Pantera signalisiert 2026 Krypto-Ausbruch nach stiller Entschärfung der Märkte im Jahr 2025

Pantera sieht 2025 als strukturellen Wendepunkt für Crypto

Pantera Capital veröffentlichte seinen Dezember Blockchain Letter und bezeichnete 2025 als das Jahr des strukturellen Fortschritts für Crypto. Trotz gedämpfter Kursbewegungen argumentiert das Unternehmen, dass regulatorische Klarheit, institutioneller Zugang und Fortschritte in der Infrastruktur den langfristigen Kurs der Branche mehr als in jeder vorherigen Marktphase neu gestalteten, auf eine Weise, die die Märkte nicht sofort eingepreist haben.

Panteras Hauptargument ist, dass die Kursentwicklung das Ausmaß des Wandels verschleiert. Beim Eintritt in das Jahr 2025 waren die Erwartungen an eine pro-krypto-freundliche US-Administration, einen Regulierungswechsel und unterstützende makroökonomische Bedingungen hoch. Als die Gewinne von Bitcoin diese Erwartungen nicht erfüllten, wurde das Jahr allgemein als enttäuschend angesehen. Pantera sieht das anders. Wie Erik Lowe, Head of Content bei Pantera, schrieb:

Obwohl die Preise hinter den Erwartungen zurückblieben, hat dieses Jahr mehr strukturellen Fortschritt gebracht als jedes andere in der Geschichte von Crypto.

Eine pro-krypto-freundliche US-Administration, der Rücktritt von Gary Gensler und die Ernennung von SEC-Vorsitzendem Paul Atkins markierten eine scharfe Politikänderung. Der Rückzug von SAB 121, die Abweisung bedeutender SEC-Klagen und die Bildung einer Arbeitsgruppe des Weißen Hauses für KI und Crypto reduzierten das systemische regulatorische Risiko. Stablecoin-Gesetzgebung wurde zu Recht, Marktstrukturgesetze kamen im Kongress voran, und die USA tauchten erneut als tragfähiger Standort für die Ausgabe und Innovation von Crypto auf.

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Pantera betonte auch, wie die Verbreitung und institutionelle Validierung die Akzeptanz beschleunigte. Coinbase trat dem S&P 500 bei und wurde das erste Krypto-native Unternehmen, das im Index aufgenommen wurde. Vanguard hob sein langjähriges Verbot von Krypto-ETFs auf, was 50 Millionen Kunden und 11 Billionen Dollar an Vermögenswerten den Zugang eröffnete. Robinhood brachte tokenisierte Aktien auf den Markt, mehrere Krypto-ETFs expandierten, und neun Blockchain-Unternehmen gingen an die Börse. Lowe schrieb:

Für das breitere Ökosystem glauben wir, dass dieser Schritt digitale Assets weiter als investierbare Kategorie neben Aktien, festverzinslichen Wertpapieren, Rohstoffen und Alternativen validiert. Dies ist ein wichtiger Schritt zur Integration von Crypto in den Kern der globalen Kapitalmärkte.

Onchain-Metriken verstärkten den Wandel, wobei reale Vermögenswerte um 235 % wuchsen und das Angebot an Stablecoins um 100 Milliarden Dollar zunahm.

Mit Blick auf die Zukunft betont Panteras Ausblick die Dauerhaftigkeit über kurzfristigen Hype. Regulatorische Klarheit ist nun ein struktureller Rückenwind und reduziert Risikoaufschläge, die in Bewertungen eingebettet sind. Tokenisierung und reale Vermögenswerte bleiben eine mehrdekadische Chance, auch wenn das Wachstum ungleichmäßig verläuft. Die Bitcoin-Fi-Teilnahme wird voraussichtlich weiter über 1 % des Angebots hinaus expandieren, angetrieben durch Staking, Kreditvergabe und institutionelle Integrationen. Bitcoin-Fi (auch bekannt als BTCFi oder Bitcoin DeFi) ist das Ökosystem dezentraler Finanzanwendungen und Protokolle, die auf oder um die Bitcoin-Blockchain aufgebaut sind.

Pantera merkte weiter an, dass Fintech-Plattformen wahrscheinlich Krypto-Gateways dominieren werden und dabei Skaleneffekte, Compliance und bestehende Nutzerbasen nutzen. ZK-TLS und Web-Proofs tauchen als Kerninfrastruktur auf, die eine vertrauenslose Nutzung von Off-Chain-Daten ermöglichen. Das Unternehmen ist vorsichtiger bei NFTs und Restaking, die den Erwartungen im Jahr 2025 hinterherhinkten, sieht aber beide als sich entwickelnde Kategorien an und nicht als gescheiterte Experimente. Zusammenfassend schrieb Lowe die Überzeugung des Unternehmens:

Aus dieser Perspektive glauben wir, dass es kein wichtigeres Jahr für die Branche gab als 2025. In diesem Jahr begannen wir, die tiefen Caissons zu legen, um ein dauerhaftes, langfristiges Wachstum zu unterstützen.

FAQ ⏰

• Warum sagt Pantera Capital, dass 2025 für Crypto wichtig war, trotz schwacher Preise?
  Pantera argumentiert, dass regulatorische Klarheit, institutioneller Zugang und Fortschritte in der Infrastruktur die kurzfristige Kursentwicklung überwogen.
• Welche regulatorischen Änderungen hob Pantera in seinem Ausblick für 2025 hervor?
  Das Unternehmen nannte den Rückzug von SAB 121, abgewiesene SEC-Klagen, Stablecoin-Gesetzgebung und eine klarere Vermögensklassifizierung.
• Wie beschleunigte sich die institutionelle Akzeptanz 2025 laut Pantera?
  Coinbase trat dem S&P 500 bei, Vanguard genehmigte Krypto-ETFs, und mehrere Blockchain-Unternehmen gingen an die Börse.
• Welche Krypto-Sektoren sieht Pantera als langfristige Wachstumstreiber?
  Pantera verweist auf Tokenisierung, reale Vermögenswerte, Bitcoin-Fi, Fintech-Plattformen und ZK-TLS-Infrastruktur.