Stablecoin-Transaktionen übertreffen Visa – Experten warnen vor 'Einlösungsdruck'

Stablecoin-Transaktionswert übertrifft Visa-Volumina

Stablecoins erleben exponentielles Wachstum und werden schnell zu einer der bedeutendsten finanziellen Innovationen der letzten zwei Jahrzehnte, wie einige Experten behauptet haben. Die Meinungen der Experten werden durch einen kürzlich veröffentlichten Bericht von Bitwise gestützt, der zeigte, dass das Transaktionsvolumen von Stablecoins im Jahr 2024 das der US-amerikanischen multinationalen Kartendienstleistungsfirma Visa gerade übertroff.

Einer der Hauptantriebe für die Nutzung von Stablecoins ist ihre unvergleichliche Effizienz bei Abwicklungen. Stablecoins ermöglichen nahezu sofortige Geldüberweisungen, die rund um die Uhr verfügbar sind, bei wesentlich geringeren Kosten im Vergleich zu traditionellen Systemen wie dem SWIFT. Diese Geschwindigkeit und Kosteneffektivität revolutioniert den Weg, wie Werte transferiert werden, und bietet einen deutlichen Kontrast zu den oft langsamen und teuren Prozessen der traditionellen Finanzwelt.

Im Bereich der dezentralisierten Finanzen (DeFi) bieten Stablecoins eine zuverlässige Recheneinheit und ein Tauschmedium, das eine Vielzahl von finanziellen Aktivitäten ermöglicht.

Trotz des schnellen Wachstums warnt der geschäftsführende Partner von DWF Labs, Andrei Grachev, dass die weit verbreitete Akzeptanz von Stablecoins signifikante systemische Risiken birgt, die proaktive Maßnahmen erfordern. Aufbauend auf den Antriebskräften der Adoption hebt Grachev aufkommende Schwachstellen hervor, wobei der Einlösungsdruck eine solche Schattenseite darstellt. Laut dem geschäftsführenden Partner ist dieses Risiko besonders bei algorithmischen Stablecoins offensichtlich.

“Stellen Sie sich vor, was passiert, wenn Nutzer massenhaft aussteigen wollen, weil sie eine Abkoppelung befürchten. Dies könnte Emittenten destabilisieren und breitere Marktvolatilität auslösen, insbesondere bei algorithmischen oder unterbesicherten Stablecoins”, sagte Grachev.

Die Reserveverwaltung stellt ein weiteres kritisches Risiko dar. Unzureichende oder undurchsichtige Reserven untergraben das Vertrauen und fördern Ansteckung im Falle eines bedeutenden Emittentenausfalls, verstärkt durch Offshore-Operationen ohne Aufsicht.

Um solche Risiken zu überwinden, plädiert Grachev für eine vielschichtige Lösung, die Echtzeit-Chain-basierte Nachweise von Reserven priorisiert, idealerweise kurzfristige US-Staatsanleihen oder Zentralbankreserven. Grachev glaubt, dass robuste Regulierung ebenso entscheidend ist, um strikte Fondstrennung, transparente Governance und Smart-Contract-Audits sicherzustellen. Schließlich sollten Protokolle Risikomanagement-Features wie automatische Unterbrecher und Einlösungseindämmung beinhalten, um Abflüsse in stressigen Zeiten zu verwalten und eine schnelle Destabilisierung zu verhindern.

Wie aus den Bitwise-Studien-Daten hervorgeht, fiel das Transaktionsvolumen von Stablecoins im letzten Jahr auf 14 Billionen Dollar, nachdem es 2023 noch bei etwa 7 Billionen Dollar lag. Zum Kontext: Die Stablecoin-Volumina waren 2020 fast zehnmal geringer als die von Visa, und es dauerte knapp fünf Jahre, bis Stablecoins diese Lücke schlossen. Diese klare und wachsende Nachfrage nach Stablecoins hat mehrere Finanzinstitutionen und den US-Bundesstaat Wyoming dazu veranlasst, die Ausgabe eigener Stablecoins in Betracht zu ziehen.

Regulatorische Sicherheit und Stablecoin-Akzeptanz

Jedoch spekulieren einige Beobachter, darunter Petr Kozyakov, Mitbegründer und CEO von Mercuryo, ob von traditionellen Finanzinstituten ausgegebene Stablecoins dem gleichen Modell wie USDT, USDC und andere bestehende Stablecoins folgen werden.

“Ein wichtiger Punkt wäre, ob TradFi-Stablecoins auf einem öffentlichen, erlaubnisfreien Blockchain oder auf einem privaten, erlaubnispflichtigen Blockchain betrieben werden”, erklärte Kozyakov.

Inzwischen sagte Mike Blake-Crawford, CMO der World Mobile Group, gegenüber Bitcoin.com News, dass seine Erfahrung mit Finanzinstitutionen in sowohl entwickelten als auch aufstrebenden Märkten darauf hindeutet, dass Banken geneigt sind, erlaubnispflichtige Modelle zu wählen. Dennoch wird die Einführung dieses Modells wahrscheinlich Probleme schaffen, die er in einigen Märkten gesehen hat.

“Dies schafft eine interessante Spannung, die wir direkt auf Märkten wie Pakistan und Sansibar im Gegensatz zu den USA beobachten – traditionelle Institutionen wollen die Effizienzvorteile von Stablecoins ohne die Dezentralisierung, die sie so mächtig für die finanzielle Inklusion macht. Diese Balance zu finden wird entscheidend sein, wenn Banken in einem Bereich Fuß fassen, in dem World Mobile und andere Blockchain-native Unternehmen bereits robuste Anwendungsfälle etabliert haben, die von echten Marktbedarfen statt von theoretischen Vorteilen getrieben sind”, erklärte Blake-Crawford.

Dennoch wird die genaue Zusammensetzung oder Form der von traditionellen Finanzinstituten ausgegebenen Stablecoins wahrscheinlich durch die vor dem US-Kongress stehende Stablecoin-Gesetzgebung und die von der Europäischen Union (EU) verabschiedeten Gesetze bestimmt werden. Bis vor kurzem war die Ausgabe von Stablecoins weitgehend unreguliert, aber Vorfälle, in denen Stablecoins ihre Deckung verloren oder zusammengebrochen sind, veranlassten globale Finanzregulierer, darauf zu reagieren, indem sie Gesetze vorschlugen oder verabschiedeten, die diese regeln.

Während die Debatte darüber, welche Vermögenswerte Stablecoins abdecken sollten, sowohl innerhalb als auch außerhalb des Kongresses andauert, sagte Blake-Crawford gegenüber Bitcoin.com News, dass regulatorische Sicherheit genau das ist, was die Mobilgeldbranche braucht.

“Der STABLE Act stellt einen potenziell entscheidenden Meilenstein dar, der signifikantes Wachstum in unseren US-amerikanischen Operationen freisetzen könnte. Wenn ich mit unseren US-Kunden über Zahlungspräferenzen spreche, dreht sich das Gespräch unweigerlich um regulatorische Anliegen – sie wollen die gleichen reibungslosen Zahlungsoptionen, die unsere afrikanischen Abonnenten genießen, aber mit klaren rechtlichen Rahmenbedingungen, die ihre Vermögenswerte schützen”, sagte Blake-Crawford.

Zusätzlich zu den STABLE- und GENIUS-Akten wird die Entwicklung von Stablecoins auch durch internationale Koordination zu grenzüberschreitenden Zahlungsstandards gestaltet. Laut Grachev werden die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) und der Internationale Währungsfonds (IWF) “wahrscheinlich die Führung übernehmen”.

Grachev glaubt auch, dass es entscheidend sein wird, Rahmenwerke zu finden, die das richtige Gleichgewicht zwischen Datenschutzbedürfnissen und Compliance finden, um festzustellen, ob die Nutzung von Stablecoins tatsächlich weit verbreitet wird.

“Die andere große Herausforderung, der sich die Regulierungsbehörden stellen müssen, ist das Gleichgewicht zwischen Datenschutz und Compliance. Wie etablieren Sie Normen für programmierbare Identitätsüberprüfung und Transaktionsverfolgung, ohne die Rechte der Benutzer zu verletzen? Dieses Gleichgewicht richtig zu finden, wird entscheidend für die breite Akzeptanz sein”, erklärte Grachev.