Souveräne Vermögensfonds setzen auf Bitcoin als Goldalternative, sagt Coinbase Institutional Strategist

Institutionelle Nachfrage und Staatsfonds, nicht der Einzelhandel, hinter Bitcoins April-Rallye, sagt D’Agostino zu CNBC

Staatsfonds — staatseigene Investitionspools, die nationale Ersparnisse verwalten — betrachten zunehmend Bitcoin (BTC) als strategisches Asset, sagte D’Agostino gegenüber CNBC. Ihre Teilnahme signalisiert wachsendes institutionelles Vertrauen in die Rolle der Kryptowährung in der modernen Finanzwelt. Diese Einheiten, die zusammen weltweit Billionen überwachen, könnten die Marktdynamik von Bitcoin durch groß angelegte, langfristige Beteiligungen umgestalten.

D’Agostino nannte drei Faktoren hinter diesem Trend. Erstens haben die Ängste vor Entdollarisierung nach Ankündigungen zu US-Zöllen Anfang April zugenommen, was die Fonds dazu veranlasst, sich von auf US-Dollar lautenden Vermögenswerten zu diversifizieren. „Wenn Sie glauben, dass dies einen Spillover-Effekt auf den globalen Handel haben wird — wenn Sie glauben, dass es weniger globalen Handel geben wird, von dem ein großer Teil in US-Dollar abgewickelt wird — dann würden Sie eine geringere Nachfrage nach US-Dollar erwarten“, sagte D’Agostino dem CNBC-Moderator Andrew Ross Sorkin.

„Das ist es, was wir als Entdollarisierung bezeichnen. Nun, eine der Möglichkeiten, wie große Kapitalpools Bitcoin nutzen, ist, dass sie es mit ihrer lokalen Fiat-Währung kaufen, halten und bei Bedarf in Dollar umtauschen“, fuhr D’Agostino fort. Zweitens bemerkte er, dass Bitcoin sich von Tech-Aktien entkoppelt, nachdem es nach Covid-19 in den gehebelten Tech-Handel integriert wurde. Schließlich sehen Institutionen Bitcoin als goldähnlichen Absicherungsmechanismus angesichts inflationsbedingter Risiken, wobei seine Knappheit und nicht-souveräne Stellung eine einzigartige Anziehungskraft bieten.

Bemerkenswert ist, dass D’Agostino anmerkte, dass Bitcoin-ETFs im April Nettomittelabflüsse in Höhe von 470 Millionen Dollar verzeichneten, selbst als direkte Käufe durch Institutionen den Bitcoin-Preis um 13% nach oben trieben — und damit gold’s 10,5%-Gewinn übertrafen. D’Agostino betonte diese Divergenz: „Institutionen, Staatsfonds und geduldige Kapitalpools strömten im April hinein.“ Die undurchsichtigen Berichtspraktiken der Staatsfonds machen ihre genaue ETF-Beteiligung unklar, aber ihr Einfluss zeigt sich im Kassamarktgeschehen.

Die Grundlagen von Bitcoin — einschließlich seines festen Angebots und seiner Schwierigkeitsanpassungen beim Mining — ordnen es als Absicherung an die Seite von Gold ein, bemerkte D’Agostino. Händler, die nach Alternativen zu überfüllten Goldpositionen suchen, wenden sich Bitcoin zu, von dem er sagte: „Es gibt eine sehr kurze Liste von Vermögenswerten, die die Eigenschaften von Gold widerspiegeln.“

Obwohl er bei der Extrapolation kurzfristiger Trends sehr vorsichtig ist, hob D’Agostino das Potenzial von Staatsfonds hervor, den Wert von Bitcoin zu stabilisieren. Ihre anhaltende Akkumulation könnte die durch Einzelhandelsaktivitäten verursachten Volatilitäten mildern und Bitcoin als Mainstream-Investitionsobjekt positionieren.

Dieser doppelte Ansatz spiegelt historische Trends im Gold wider, und laut dem Chief Investment Officer von Bitwise, Matt Hougan, der kürzlich sagte: „Menschen besitzen Gold-ETFs und sie besitzen Goldbarren. Dasselbe wird hier bei Krypto wahr werden.“ Hougan fügte hinzu, dass, obwohl Staatsfonds möglicherweise direkte Käufe zur Kontrolle priorisieren, ETFs eine „schnellere, einfachere Möglichkeit“ für den Zugang bieten. „Sie werden am Ende beides kaufen“, prognostizierte er.