Strategie sagt, sie würde Bitcoin verkaufen, um Dividendenzahlungen zu finanzieren, falls erforderlich.

Strategy Bestätigt, Bitcoin Verkaufen zu Können, Um Dividenden Bei mNAV-Risiko Zu Schützen

Strategy (Nasdaq: MSTR) hat bekanntgegeben, dass es einen Teil seiner Bitcoin-Reserve nutzen könnte, um Dividenden auszuzahlen, falls seine Aktie unter dem ein-fachen modifizierten Nettoinventarwert gehandelt würde. Das Unternehmen stellte klar, dass diese Option nur unter erschwerten Bewertungsbedingungen greifen würde und nicht Teil seines routinemäßigen Kapitalplans ist.

Phong Le, CEO von Strategy, sagte, dass dieser Schritt als letztes Mittel dienen würde, in einem Podcast am Freitag:

Wir können Bitcoin verkaufen und würden Bitcoin verkaufen, wenn wir unsere Dividendenzahlungen unter 1x mNAV finanzieren müssten.

Er fügte hinzu: „Es gibt die mathematische Seite in mir, die sagt, dass dies absolut das Richtige wäre, und es gibt die emotionale Seite, die Marktseite in mir, die sagt, dass wir wirklich nicht die Firma sein wollen, die Bitcoin verkauft. Allgemein gesagt, gewinnt für mich die mathematische Seite.“

Der mNAV des Unternehmens lag laut seiner Website am 2. Dezember bei 1,17, was die Befürchtungen verstärkt, dass es die Parität erreichen oder darunter fallen könnte. Ein Unterschreiten dieses Niveaus würde bedeuten, dass der Markt das Unternehmen unter dem Wert seiner Bitcoin bewertet, was das Risiko erhöht, dass zur Finanzierung der Dividenden zusätzliche Liquidität erforderlich sein könnte. Diese Bewertungsmetrik vergleicht den Unternehmenswert mit dem Marktwert der Bitcoin-Reserve des Unternehmens. Premium-Bedingungen liegen über 1, Parität bei 1 und Rabatte unter 1, wobei Letzteres Druck auf die Bilanzierungsstrategie signalisiert. Wenn Betriebsmittel und Reserven während eines Abschwungs nicht ausreichen, würde der Verkauf von Bitcoin die Ausschüttung an die Aktionäre verteidigen, ohne die langfristige Akkumulationsthese aufzugeben.

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Michael Saylor, Executive Chairman von Strategy, hat eine aggressive, nahezu absolute „Nie-Verkaufen“-Haltung gegenüber den Bitcoin-Beständen des Unternehmens beibehalten. Angesichts der Marktvolatilität liegt sein Fokus darauf, den Verkauf von BTC zu vermeiden und andere Finanzierungsmethoden zu nutzen, um die finanziellen Verpflichtungen des Unternehmens zu decken. Nach Le’s Diskussion über ein potenzielles Worst-Case-Szenario, das den Verkauf von Bitcoin erforderlich machen könnte, kündigte Strategy die Einrichtung einer Cash-Reserve in Höhe von 1,44 Milliarden USD an. Saylor kommentierte diesen Schritt mit:

Die Einrichtung einer USD-Reserve zur Ergänzung unserer BTC-Reserve markiert den nächsten Schritt in unserer Entwicklung, und wir glauben, dass sie uns besser positionieren wird, um kurzzeitige Marktvolatilität zu überstehen und gleichzeitig unsere Vision zu verwirklichen, der weltweit führende Herausgeber von Digital Credit zu sein.

FAQ ⏰

• Warum erwägt Strategy den Verkauf von Bitcoin?
  Um Dividendenzahlungen aufrechtzuerhalten, wenn der mNAV unter 1x fällt und die verfügbare Liquidität unzureichend wird.
• Was verursacht Druck auf den mNAV von Strategy?
  Sinkende Bitcoin-Preise treiben die Bewertungsmetrik näher an die Parität und in potenzielle Rabattterritorien.
• Was passiert, wenn der mNAV unter 1 fällt?
  Der Markt würde Strategy unter dem Wert seiner Bitcoin-Bestände bewerten, was das Liquiditätsrisiko für die Dividendenabdeckung erhöht.
• Welche Rolle spielt Bitcoin im Bilanzierungsplan von Strategy?
  Es dient sowohl als langfristiges Reservevermögen als auch als potenzieller Liquiditätsbackstop bei Marktrückgängen.