SEC veröffentlicht Krypto-FAQs zur Klärung von Handels-, Verwahrungs- und Marktinfrastrukturregeln

SEC-Mitarbeiter legen dar, wie Wertpapierregeln auf Kryptomärkte angewendet werden

Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) veröffentlichte am 17. Dezember Häufig gestellte Fragen im Zusammenhang mit Krypto-Asset-Aktivitäten und Distributed-Ledger-Technologie von der Division of Trading and Markets. Die FAQs folgten der Veröffentlichung der Mitarbeiterleitlinien der Division, die Krypto-Asset-Aktivitäten ansprechen und regulatorische Interpretationen für Verwahrung, Handel und Marktinfrastruktur umreißen.

Das Dokument bietet Antworten der Mitarbeiter, die erklären, wie bestehende Bundeswertpapiergesetze auf Krypto-Asset-Wertpapiere angewendet werden und in begrenzten Fällen auf die Aktivitäten regulierter Einrichtungen, die nicht-Wertpapier-Krypto-Assets betreffen. Es betont, dass die Antworten die Ansichten der Mitarbeiter der Division of Trading and Markets widerspiegeln, keine Regeln oder Erklärungen der SEC sind und keine rechtliche Wirkung haben. Die Mitarbeiter klärten Kapital- und Verwahrungserwartungen für Broker-Dealer, die mit Krypto Exchange-Traded Products (ETPs) handeln, und erklärten:

Broker-Dealer, die proprietäre Positionen in den Vermögenswerten eingehen, die einem ETP zugrunde liegen, müssten diese Vermögenswerte als Teil ihrer Netto-Kapitalberechnungen berücksichtigen. Die Mitarbeiter werden nicht widersprechen, wenn ein Broker-Dealer eine proprietäre Position in Bitcoin oder Ether als leicht marktgängig behandelt, um festzustellen, ob der 20%ige Haarschnitt, der auf Waren gemäß Anhang B von Regel 15c3-1 anwendbar ist, gilt.

An anderer Stelle legen die FAQs dar, wie Regel 15c3-3 nur auf Wertpapiere zutrifft und nicht-Wertpapier-Krypto-Assets aus den grundlegenden Kundenschutzbestimmungen, einschließlich der Deckung durch den Securities Investor Protection Act, ausnimmt. Die Mitarbeiter bekräftigten auch, dass die Einhaltung des Sonderschutzrahmens für Verwahrung von Broker-Dealern optional bleibt und betonten, dass Krypto-Asset-Wertpapiere auch ohne verbriefte Form gehalten werden können, wenn sie die Kontrollanforderungen erfüllen.

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Neben Verwahrung und Kapital sprechen die FAQs operative und Aufzeichnungsprobleme über die gesamte Krypto-Markt-Infrastruktur an. Die Mitarbeiter betonten die Bedeutung von Büchern und Aufzeichnungen für Unternehmen, die in nicht-Wertpapier-Krypto-Aktivitäten engagiert sind, und stellten fest:

Aus Sicht der Mitarbeiter könnte ein Broker-Dealer, der ein Geschäft mit nicht-Wertpapier-Krypto-Assets betreibt, dieselben Aufzeichnungen für seine nicht-Wertpapier-Krypto-Aktivitäten führen, wie er es für seine Wertpapieraktivitäten tut.

Das Dokument analysiert auch, wann Dienstleister für Krypto-Asset-Wertpapiere sich als Transferagenten registrieren müssen und bestätigt, dass Distributed-Ledger-Technologie als offizielle Hauptsicherheitsinhaber-Datei dienen kann, wenn alle Schutz-, Berichts- und Aufbewahrungsanforderungen erfüllt sind. Zusätzliche Abschnitte erklären, wie nationale Wertpapierbörsen und alternative Handelssysteme Paarhandel mit Wertpapier- und nicht-Wertpapier-Krypto-Assets erleichtern können, sofern die Verpflichtungen gemäß Regelung ATS und Regelung NMS erfüllt sind. Die FAQs umreißen ferner Erwartungen an die Offenlegung von Formular ATS und Formular ATS-N, klären, wann keine Registrierung als Clearingagentur für ATS-Betreiber erforderlich ist, und erweitern frühere Prinzipien der Regelung M ohne Maßnahmen auf Krypto-ETPs, während sie bekräftigen, dass die Betrugs- und Manipulationsverhütungsbestimmungen der Bundeswertpapiergesetze weiterhin gelten.

FAQ ⏰

• Was hat die SEC bezüglich der Verwahrung von Krypto-Assets durch Broker-Dealer klargestellt?
  Die SEC-Mitarbeiter sagten, dass Verwahrungsregeln nur auf Wertpapiere anwendbar sind, wodurch nicht-Wertpapier-Krypto-Assets außerhalb der Regel 15c3-3 Schutzvorkehrungen bleiben.
• Wie behandelt die SEC Bitcoin und Ether für Netto-Kapitalberechnungen?
  Die Mitarbeiter werden nicht widersprechen, wenn Broker-Dealer Bitcoin oder Ether als leicht marktgängig für Netto-Kapitalzwecke behandeln.
• Sind Broker-Dealer verpflichtet, dem speziellen Verwahrungsrahmen für Krypto zu folgen?
  Die SEC-Mitarbeiter bekräftigten, dass die Teilnahme am speziellen Verwahrungsrahmen für Broker-Dealer optional bleibt.
• Kann Distributed-Ledger-Technologie als offizielle Wertpapieraufzeichnung dienen?
  Ja, die SEC-Mitarbeiter sagten, dass DLT als Hauptsicherheitsinhaber-Datei verwendet werden kann, wenn alle regulatorischen Anforderungen erfüllt sind.