Strategys Bitcoin-Prämie unhaltbar, sagt Leerverkäufer Jim Chanos

Verkauf von Strategy-Aktien, um Bitcoin zu kaufen

Der erfahrene Investor Jim Chanos hat bekannt gegeben, dass er gleichzeitig auf Bitcoin (BTC) setzt im Gegensatz zu den Aktien von Strategy. Der ehemalige Hedgefonds-Magnat sagte, dass er diesen Ansatz verfolgt, weil er die Strategie von Strategy als riskantes Unterfangen ansieht, das von enthusiastischen Kleinanlegern angeheizt wird.

Im Gespräch mit CNBC enthüllte Chanos, bekannt für seine erfolgreiche Short-Selling-Historie, dass seine Firma “die MicroStrategy-Aktien verkauft und Bitcoin kauft.” Das Ziel ist es, von dem, was er als überbewertete Bewertung des Unternehmens im Verhältnis zu seinen erheblichen Bitcoin-Beständen ansieht, zu profitieren. Chanos’ Bemerkungen kamen nur wenige Tage, nachdem Strategy einen weiteren bedeutenden Kauf getätigt hatte, womit sich ihre Bestände auf 568.840 BTC erhöhten.

Unter der Führung seines Mitbegründers und ehemaligen CEO Michael Saylor wird Strategy zunehmend als Stellvertreter für Bitcoin-Engagement am Aktienmarkt gesehen. Während die Bestände des Unternehmens größtenteils durch Schulden finanziert sind, hat die Strategie bei vielen Kleinanlegern Anklang gefunden und den Aktienkurs von Strategy im vergangenen Jahr um erstaunliche 220 % nach oben getrieben. Zum Vergleich: BTC wuchs im selben Zeitraum um 70 %.

Chanos argumentiert jedoch, dass diese Prämie nicht nachhaltig sei und ein Anzeichen für spekulative Überschwänglichkeit sei. Er wies auf das Auftauchen von “Mimikri-Unternehmen” hin, die versuchen, die Strategie von Strategy nachzuahmen, Kapital zu beschaffen, indem sie an Kleinanleger mit dem Versprechen indirekter Bitcoin-Exposition innerhalb einer Unternehmensstruktur appellieren. Chanos wies diese Denkweise als “lächerlich” zurück.

Die Ansichten des ehemaligen Hedgefonds-Magnaten spiegeln die von Peter Schiff wider, einem Ökonomen und Bitcoin-Kritiker, der beständig Strategy und die Medien angegriffen hat, denen er vorwirft, die Aktien des Unternehmens zu stützen. In seinem neuesten Angriff sagte Schiff seinen Anhängern, Bitcoin direkt zu kaufen, anstatt dies durch den Erwerb der Aktien von Strategy zu tun.

“Das Einzige, das noch lächerlicher ist als Bitcoin zu kaufen, ist, Aktien eines Bitcoin-‘Treasury’-Unternehmens zu kaufen, dessen einziger Geschäftszweck das Erwerben von Bitcoin ist. Wenn Sie Bitcoin kaufen möchten, dann kaufen Sie Bitcoin. Wenn Sie in den Aktienmarkt investieren möchten, kaufen Sie ein Unternehmen mit einem tatsächlichen Geschäft,” behauptete er.

Schiffs Einschätzung stimmt mit Chanos’ Kernargument überein, dass das Wertversprechen von Strategy als Bitcoin-Stellvertreter fehlerhaft ist. Beide Investoren schlagen vor, dass Personen, die Bitcoin-Exposition suchen, einfach die Kryptowährung direkt erwerben sollten, anstatt eine Prämie für ein Unternehmen zu zahlen, dessen primärer Vermögenswert die digitale Währung selbst ist.

“Wir tun genau das, was MicroStrategy und Michael Saylor tun,” betonte Chanos und hob die starke Kluft zwischen der Marktkapitalisierung des Unternehmens und dem zugrunde liegenden Wert seiner Bitcoin-Bestände hervor. “Wir verkaufen MicroStrategy-Aktien und kaufen Bitcoin und kaufen im Grunde etwas für 1 Dollar und verkaufen es für zweieinhalb Dollar.”

Die Übereinstimmung der Ansichten zwischen einem erfahrenen Short-Seller wie Chanos und einem lautstarken Bitcoin-Kritiker wie Schiff verstärkt die Prüfung der unkonventionellen Vorgehensweise von Strategy weiter. Trotz der Zuversicht von Strategy in ihre Bitcoin-Strategie, um signifikanten Wert zu generieren, äußern immer mehr etablierte Investoren Skepsis.