 2025.

En el momento de redactar este artículo, no se han hecho públicos los registros de Blackrock, Fidelity u otras entidades. Hyperliquid es una cadena de bloques de capa uno (L1) construida específicamente para el comercio de derivados en cadena. Su motor central, Hypercore, admite futuros perpetuos totalmente en cadena y libros de órdenes al contado con tiempos de bloque inferiores a un segundo, finalidad de bloque único y un rendimiento que supera las 100 000 órdenes por segundo. Una capa complementaria, HyperEVM, proporciona compatibilidad con EVM para aplicaciones de contratos inteligentes que interactúan directamente con la bolsa. La plataforma funciona con el consenso HyperBFT y gestiona la ejecución de órdenes en milisegundos sin componentes fuera de cadena. Hyperliquid registró miles de millones de dólares en volumen de contratos perpetuos durante episodios de volatilidad macroeconómica en 2024 y 2025, incluidos los contratos perpetuos sobre petróleo y oro, lo que la posicionó como la principal bolsa de contratos perpetuos en cadena por volumen. En medio de su crecimiento, Hyperliquid ha visto cómo una amplia variedad de competidores le pisan los talones. El token HYPE se lanzó el 29 de noviembre de 2024 mediante un airdrop a más de 90 000 usuarios tempranos. El suministro total está fijado en 1000 millones de tokens. El token se utiliza para la gobernanza, el staking, el gas en HyperEVM y como principal beneficiario económico de los ingresos de la plataforma. Una parte significativa de las comisiones de negociación de Hyperliquid se destina a un Fondo de Asistencia que continuamente recompra y quema HYPE, creando un vínculo directo entre la actividad de la plataforma y el valor del token. Los ingresos anualizados del protocolo ascienden a cientos de millones de dólares, con márgenes que los analistas estiman por encima del 97 %. El mecanismo de recompra confiere a HYPE una estructura deflacionaria que funciona de manera diferente a la mayoría de los tokens de gobernanza.

Las solicitudes de productos cotizados en bolsa representan un intento por parte de las instituciones financieras tradicionales (TradFi) de convertir esa máquina generadora de comisiones en un producto accesible a través de las agencias de valores. Independientemente de si la SEC aprueba alguna de las cuatro solicitudes pendientes en EE. UU., los productos europeos ya están en funcionamiento y están ampliando el acceso institucional a los rendimientos del staking de HYPE.

Los plazos de aprobación de las solicitudes estadounidenses siguen estando vinculados al calendario de revisión de la SEC. Los cuatro emisores están a la espera.