Zentralbanken beschleunigen den Goldkauf, da die Ent-Dollarisierung an Fahrt aufnimmt.

Entdollarisierung treibt viertes Jahr massiver Goldkäufe durch Zentralbanken an

Angesichts eskalierender globaler Spannungen und eines konzertierten Rückzugs von der Abhängigkeit vom US-Dollar wenden sich Zentralbanken zunehmend Gold als strategischem Reservevermögen zu. Das Metallberatungsunternehmen Metals Focus berichtete am 5. Juni in seinem jährlichen Goldmarktausblick, dass von Zentralbanken erwartet wird, 2025 1.000 metrische Tonnen Gold zu kaufen, was das vierte aufeinanderfolgende Jahr eines erheblichen Kaufs durch den offiziellen Sektor markiert. Obwohl diese Prognose einen Rückgang von 8 % gegenüber den Rekordmengen von 1.086 Tonnen im Jahr 2024 darstellt, zeigt sie, dass die Nachfrage der Zentralbanken historisch hoch bleibt.

Metals Focus betonte, dass dieser Trend durch anhaltende Bemühungen, die Abhängigkeit von US-Dollar-denominierten Vermögenswerten zu reduzieren, angetrieben wird, da Zentralbanken auf wachsende Sorgen über die politische und finanzielle Stabilität der Vereinigten Staaten reagieren. In seinem Bericht erklärte das Beratungsunternehmen:

Die Antriebe, die die Entdollarisierung in den letzten Jahren unterstützt haben, bleiben fest bestehen.

“Wenn überhaupt, haben Präsident Trumps unvorhersehbare Politik, seine öffentliche Kritik an (Fed-Vorsitzendem) Jerome Powell und der sich verschlechternde US-Fiskalausblick das Vertrauen in den US-Dollar und US-Staatsanleihen als ultimative sichere Zufluchtswerte weiter untergraben“, erklärte das Unternehmen. Der Bericht fügte hinzu, dass „die erhöhten geopolitischen Spannungen seit Beginn seiner Amtszeit auch die Attraktivität von US-Assets eingeschränkt haben.“ Diese Entwicklungen, so Metals Focus, stärken das Argument für Gold als politisch neutrales und keine Verpflichtungen verursachendes Reservevermögen der Zentralbanken.

Trotz eines starken Anstiegs der Goldpreise – bisher ein Plus von 29 % in diesem Jahr, mit einem Rekordhoch von 3.500 US-Dollar pro Feinunze im April – hat die Nachfrage der Zentralbanken nicht nachgelassen. Die Käufe im ersten Quartal lagen im Einklang mit dem Durchschnitt von 2022–2024, wobei Polen, Aserbaidschan und China zu den führenden Käufern gehören. Der Bericht hob auch kontinuierliche Zuflüsse in den Iran hervor, was auf anhaltende Aktivitäten der Zentralbank des Iran hindeutet. Metals Focus prognostiziert, dass der durchschnittliche Goldpreis 2025 um 35 % auf 3.210 US-Dollar pro Unze steigen wird, und führt dies auf die anhaltende wirtschaftliche Unsicherheit und das schwindende Vertrauen in traditionelle sichere Zufluchtsinstrumente als zentrale Faktoren hin, die die Nachfrage stützen.

Die Besorgnis über die abnehmende globale Dominanz des US-Dollars nimmt zu, getrieben von geopolitischen Spannungen und fiskaler Instabilität. JPMorgan CEO Jamie Dimon und Tesla CEO Elon Musk haben kürzlich Warnungen herausgegeben, die diese Risiken hervorheben. Coinbase CEO Brian Armstrong hat eine direktere Position eingenommen und erklärt, dass Bitcoin letztendlich den Dollar als globale Reservewährung ersetzen könnte. In der Zwischenzeit beschleunigen Länder innerhalb von Allianzen wie BRICS und der Shanghaier Organisation für Zusammenarbeit (SCO) die Entdollarisierung, indem sie mehr Handel in nationalen Währungen tätigen.