Von Stablecoin zu Geldmaschine: Tether verzeichnet 2025 einen Gewinn von 10 Mrd. $

Tether bestätigt Reserveabdeckung im ISAE 3000R Bestätigungsbericht

Der Bericht, der von BDO Advisory Services nach dem ISAE 3000R Standard erstellt wurde, umfasst die Finanzzahlen und Reserven von Tether International, S.A. de C.V. zum 31. Dezember 2025 und bietet einen punktuellen Überblick statt einer vollständigen Prüfung.

BDO gehört zu den größten Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsnetzwerken der Welt und bietet Prüfungs- und Beratungsdienste für eine breite Palette von Unternehmens- und institutionellen Kunden an. Die Firma kam zu dem Schluss, dass die Zahlen in allen wesentlichen Belangen gemäß den angegebenen Buchhaltungsrichtlinien von Tether fair präsentiert wurden. Zum Jahresende meldete Tether Gesamtvermögenswerte von 192,9 Milliarden Dollar gegenüber Gesamtverbindlichkeiten von 186,5 Milliarden Dollar, was in etwa 6,34 Milliarden Dollar an Überschussreserven ergibt.

Die meisten Verbindlichkeiten – etwa 186,45 Milliarden Dollar – waren an ausgegebene digitale Tokens gebunden, die auf Abruf einlösbar sind. Die Bestätigung zeigt, dass Barmittel, Barmitteläquivalente und andere kurzfristige Einlagen den größten Teil der Reserven ausmachten. US-Staatsanleihen mit Laufzeiten von weniger als 90 Tagen machten etwa 122,3 Milliarden Dollar aus, während Übernacht- und Termingeld-Repogeschäfte insgesamt etwa 24,8 Milliarden Dollar ausmachten.

Barmittel und Bankeinlagen stellten einen vergleichsweise kleinen Teil von etwa 34 Millionen Dollar dar. Neben staatlich abgesicherten Instrumenten umfassten die Reserven auch 17,45 Milliarden Dollar in Edelmetallen, hauptsächlich physische Goldbarren, und 8,43 Milliarden Dollar in Bitcoin, die On-Chain zum Referenzpreis von 87.647,54 Dollar pro Bitcoin zum Berichtszeitpunkt gehalten wurden.

Unternehmensanleihen und andere Investitionen machten zusammen weniger als 3 Milliarden Dollar aus, während gesicherte Darlehen etwa 17,04 Milliarden Dollar betrugen. Der Bericht besagt, dass alle gesicherten Darlehen durch liquide Vermögenswerte überbesichert waren und Margin-Calls- und Liquidationsmechanismen unterlagen. Das Management meldete keine erwarteten Kreditausfälle zum Berichtsdatum und stellte fest, dass die Bewertungen von normalen Marktbedingungen und nicht von Stressszenarien ausgehen.

Das Eigenkapital von Tether ging im Jahresvergleich zurück und fiel von 7,09 Milliarden Dollar Ende 2024 auf 6,34 Milliarden Dollar im Jahr 2025. Diese Änderung spiegelte mehr als 10,1 Milliarden Dollar an Finanzergebnissen wider, die durch Dividendenausschüttungen von insgesamt etwa 10,86 Milliarden Dollar während des Zeitraums ausgeglichen wurden.

Die Bestätigung hebt auch ungelöste rechtliche Angelegenheiten hervor. Zum 31. Dezember 2025 war Tether International in zwei Zivilklagen vor New Yorker Gerichten als Beklagte aufgeführt, darunter eine Sammelklage im Zusammenhang mit dem Bitcoin-Preisrückgang 2017–2018 und eine separate Klage im Zusammenhang mit Stablecoin-Einfrierungen. Für diese Fälle wurden keine Rückstellungen gebildet, da die Ergebnisse nicht zuverlässig geschätzt werden konnten.

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Separat veröffentlichte Tether ein begleitendes finanzielle Update, das besagt, dass der Nettogewinn im Jahr 2025 über 10 Milliarden Dollar betrug und dass die Gesamtbelastung durch US-Staatsanleihen, einschließlich indirekter Belastungen durch Repogeschäfte, mehr als 141 Milliarden Dollar überstieg. Diese Offenlegung stellte auch fest, dass proprietäre Investitionen, die aus überschüssigem Kapital finanziert wurden, von den Token-Reserven ausgeschlossen sind.

BDO betonte, dass die Bestätigung nur für Salden zum 31. Dezember 2025 gilt und nicht auf Zeiträume vor oder nach diesem Datum oder auf die begleitenden Erläuterungen zu den Finanzzahlen ausgedehnt wird.

„USDT expandierte, weil die weltweite Nachfrage nach Dollar zunehmend außerhalb traditioneller Bankkanäle abläuft, besonders in Regionen, in denen Finanzsysteme langsam, fragmentiert oder unzugänglich sind“, sagte Tether-CEO Paolo Ardoino im Update, das die Bestätigung des Krypto-Unternehmens begleitete.

FAQ 💵

• Was deckte die neueste Bestätigung von Tether ab?
  Sie überprüfte die Reserven und Verbindlichkeiten von Tether International zum 31. Dezember 2025 nach den ISAE 3000R Standards.
• Überstiegen die Reserven von Tether seine Verbindlichkeiten?
  Ja, die Vermögenswerte überstiegen die Verbindlichkeiten zum Jahresende 2025 um etwa 6,34 Milliarden Dollar.
• Welche Vermögenswerte sichern Tether-Tokens ab?
  Reservierungen umfassen US-Staatsanleihen, Rückkaufvereinbarungen, Gold, Bitcoin, gesicherte Darlehen und andere Investitionen.
• Handelt es sich um eine vollständige Prüfung?
  Nein, der Bericht ist ein Engagement zur angemessenen Sicherheit, keine vollständige Finanzprüfung.