Acciones de IA se Espera que Impulsen el Crecimiento Futuro en Medio de una Temporada de Resultados Mixtos

Crecimiento y Sorpresas en las Ganancias del S&P 500

Mientras los economistas continúan debatiendo el impacto de la política arancelaria del presidente Donald Trump en la economía estadounidense, la actual temporada de reportes corporativos del segundo trimestre puede ofrecer pistas concretas. Este período, que comenzó a mediados de julio, ofrece a los inversores una oportunidad para evaluar el impacto de los vientos en contra económicos actuales y lo que significan para el futuro del mercado.

Un indicador muy observado del rendimiento corporativo en el último trimestre es la tasa de crecimiento de las ganancias por acción (EPS) del S&P 500. Según un avance del segundo trimestre de Wall Street Horizon, los analistas proyectan que el crecimiento del EPS sea del 4.8% para el segundo trimestre, lo que marcaría la tasa de crecimiento más lenta desde el cuarto trimestre de 2023. Sin embargo, los analistas también sostienen que esta tasa de crecimiento señala un rendimiento resiliente a pesar de los desafíos macroeconómicos persistentes.

Sin embargo, los inversores también pueden encontrar consuelo en la tendencia histórica: entre el 75% y el 77% de las compañías del S&P 500 han superado consistentemente las estimaciones de EPS, y es probable que el segundo trimestre siga esta tendencia. Ya, grandes bancos estadounidenses, incluidos JPMorgan Chase, Citigroup y Bank of America, han reportado resultados financieros del segundo trimestre de 2025 que superaron las expectativas de EPS de los analistas. Por ejemplo, el EPS del segundo trimestre de JPMorgan Chase de $4.96 excedió notablemente las previsiones de los analistas de $4.48. Se observaron resultados similares con Citigroup y Bank of America, donde el crecimiento del EPS generalmente superó las predicciones. Se anticipa un patrón similar para la mayoría de las compañías del S&P 500, en parte debido a rebajas de analistas impulsadas por preocupaciones comerciales y arancelarias, que han bajado el “listón de ganancias”.

Valuaciones Elevadas y Rendimiento Sectorial

Un aspecto preocupante que emerge de los resultados financieros del segundo trimestre es la continua elevada valuación del mercado. Los mercados han estado rondando una relación precio/ganancias adelantadas (P/E) de 22 a 23 veces (22-23x), niveles no vistos desde 2003. Este elevado P/E adelantado podría indicar un fuerte optimismo de los inversores sobre el crecimiento futuro de las ganancias corporativas o la inflación. Por el contrario, también podría señalar una posible sobrevaluación o una advertencia de que los retornos futuros podrían ser menores.

En cuanto al rendimiento sectorial, el avance del segundo trimestre de Wall Street Horizon identifica a la tecnología y los servicios de comunicación como los principales impulsores del crecimiento del EPS del S&P 500. Se espera que la tecnología vea un crecimiento del 18% interanual, con los servicios de comunicación proyectando crecer un 32%. En contraste, se prevé que los sectores de energía y materiales vean una disminución de ganancias de aproximadamente 19% a 25% y 12% interanual, respectivamente.

De cara al futuro, se espera que el sector tecnológico, en particular las acciones de inteligencia artificial (IA), siga siendo un punto destacable, compensando potencialmente un rendimiento más débil en otras áreas. Para los inversores que navegan el tercer trimestre, muchos analistas sugieren una cartera equilibrada que combine activos de crecimiento de calidad, como acciones tecnológicas o de IA, con acciones defensivas y que paguen dividendos. Los inversores también deben permanecer atentos a las tendencias arancelarias y de gasto del consumidor que evolucionan.