„Unzählige Anleger übertreffen alle bisherigen Rekorde“ – Stablecoin-konformer ETF erzielt am ersten Handelstag 17 Milliarden US-Dollar

Proshares IQMM beflügelt die Wall Street

Mit den Worten von Eric Balchunas, Senior ETF-Analyst bei Bloomberg: „Der Proshares GENIUS Money Market ETF IQMM verzeichnete gestern am ersten Tag ein Handelsvolumen von 17 Milliarden US-Dollar. Das übertrifft den bisherigen Rekord für einen ETF um ein Vielfaches.“ Damit war der Ton angegeben: Dies war kein gewöhnliches Debüt.

Der von Proshares aufgelegte IQMM ist der erste börsengehandelte Fonds, der speziell für die Erfüllung der im GENIUS Act festgelegten Reserveanforderungen entwickelt wurde. Der Fonds investiert ausschließlich in kurzfristige US-Schatzwechsel mit einer Laufzeit von maximal 93 Tagen und entspricht damit der im Gesetz festgelegten 1:1-Reserveanforderung für dollarbasierte Stablecoins.

An seinem ersten vollen Handelstag schloss IQMM mit einem Nettoinventarwert von 100,05 USD und einem Marktpreis von 100,06 USD, wobei mehr als 47 Millionen Aktien den Besitzer wechselten. Das schiere Ausmaß der Aktivitäten stellte frühere ETF-Meilensteine in den Schatten, darunter das Debüt des Ishares Bitcoin Trust (IBIT) im Januar 2024, der am ersten Tag ein Volumen von rund 1 Milliarde USD verzeichnete.

Im Gegensatz zu traditionellen Geldmarktfonds, die zur Aufrechterhaltung eines stabilen Nettoinventarwerts die Amortisationskostenmethode verwenden, stützt sich IQMM auf marktbasierte Preisgestaltung. Diese Struktur führt zu geringfügigen Schwankungen, bietet jedoch Transparenz und Intraday-Liquidität – Eigenschaften, die für institutionelle Akteure, die große Barreserven verwalten, attraktiv sind.

Die Netto-Kostenquote des ETF liegt bei 0,15 % und wird bis zum 31. Januar 2027 erlassen, wodurch er für große Emittenten, die nach konformen Reservevehikeln suchen, kostengünstig ist. Durch die Beschränkung der Bestände auf ultrakurze Staatsanleihen legt der Fonds den Schwerpunkt auf Liquidität, eine wichtige Absicherung für Stablecoin-Emittenten, die täglich mit Rücknahmeforderungen konfrontiert sind.

Die regulatorische Grundlage bildet der GENIUS Act, der am 18. Juli 2025 von Donald Trump unterzeichnet wurde. Das Gesetz schuf den ersten umfassenden bundesweiten Rahmen für US-Dollar-gestützte Stablecoins und schreibt hochwertige liquide Reserven und jährliche Prüfungen für große Emittenten vor.

Marktgerüchte deuten darauf hin, dass ein Großteil des Volumens auf institutionelle „Bring your own assets“-Strategien zurückzuführen sein könnte, bei denen große Stablecoin-Emittenten bestehende Treasury-Reserven in den ETF-Wrapper verschoben haben. Die Spekulationen konzentrieren sich auf große Akteure wie Circle, obwohl keine offiziellen Zuteilungen bekannt gegeben wurden.

Über das Spektakel des Debüts hinaus signalisiert IQMM eine breitere Konvergenz zwischen digitalen Vermögenswerten und traditioneller Finanzwirtschaft. Stablecoins haben bereits einen Umlauf von rund 300 Milliarden US-Dollar, und Finanzminister Scott Bessent prognostiziert, dass der Sektor bis 2030 ein Volumen von 3 Billionen US-Dollar erreichen könnte. Ein konformes, börsengehandeltes Reserveinstrument könnte diese Entwicklung beschleunigen.

Dennoch bleiben Risiken bestehen. Der Fonds ist nicht FDIC-versichert, sein Nettoinventarwert kann schwanken, und eine konzentrierte Eigentümerschaft unter den Stablecoin-Emittenten könnte den Rückzahlungsdruck in Zeiten von Marktstress erhöhen. Ob 17 Milliarden US-Dollar einen einmaligen Höhepunkt oder den Beginn eines anhaltenden Trends markieren, bleibt abzuwarten.

FAQ ❓

• Was ist der Proshares GENIUS Money Market ETF (IQMM)? IQMM ist ein Geldmarkt-ETF, der ausschließlich in kurzfristige US-Staatsanleihen investiert, um die Reserveanforderungen für Stablecoins gemäß dem GENIUS Act zu erfüllen.
• Wie hoch war das Handelsvolumen von IQMM am ersten Tag? IQMM verzeichnete am 20. Februar 2026 ein Handelsvolumen von rund 17 Milliarden US-Dollar.
• Warum ist die Einführung von IQMM so bedeutend? Er stellte einen neuen ETF-Debüt-Rekord auf und stellt eine regulierte Brücke zwischen Stablecoin-Reserven und US-Staatsanleihemärkten dar.
• Ist IQMM für Privatanleger konzipiert? Obwohl es öffentlich gehandelt wird, wird es voraussichtlich in erster Linie von institutionellen Stablecoin-Emittenten genutzt werden, die Reservevermögen verwalten.