Der Bitcoin-Markt erlebt derzeit eine Phase der Stagnation, gekennzeichnet durch minimale Kapitalzuflüsse und -abflüsse. Laut einer Onchain-Analyse von Glassnode heben Forscher hervor, dass diese Inaktivität in naher Zukunft zu erhöhter Volatilität führen könnte.
Stagnation des Bitcoin-Marktes signalisiert potenzielles zukünftiges Volatilität, zeigt Bericht
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Glassnode-Analyse warnt vor möglicher Volatilität
Das Bericht von Glassnode mit den Forschern Ukuria OC und Cryptovizart zeigt, dass die Nachfrage nach Bitcoin (BTC) abgenommen hat, wie ein Plateau in der Realized Cap in den letzten zwei Monaten zeigt, welches nun bei 622 Milliarden Dollar liegt. Diese Kennzahl, die Netto-Kapitalflüsse in und aus dem Bitcoin-Netzwerk widerspiegelt, legt nahe, dass die meisten Transaktionen nahe ihrem ursprünglichen Erwerbspreis stattfinden.
“Derzeit sehen wir, dass sowohl Profit- als auch Verlustkräfte weitgehend gleich sind, was zu einem marginalen Nettostrom und einer allgemeinen Schwankung um die Nullgrenze führt,” erklärt Glassnode. “Dies deutet auf ein gewisses Gleichgewicht im Markt hin und weist einige Ähnlichkeiten mit dem Zeitraum Aug-Sep 2023 auf.”
Auf der Angebotsseite bemerkt der Bericht einen sich verengenden Markt, mit weniger Münzen, die für sofortige Transaktionen verfügbar sind. Der Prozentsatz der „Hot Supply“, oder Münzen, die weniger als eine Woche gehalten werden, ist auf 4,7 % des Gesamtwohlstands des Netzwerks gefallen. Die Forscher führen dies auf langfristige Inhaber zurück, die ihre Positionen beibehalten, und eine deutliche Abnahme der kurzfristigen Handelsaktivität. Dies hat zu einem enger werdenden Angebot geführt, wobei Hodler (langfristige Inhaber) zunehmend den Markt dominieren.
Der Forschungsbericht erklärt weiter:
Eine Beobachtung ist die Prävalenz und Dominanz des HODLing-Verhaltens unter den Marktteilnehmern, was zu einem schnellen Anstieg des “gespeicherten Angebots” führt. Dies spricht für eine insgesamt enger werdende Angebotsseite, da das Volumen der aktiv transaktionsfähigen Münzen weiter abnimmt.
Während die Stablecoin-Liquidität hoch bleibt und sich in der Nähe eines Allzeithochs bewegt, wird dieses Kapital noch nicht in riskante Vermögenswerte wie Bitcoin investiert. Glassnode-Analysten glauben, dass diese wachsende Stablecoin-Reserve in Kombination mit dem stagnierenden Bitcoin-Markt das Potenzial für erhöhte Volatilität schafft. Das Sell-Side Risk Ratio, das das Verhalten von Gewinnmitnahmen und Verlustschließen misst, zeigt, dass sowohl kurzfristige als auch langfristige Inhaber weitgehend inaktiv sind und auf den nächsten Marktschub warten.
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