QCP-Einblicke: Bitcoin steckt in engem Bereich fest, da die Volatilität auf jährliche Tiefstände fällt

Bitcoin in einer Flaute, während der Markt auf einen Katalysator wartet

Bitcoin zeigt Anzeichen eines Sommerschlummers, da die implizite Volatilität (Vol) weiterhin sinkt und frische einjährige Tiefstwerte erreicht. Trotz der scheinbar “günstigen” Preise auf Basis von Optionsbewertungen und realisierter Volatilität ist die tatsächliche Bewegung des BTC-Preises noch verhaltener, was den seitwärtsgerichteten Drift des Marktes verstärkt.

Den neuesten Einblicken von QCP zufolge sind solche sommerlichen Verlangsamungen nicht ungewöhnlich. Daten der letzten zwei Jahre legen nahe, dass die Volatilität an den Front-End-Märkten dazu neigt, im Juli nachzulassen. Ein ähnliches Muster zeigte sich 2023, als die 1-Monats-Volatilität-at-the-money von 80v im März auf 40v bis zum Hochsommer fiel, da BTC immer wieder daran scheiterte, die 70.000 $-Schwelle zu durchbrechen.

Derzeit bewegt sich Bitcoin im Bereich zwischen 100.000 und 110.000 $, ohne sichtbaren fundamentalen Treiber für einen Ausbruch. Makroökonomische Nachrichten, darunter der stärker als erwartete US-Arbeitsbericht vom letzten Freitag, bewegten Aktien und Gold, ließen BTC jedoch flach. Zuflüsse in Spot-ETFs sind abgeflacht, das offene Interesse bei Perpetuals hat nachgelassen und der bullische Sentiment scheint eher verzögert als tot zu sein.

Optionshändler positionieren sich entsprechend neu. Die erhebliche Verschiebung von Juli-Topside-Strikes auf September deutet darauf hin, dass die Investoren ihre Erwartungen für eine bedeutende Rallye später in das 3. Quartal verschoben haben.

Vorerst richten Händler ihre Augen auf bevorstehende US-Wirtschaftsdaten, wie den CPI am Mittwoch und die PPI sowie die Arbeitslosenansprüche am Donnerstag, als mögliche Katalysatoren. Bis dahin könnte der Markt neutral verharren, mit nachlassender Spannung und sich verengenden Handelsbereichen.