NYSE, Nasdaq und Cboe passen die Handelslimits für Krypto-ETF-Optionen an die Liquidität an

NYSE American erweitert Krypto-ETF-Optionen mit flexiblem Limit-Rahmenwerk

Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC veröffentlichte am 18. März 2026 eine Mitteilung über die Einreichung und das sofortige Inkrafttreten einer von NYSE American LLC vorgeschlagenen Regeländerung bezüglich Optionen auf bestimmte Krypto-Vermögenswerte. Mit dieser Entwicklung reiht sich die Börse als jüngster Teilnehmer in einen breiteren Trend ein, bei dem große US-Optionsbörsen die Limits und die Handelsflexibilität für Krypto-ETF-Derivate neu kalibrieren.

Zum Anwendungsbereich gehören der Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), der Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), der Bitwise Bitcoin ETF (BITB), der Ishares Bitcoin Trust (IBIT) von Blackrock, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH), Bitwise Ethereum ETF (ETHW), Ishares Ethereum Trust ETF (ETHA) und Fidelity Ethereum Fund (FETH). Die SEC erklärte:

„Die Kommission veröffentlicht diese Bekanntmachung, um Stellungnahmen von interessierten Personen zu der vorgeschlagenen Regeländerung einzuholen.“

Anstatt eine einheitliche Obergrenze beizubehalten, strukturiert die NYSE American die Risikolimits neu, indem sie diese Optionen in ihr stufenbasiertes, an die Liquidität gekoppeltes Rahmenwerk einbindet. Die Änderung hebt die Beschränkung auf 25.000 Kontrakte auf und beseitigt die Aggregation zwischen FLEX- und Nicht-FLEX-Positionen. FLEX-Optionen, die es Marktteilnehmern ermöglichen, wichtige Vertragsbedingungen wie Ausübungspreis, Verfallsdatum und Ausübungsart individuell anzupassen, wären für alle qualifizierten Krypto-ETFs ohne vorherige Einschränkungen verfügbar.

Nasdaq und Cboe stimmen sich auf ein liquiditätsbasiertes Modell für Krypto-Derivate ab

Anfang 2026 führte die Nasdaq ähnliche Änderungen auf ihren Optionsplattformen ein, wobei feste Obergrenzen durch skalierbare Limits ersetzt und die Verfügbarkeit von FLEX-Optionen erweitert wurden. IBIT stand im Mittelpunkt dieser Anträge, mit dem Ziel, das zulässige Engagement bei steigender Aktivität über 25.000 Kontrakte hinaus zu erhöhen, wodurch es auf Kurs zur höchsten Limitstufe gebracht wurde, die für die am aktivsten gehandelten Produkte bis zu 1.000.000 Kontrakte erreichen kann.

Cboe folgte im Februar mit vergleichbaren Aktualisierungen und integrierte Krypto-ETF-Optionen in sein umfassenderes, auf Rohstoffen basierendes Trust-Rahmenwerk. Die Börse hob produktspezifische Beschränkungen auf, erlaubte eine breitere Nutzung von FLEX-Optionen und passte Positions- und Ausübungslimits an liquiditätsbasierte Schwellenwerte anstelle von festen Obergrenzen an.

Gemeinsame Zulassungsstandards untermauern diese Änderungen und verlangen, dass die zugrunde liegenden Krypto-Vermögenswerte über einen Zeitraum von 12 Monaten einen durchschnittlichen täglichen globalen Marktwert von mindestens 700 Millionen US-Dollar aufweisen und an Derivatemärkten gehandelt werden, die Überwachungsvereinbarungen unterliegen. Produkte, die diese Benchmarks erfüllen, qualifizieren sich für die erweiterte Limit-Struktur, die nun börsenübergreifend gilt.

Schließlich trat jede Einreichung sofort in Kraft, sodass die aktualisierten Regeln unverzüglich umgesetzt werden konnten, während der SEC die Möglichkeit blieb, sie innerhalb von 60 Tagen auszusetzen, falls dies zum Schutz der Anleger oder zur Aufrechterhaltung geordneter Märkte erforderlich sein sollte.

FAQ 🧭

• Was hat sich bei den Regeln für Krypto-ETF-Optionen geändert? Die Börsen haben feste Obergrenzen abgeschafft und skalieren die Positionslimits nun auf der Grundlage von Liquidität und Handelsaktivität.
• Warum ist dies für institutionelle Anleger von Bedeutung? Es ermöglicht deutlich größere und flexiblere Positionen in Bitcoin- und Ethereum-gebundenen Derivaten.
• Wie groß können Positionen unter dem neuen System werden? Spitzenprodukte wie IBIT können Limits von bis zu 1.000.000 Kontrakten erreichen.
• Welche Schutzmaßnahmen bleiben unter der SEC bestehen? Die SEC kann diese Regeländerungen innerhalb von 60 Tagen überprüfen oder aussetzen, falls Risiken auftreten.