Trumps erschreckende Zölle

Wie wichtig sind Zölle wirklich?

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Als die Aktien- und Kryptomärkte diese Woche nach unten gingen, erhöhte sich die Aufmerksamkeit und der Zorn gegenüber Trumps Zöllen. Oberflächlich betrachtet macht das Sinn, da die verschiedenen Ankündigungen zu Trump-Zöllen ungefähr mit den Rückgängen zusammenfielen. Es ist eine sichere Wette, dass Zölle einige Auswirkungen auf die Märkte hatten, aber ich frage mich, ob ihre Wirkung so ausgeprägt ist, wie die Aufmerksamkeit und der Grad des Zorns auf Crypto Twitter (CT) vermuten lassen.

Diese Woche im stets guten Bits + Bips Podcast stimmte ich der Einschätzung des Gastes Travis Kling zu, dass ein Großteil des Rückgangs durch allgemeine Trump-Unsicherheit erklärt werden könnte, von der die Zölle sicherlich ein Teil sind, aber nicht die ganze Geschichte.

Ich stimmte auch seiner Ansicht zu, dass die Trump-Regierung wahrscheinlich versucht, wirtschaftliche Austerität vorzuziehen oder der Wirtschaft „Medizin“ zu geben, wie es genannt wird. Der Grundgedanke ist, die Medizin jetzt zu verabreichen, während man noch vernünftigerweise Biden die Schuld geben kann. Die Hoffnung ist, dass sich die Wirtschaft bis zu den Zwischenwahlen verbessert.

Diese Trump-Medizin machte die Preisbewegungen in dieser Woche rau, aber es gab immer noch positive Nachrichten. Die Ukraine stimmte einem 30-tägigen Waffenstillstand mit Russland zu, nachdem diplomatische Bemühungen in Saudi-Arabien unter der Leitung der USA führten. Der Verbraucherpreisindex für Februar—ein wichtiger Inflationsindikator—verringerte sich auf 2,8% und lag leicht unter den erwarteten 2,9%.

Es gab auch positive Geschichten speziell über Krypto. In der dieswöchigen Folge von Token Narratives sagte ich das berühmte Zitat: „Menschen überschätzen Entwicklungen kurzfristig und unterschätzen sie langfristig.“ Entwicklungen wie die folgenden sind langfristig bullisch.

Der US-Kongress hat die IRS-Broker-Regel aufgehoben, womit die Compliance-Belastungen für Krypto-Unternehmen erleichtert wurden und Vorschriften verhindert wurden, von denen Kritiker sagen, dass sie Innovationen erstickten und die Entwicklung ins Ausland drängten. Der Bankenausschuss des Senats hat zwei Gesetzentwürfe zu Stablecoin-Regeln und finanzieller Fairness vorangetrieben.

Vorsicht und Geduld sind jetzt immer noch ratsam. Arthur Hayes sagt voraus, dass Bitcoin bei 70.000 $ seinen Tiefpunkt erreichen könnte, bevor die nächste Rallye kommt, und verweist dabei auf kurzfristige Volatilität, die durch die von der Trump-Administration verabreichte „Medizin“ im Grunde genommen eine Rezession herbeiführt oder einer ziemlich nahe kommt. Ich stimme größtenteils seiner These zu, die er mit mir in einem Interview diese Woche geteilt hat.