Tres años después del Hard Fork de Londres de Ethereum destinado a frenar el crecimiento de la oferta, la red sigue siendo inflacionaria, desafiando las promesas iniciales de deflación.
4.5M ETH Quemado, Pero Aumenta el Suministro: El Dilema de Deflación de Ethereum
ESCRITO POR
COMPARTIR
La Promesa de Deflación de Ether Continúa Sin Cumplirse
A partir del 13 de abril de 2025, la oferta neta de ETH de Ethereum ha crecido un 0.805% anual desde el Hard Fork de Londres en agosto de 2021, agregando 3,477,830.85 ETH a la circulación. A pesar de quemar 4,581,986.52 ETH a través del mecanismo de quema de tarifas de EIP1559—una piedra angular de la actualización—la tasa de quema ha fallado en compensar consistentemente la nueva emisión.
Bitcoin, durante el mismo período de tres años y ocho meses, registró una tasa de inflación anualizada más alta del 1.517%, aunque su tope de oferta fijo contrasta con el modelo sin tope de ETH. El Hard Fork de Londres, implementado en agosto de 2021, introdujo la quema de ETH para contrarrestar las recompensas de bloque. Sin embargo, actualizaciones como Dencun en 2024 redujeron las tarifas de transacción, disminuyendo las tasas de quema.
La menor actividad de la red en ocasiones limitó aún más los ingresos por tarifas, permitiendo que la emisión superara las quemas. La oferta actual de Ethereum de 120.69M ETH refleja un aumento anual del 0.51%, contradiciendo las expectativas de una deflación sostenida, según métricas recopiladas por ultrasound.money. Desde que se introdujo el mecanismo de quema de Ethereum, las transferencias de ETH han liderado toda la actividad con un total de 374,298.59 ether quemados.
El mercado de tokens no fungibles (NFT) Opensea sigue como el segundo mayor contribuyente, responsable de quemar 230,051.12 ether, impulsado en gran medida por transacciones de NFT. Uniswap V2, operando a través de Router 2, ocupa un lugar cercano detrás con 226,501.32 ether quemados. Las transacciones de Tether (USDT) en la red Ethereum también han jugado un papel significativo, resultando en la quema de 208,769.94 ether.
El Router Universal para Uniswap cuenta con otros 153,525.44 ether, mientras que Uniswap V3 a través de Router 2 quemó 124,596.09 ether. El Router de intercambio de Metamask contribuyó con 89,489.95 ether al total de quema, y otra instancia de Uniswap Universal Router completa el ranking con 84,388.61 ether quemados. El precio del activo ha caído un 10.5% esta semana a $1,601, alineándose con las tendencias más amplias del mercado.
Si bien se produjeron períodos deflacionarios durante el uso máximo de la red en momentos específicos en los últimos años, la escasez constante sigue siendo elusiva. Los defensores argumentan que futuras actualizaciones o picos de demanda podrían inclinar a ETH hacia la deflación, pero los datos actuales destacan el desafío de equilibrar quema, emisión y eficiencia de la red. Por ahora, la política monetaria de Ethereum como ‘Ultra Sound Money’ sigue siendo un trabajo en progreso.
