Laut jüngster Analyse von Nansen zeigt Coinbase (COIN) Potential für langfristiges Wachstum trotz kurzfristiger Einnahmenrückgänge auf, wobei regulatorische Fortschritte, Produktdiversifizierung und unterbewertete Kennzahlen als Katalysatoren genannt werden.
Nansen-Bericht hebt Coinbase als Schnäppchen nach Ausverkauf hervor, angesichts regulatorischer Rückenwinde
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Nansen-Forscher unterstützen Coinbase-Aktien trotz Krypto-Korrektur, nennt Expansionsstrategie
Das Blockchain-Analyseunternehmen Nansen hat einen Forschungsbericht veröffentlicht, der Coinbase (Nasdaq: COIN) als überzeugende langfristige Investition darstellt, trotz der erwarteten kurzfristigen Einnahmenrückgänge, bedingt durch regulatorische Fortschritte und ein expandierendes Produktökosystem. Die Aktie, die stark von den Höchstständen Ende 2024 gefallen ist, wird nun zu Bewertungen gehandelt, die zuletzt Ende 2023 gesehen wurden, laut der Analyse.
Nansen hebt die Einstellung der SEC-Untersuchung gegen Coinbase als entscheidenden regulatorischen Sieg hervor, der den Weg für klarere Vorschriften zur Token-Klassifikation ebnet. Die Zusammenarbeit der Agentur mit der CFTC und dem Krypto-Zar David Sacks wird voraussichtlich ein freundlicheres Umfeld für zentrale Börsen fördern und möglicherweise die institutionelle Akzeptanz beschleunigen. „Das Management von Coinbase scheint besonders gut positioniert zu sein, um die regulatorische Agenda für Kryptowährungen mitzugestalten, angesichts seiner Nähe zur US-Regierung,“ stellt der Bericht fest.
Der Bericht betont die Diversifizierung von Coinbase über den volatilen Spot-Handel hinaus, der 60% der Einnahmen ausmacht. Wesentliche Wachstumsbereiche umfassen Partnerschaften mit Stablecoin-Anbietern wie Circle, bitcoin-besicherte Kredite über die Morpho-Plattform und Pläne zur Erweiterung des Derivateangebots. Die Einnahmen mit Stablecoins stiegen im Jahr 2024 um 30% im Jahresvergleich, während Renditeprodukte darauf abzielen, die Kundenbindung durch passive Einkommensströme zu erhöhen.
Nansen schätzt, dass die Einnahmen im ersten Quartal 2025 um 14% vierteljährlich zurückgehen könnten, und das Betriebseinkommen sich halbiert, was breitere Rückgänge auf dem Kryptomarkt widerspiegelt. Dennoch deutet der Rückgang der Aktie um 46% seit den Höchstständen im Dezember 2024 darauf hin, dass der Markt diese Herausforderungen möglicherweise bereits eingepreist hat. COINs Kurs-Umsatz-Verhältnis von 8,0 liegt nahe an historischen Tiefstständen, obwohl die Margen mit den führenden Technologieunternehmen konkurrieren.
Risiken bleiben, einschließlich der hohen Korrelation von COIN zu Krypto-Preisen und Rezessionsängsten. Ein Abschwung in den USA könnte einen Rückgang um 86% auslösen, der die Tiefststände von 2023 widerspiegelt. Dennoch verweist Nansen auf stabile Arbeitsmarktdaten und Verbraucherausgaben als Gegengewicht, wobei ein BIP-Wachstum von 1,7% für 2025 prognostiziert wird.
Das Unternehmen rät zu einem vorsichtigen Einstieg mit bescheidenen Allokationen vor den Q2-Ergebnissen. „Die Preisniveaus von COIN sind im Vergleich zu seinen fundamentalen Treibern attraktiv: Ausbau eines umfassenden Krypto-Produktportfolios und Gestaltung der regulatorischen Agenda in den USA“, schließt der Bericht von Nansen ab.
