Wir stehen kurz vor dem Eintritt in das goldene Zeitalter der Kryptowährung

Krypto hat jetzt Klarheit

Am Dienstagabend letzte Woche hat der Senat der Vereinigten Staaten das GENIUS-Gesetz verabschiedet – eine historische und entschiedene Bestätigung, dass Krypto von Dauer ist.

Fast fünfzehn Jahre lang hat die digitale Vermögensbranche im Schatten operiert: oft missverstanden, häufig falsch dargestellt und weitgehend unsupported. Unternehmer bauten ohne Regeln; Investoren spekulierten ohne Anleitung; und Institutionen zögerten, vorsichtig auf unklarem Gelände. Das GENIUS-Gesetz – kurz für Regierungseinbindung in die Förderung und Innovation des US-Digitalvermögenssektors – markiert einen dramatischen Wendepunkt. Es ist der neueste und wohl bedeutendste Moment der Klarheit für einen Bereich, der lange danach gesehnt hat.

Klarheit ist schließlich das, was der Kryptobranche am meisten fehlte. Und es ist auch das, was sie mehr als alles andere braucht. Und wenn Klarheit endlich eintritt, bringt sie Stabilität. Und wenn Stabilität vorhanden ist, fließen Kapitalströme.

Wir alle haben die Auswirkungen davon bei der Genehmigung der Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 gesehen. Mit dieser einzigen Entscheidung öffneten die Aufsichtsbehörden die Schleusen zwischen Krypto und dem breiteren globalen Finanzsystem. Vor den ETFs wurde der Bitcoin-Besitz von Krypto-nativen Akteuren dominiert: hauptsächlich den Börsen, frühen Anwendern und Evangelisten.

Fast anderthalb Jahre später schauen Sie sich die Top 10 der Bitcoin-Inhaber an: Blackrock, Fidelity, Ark, Franklin Templeton, Grayscale, Strategy und ähnliche. Diese Institutionen verwalten nun einige der größten Bitcoin-Allokationen der Welt.

Allein Blackrocks Ishares Bitcoin Trust (IBIT) überschritt in nur 341 Tagen 70 Milliarden Dollar an verwalteten Vermögen. Zum Vergleich: Es dauerte 1.691 Tage, bis der SPDR Gold Shares ETF (GLD) denselben Meilenstein erreichte.

Krypto ist nicht länger eine Randbewegung – wir erleben Mainstream-Kapital, das mit Überzeugung fließt. Wie Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas es ausdrückte: „Bitcoin-ETFs sind schneller von null zum Blockbuster geworden als fast jeder ETF-Start in der Geschichte.“

Was diesen Moment so tiefgründig macht, ist, dass die ETF-Genehmigung nur ein Stück Klarheit war und die Branche nun gleichzeitig vier historische Klärungen durchläuft – eine Konvergenz ohne Präzedenz in ihrer fünfzehnjährigen Geschichte. Diese umfassen:

1. Regulatorische Klarheit

Das GENIUS-Gesetz mag diese Woche die Schlagzeilen bestimmen, aber es folgt auf bedeutende regulatorische Fortschritte sowohl in den USA als auch im Ausland. Erstmals gehen US-Regulierungsbehörden koordiniert vor: Die SEC beginnt zu klären, welche Token als Wertpapiere gegenüber Waren gelten, während die CFTC sich der Definition ihrer Zuständigkeit über Krypto-Derivate und Börsen zuwendet.

Darüber hinaus erläuterte der neue SEC-Vorsitzende Paul Atkins kürzlich seine Position zu Dezentraler Finanzierung, als er bei seinem letzten Krypto-Task-Force-Rundtischgespräch im frühen Monat Folgendes sagte: ​​

Das Recht auf Selbstverwahrung des eigenen Privateigentums ist ein grundlegender amerikanischer Wert, der nicht verschwinden sollte, wenn man sich ins Internet einloggt. Ich bin dafür, Marktteilnehmern mehr Flexibilität zu gewähren, Krypto-Vermögenswerte selbst zu verwahren, insbesondere wenn Vermittlung unnötige Transaktionskosten auferlegt oder die Fähigkeit einschränkt, an Staking und anderen On-Chain-Aktivitäten teilzunehmen.

Außerhalb der Vereinigten Staaten ist der MiCA-Rahmen der EU eines der umfassendsten digitalen Vermögensregulierungsrahmen der Welt, der klare Regeln für Emission, Verwahrung und Stablecoins festlegt.

2. Gesetzgeberische Klarheit

Regulierung kann nur so weit gehen, ohne Gesetze, die sie unterstützen. Während die Verabschiedung des GENIUS-Gesetzes am Dienstag bahnbrechend ist, folgt sie auf die parteiübergreifende Abstimmung des Hauses und des Senats zur Aufhebung der umstrittenen DeFi-Broker-Regel. Es sei darauf hingewiesen, dass dies tatsächlich das erste digitale Vermögensgesetz war, das jemals in den USA verabschiedet wurde.

Zudem haben Länder wie die Vereinigten Arabischen Emirate bereits Gesetze erlassen, die Blockchain-Innovation fördern, steuerliche Anreize und rechtlichen Schutz für Krypto-Unternehmen bieten, die in wirtschaftlichen Freizonen operieren.

3. Bankenklarheit

Operation Chokepoint 2.0 in den Vereinigten Staaten war ein dunkler Moment für die Beziehung zwischen Banken und der Krypto-Industrie, aber das begann sich zu ändern, als das Office of the Comptroller of the Currency kürzlich aktualisierte Richtlinien herausgab, die es Banken ermöglichen, sowohl digitale Vermögenswerte zu verwahren als auch Stablecoin-Abwicklungen zu erleichtern.

Dieses Leitfaden war transformativ. Es gab Finanzinstitutionen die Erlaubnis, sicher und konform an einem System teilzunehmen, das einst tabu war. Banken, die um Krypto herum getänzelt waren, erforschen jetzt, wie sie es in ihre Angebote, Infrastruktur und Treasury-Operationen integrieren können.

4. Bilanzierungsklarheit

Schließlich hat das Financial Accounting Standards Board (FASB) lang erwartete Regeln veröffentlicht, die es Unternehmen ermöglichen, digitale Vermögenswerte in ihren Bilanzen zum Marktwert zu berichten. Vor dieser Änderung mussten Unternehmen Bitcoin und andere Krypto-Bestände als immaterielle Vermögenswerte berichten, was bedeutete, dass jeder Preisrückgang gemeldet werden musste, aber Preissteigerungen ignoriert wurden, es sei denn, der Vermögenswert wurde verkauft.

Die neuen FASB-Standards korrigieren diese Asymmetrie. Jetzt können Unternehmen den wahren ökonomischen Wert ihrer Krypto-Bestände widerspiegeln, was mehr Transparenz und Anreiz für die Einführung bietet. Dies geht nicht nur um Buchhaltung – es geht darum, Unternehmensstrategien und Innovation zu entfesseln.

Zusammen bilden diese vier „Klarheiten“ – regulatorisch, gesetzgeberisch, banktechnisch und bilanziell – das Fundament einer Krypto-Wirtschaft, die nicht länger spekulativ, sondern institutionell; nicht länger treibend, sondern gelenkt; nicht länger isoliert, sondern integriert ist.

Dies ist kein Zyklus. Es ist ein struktureller Wandel.

Klarheit schafft Stabilität. Stabilität zieht Investitionen an. Investitionen fördern Innovation. Und Innovation verändert alles.

Der verstorbene Clay Christensen sagte einmal: „Disruption bedeutet nicht, radikal zu sein; es geht darum, etwas Neues zu tun, das die alten Dinge überflüssig macht.“

Krypto wurde lange als Rebellion missverstanden. In Wirklichkeit ist es eine Renaissance: ein Generationen- und Technologieumbruch, der zur gleichen Zeit erwachsen wird – und diese Zeit ist jetzt.

Willkommen im Goldenen Zeitalter der Krypto.

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Der folgende Beitrag wurde von Keith A. Grossman, Präsident für Unternehmenskunden bei MoonPay, verfasst. Vor MoonPay war er Präsident des TIME Magazins.