Wall-Street-Schwergewicht Morgan Stanley beantragt Bitcoin- und Solana-ETFs

Morgan Stanley reichte S-1s für Bitcoin- und Solana-ETFs ein

Morgan Stanley hat Registrierungserklärungen bei der SEC eingereicht, um die Genehmigung zur Einführung von zwei Spot-Kryptowährungs-ETFs zu erlangen. Dies markiert eine bemerkenswerte Verschiebung von der bloßen Bereitstellung von Krypto-Produkten für Kunden hin zur direkten Emission derselben.

Die vorgeschlagenen Fonds – genannt Morgan Stanley Bitcoin Trust und Morgan Stanley Solana Trust – sollen Anlegern direkten Preiskontakt zu den zugrunde liegenden digitalen Vermögenswerten ermöglichen, ohne auf Derivate, Hebel oder synthetische Strukturen zurückzugreifen. Beide Produkte wurden mit Form S-1-Anmeldungen registriert und sind als Delaware-Statutory-Trusts strukturiert.

Wenn genehmigt, würden die ETFs das erste Mal darstellen, dass eine große US-Bank versucht, eigene Spot-Krypto-ETFs auf den Markt zu bringen, anstatt Produkte von externen Vermögensverwaltern zu vertreiben. Der Schritt erfolgt etwa zwei Jahre nachdem die SEC Anfang 2024 erstmals Spot-Bitcoin-ETFs genehmigt hatte.

Morgan Stanley verwaltet ein Vermögen von ungefähr 1,6 Billionen Dollar und bedient weltweit mehr als 19 Millionen Kunden, was den vorgeschlagenen Fonds ein potenziell massives Vertriebsnetz ermöglicht. Genehmigungszeiten für ähnliche Produkte lagen in der Vergangenheit zwischen drei und sechs Monaten, obwohl die SEC das Recht hat, die Prüfungen zu verlängern.

Der Bitcoin Trust würde Bitcoin direkt in getrennten Wallets halten, aufgeteilt zwischen Cold Storage und kleineren Handelsguthaben, um Kreationen und Rücknahmen zu erleichtern. Das Ziel des Trusts besteht darin, den Spotpreis von Bitcoin mithilfe eines Benchmarks zu verfolgen, der aus aggregierten Daten führender Börsen abgeleitet und um Gebühren und Ausgaben angepasst wird.

Der Solana Trust folgt einer ähnlichen Struktur, führt jedoch eine zusätzliche Besonderheit ein: Staking. Ein Teil der Solana-Bestände des Trusts würde über einen Drittanbieter gestakt, wodurch der Fonds Belohnungen erwirtschaften könnte, die nach Abzug von Provisionen und Ausgaben an die Aktionäre verteilt werden. Diese Funktion könnte renditefokussierte Investoren anziehen, lädt jedoch auch zu einer intensiveren regulatorischen Prüfung ein.

Keiner der Trusts wird unter dem Investment Company Act von 1940 registriert und beide werden als Grantor Trusts für US-Steuerzwecke betrieben. Das bedeutet, dass Anleger so behandelt werden, als ob sie direkt einen pro rata Anteil an den zugrunde liegenden Vermögenswerten besitzen, wobei steuerpflichtige Ereignisse durch Verkäufe oder im Fall von Solana durch Staking-Einnahmen ausgelöst werden.

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Die Verwahrung für beide ETFs wird von Drittanbietern gehandhabt, die mehrschichtige Sicherheit, einschließlich Cold Storage und Hardware-Sicherheitsmodule, einsetzen. Obwohl die Verwahrer private Versicherungen tragen, profitieren die Fonds nicht vom FDIC-Schutz, ein Risiko, das in den Einreichungen hervorgehoben wird.

Der neueste Schritt von Morgan Stanley baut auf mehreren Jahren der schrittweisen Krypto-Beteiligung auf. Im Jahr 2024 erlaubte das Unternehmen seinen Finanzberatern, Spot-Bitcoin-ETFs zu empfehlen, und gab später Bestände über mehrere interne Portfolios hinweg bekannt. Diese Anmeldung bringt die Bank in direkten Wettbewerb mit etablierten Krypto-ETF-Herausgebern wie Blackrock und Fidelity.

Das Timing ist kaum zufällig. Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten mehr als 1,1 Milliarden Dollar an Zuflüssen in den ersten beiden Handelstagen des Jahres 2026, was auf eine anhaltende institutionelle Nachfrage hinweist. Ob Solana das gleiche regulatorische grüne Licht erhält, bleibt ungewiss, aber Morgan Stanley setzt klar darauf, dass der Krypto-Appetit von Wall Street noch lange nicht gestillt ist.

FAQ 🏦

• Welche ETFs schlägt Morgan Stanley vor?
  Die Bank hat für einen Spot-Bitcoin-ETF und einen Spot-Solana-ETF beantragt, die die Vermögenswerte direkt halten.
• Wird der Solana ETF Staking-Belohnungen enthalten?
  Ja, ein Teil der Solana-Bestände kann gestakt werden, um Belohnungen für den Trust zu generieren.
• Wann könnten die ETFs starten?
  Die SEC-Genehmigung dauert normalerweise drei bis sechs Monate, obwohl die Zeitpläne variieren können.
• Warum ist diese Einreichung bedeutend?
  Sie markiert den ersten Versuch einer großen US-Bank, eigene Spot-Krypto-ETFs auszugeben.