Greg Ip, Chefökonomischer Kommentator des WSJ, schätzt, dass selbst mit den jüngsten Ergebnissen von Unternehmen, die ihre Gewinne durch die Einführung von KI gesteigert haben, dieses neue „anlageintensive“ Geschäftsmodell den technikbasierten und anderen Unternehmen den freien Cashflow entzieht und Investoren belastet.
Neues KI-„Asset-Heavy“-Geschäftsmodell birgt versteckte Risiken für die US-Wirtschaft
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Neues KI-Geschäftsmodell belastet Unternehmen finanziell und birgt Risiken für die Wirtschaft
Der Boom der künstlichen Intelligenz (KI), der die meisten der großen Technologieunternehmen dazu veranlasst hat, in die Branche einzutreten, birgt versteckte Risiken für die US-Wirtschaft. In einem kürzlich erschienenen Artikel schlägt Greg Ip, Chefökonomischer Kommentator des Wall Street Journal, vor, dass trotz des Wachstums, das Technologieriesen wie Microsoft und Meta erleben, ein zentrales Element ignoriert wird: der freie Cashflow.
Freier Cashflow ist einer der Indikatoren, die verwendet werden, um die Fähigkeit eines Unternehmens zur Geldgenerierung zu beurteilen, definiert als der Cashflow aus dem operativen Geschäft abzüglich der Investitionsausgaben. Dieser Indikator ist seit 2023 bei Alphabet, Amazon, Meta und Microsoft rückläufig, selbst wenn das Nettoeinkommen im gleichen Zeitraum gewachsen ist.
Tatsache ist, dass diese neuen, auf KI fokussierten Unternehmen zu einem „anlageintensiven“ Geschäftsmodell gewechselt haben, das große Investitionen in Infrastruktur, Energie und Computerausrüstung erfordert, um Wachstum zu erzielen. Diese Verschiebung leert ihre Kassen, da sie gezwungen werden, mehr von ihren Einnahmen in diese Bereiche zu investieren, während sie zuvor auf ihr geistiges Eigentum und digitale Plattformen angewiesen waren, um Einkommen zu generieren.
Ip bemerkt, dass, während Investoren großer Technologieunternehmen erwarten, dass dieses „anlageintensive“ Geschäftsmodell ebenso rentabel wie ihr vorheriges Modell sein wird, es keine Beweise gibt, die diese Behauptung untermauern.
Jason Thomas, Forschungsleiter bei der Carlyle Group, erklärte:
Die Variable, die die Leute übersehen, ist der Zeithorizont. All diese Kapitalausgaben könnten sich als weit produktiver erweisen, als sie es sich je erträumt hätten, aber jenseits des relevanten Zeithorizonts für ihre Aktionäre.
Wenn Unternehmen ihre Investitionen in diese neuen Technologien einstellen würden, könnte dies die US-Wirtschaft beeinträchtigen, da das Handelsministerium schätzt, dass über die Hälfte des in diesem Jahr verzeichneten Wachstums von 1,2 % durch Ausgaben für Informationsverarbeitung gestützt wurde.
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